股票报告网整理http://www.nxny 股 票 研 究 汽车 评级： 增持 2021.06.29 上次评级： 增持 拥抱新能源，助力碳中和 细分行业评级 ---碳中和系列报告之汽车行业 行 业 专 题 研 究 吴晓飞(分析师) 0755-23976003 丁逸朦(分析师) 021-38674743 wuxiaofei@gtjas S0880517080003 dingyimeng@gtjas S0880520100003 证书编号 本报告导读： 碳中和背景下，新能源政策加码，全球汽车电动化进程有望加速，产业链持续受益。 相关报告 汽车《乘用车的拐点愈发明确》 摘要： 2021.06.27 2021.06.24 ? 碳排放量持续上升，节能减排大势所趋。随着人口、经济、交通的 不断发展，全球能耗需求不断增加，碳排放量高速增长。 1990-2018 年，全球碳排放量增长 63%。2005年后至今，中国超过美国，成为 碳排放量第一。全球交通和工业合计碳排放贡献 43%，国内接近 40%， 节能减排大势所趋。 汽车《华为汽车的底气与未来》 汽车《市场预期开始修复，继续看多乘用 车板块》 2021.06.20 汽车《2021年 5月卡车销量数据库》 2021.06.19 ? ? 政策先行，推动碳中和。不少国家或地区已承诺，将于 2025年实现 碳中和或净零排放。国内也规划了多种路径，并制定分阶段的目标， 计划在 2045-2060年，国内能实现深度脱碳，参与碳汇，完成碳中和 的目标。 汽车《2021年 5月乘用车销量数据库》 2021.06.19 证 券 研 究 报 告 汽车是减排重点领域之一，车企积极响应。全球汽车销量过亿辆， 电动化率尚不到 10%，其中约 40%来自国内。政策上，国内延长新 能源补贴时期，提高支持门槛，引导行业健康发展。地方政府通过购 车补贴、牌照指标、停车优惠等方式，调动消费者的购买热情。技术 上：纯电、插混、氢燃料、轻量化等多路并行。车企积极响应，多方 布局，全面推进电动化转型。 ? ? 投资建议：碳中和背景下，全球汽车电动化进程有望加速。国内主要 的零部件企业将显著受益，推荐标的拓普集团（轻量化底盘）、三花 智控（新能源热管理），受益标的：银轮股份（热管理）；中长期看， 国内自主新能源汽车企业具备竞争的先发优势，相比燃油车时代更有 走出去的可能，推荐标的比亚迪、吉利汽车、长安汽车、广汽集团等。 风险提示：新能源汽车销量不及预期。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票报告网整理http://www.nxny 行业专题研究 目录 1. 碳排放量持续上升,节能减排大势所趋...... 3 1.1. 国内碳排放快速增长.............. 3 交通和工业是碳排放贡献主力............ 4 1.2. 2. 3. 政策先行，推动碳中和.......... 5 汽车是减排的重点领域.......... 6 3.1. 消费体量大，电动化率低............. 6 新能源是汽车碳中和的主要实现途径....... 7 车企积极响应，拥抱新能源，助力碳中和.....11 3.2. 3.3. 4. 5. 投资建议.................. 13 风险提示.................. 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 14 股票