下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 2021年 04月 09日 行业研究●证券研究报告 汽车 行业动态分析 3月汽车产销分析：产销持续高增长，新能源 投资评级 领先大市-A维持 车加速向上 首选股票 601633 002594 002920 002050 601799 000951 评级 长城汽车 比亚迪 买入-B 买入-B 买入-B 买入-B 买入-A 买入-A 投资要点 德赛西威 三花智控 星宇股份 中国重汽 ◆ 3月产销量同比持续大幅增长，前三月累计较 2019年同期微增：据中汽协 4月 9日发布的数据，2021年3月全国汽车产销量分别完成 246.2万辆和 252.6万 辆，环比分别增长 63.9%和 73.6%，同比分别增长 71.6%和 74.9%。2021年 1-3月全国汽车产销分别完成 635.2万辆和 648.4万辆，同比分别增长 81.7%和 75.6%，同比增幅相较 1-2月分别收窄 7.2和 0.6个百分点。与 2019年 1-3月 相比，2021年 1-3月产销同比分别增长 0.3%和 1.8%。 一年行业表现 沪深300 汽车 61% 50% 39% 28% 17% 6% 据中国汽车流通协会发布的 2021年 2月份“汽车经销商库存”调查结果：2月份 汽车经销商综合库存系数为 1.68，同比大幅下滑 88.6%，环比上涨 9.8%，库存 水平位于警戒线以上。高端豪华&进口品牌库存系数为 1.65，环比上升 23.1%； 合资品牌库存系数为 1.76，环比上升 15.8%；自主品牌库存系数为 1.71，环比 下降 0.6%。 -5% 2020!-04 2020!-08 2020!-12 资料来源：贝格数据 由于 2020年 3月基数较低，所以本月各类车型产销同比均呈现持续大幅增长的 现象，但与 2019年 3月份相比，总体销量水平略有增长。从细分车型来看，商 用车在重卡、轻卡的带动下销量再创新高；乘用车产销差距加大，芯片供应短缺 影响或正逐步显现，产销量较 2019年同期同比下降。 升幅% 1M -1.07 1.77 3M -3.23 12M 相对收益 绝对收益 11.15 45.94 -10.20 ◆新能源车连续 9个月刷新纪录：3月，新能源汽车产销分别完成21.6万辆和 22.6 万辆，同比分别增长 2.5倍和 2.4倍，连续 9个月刷新当月产销纪录。其中，纯 电动汽车产销分别完成 18.2万辆和 19万辆，同比分别增长 2.6倍和 2.5倍；插 电式混合动力汽车产销分别完成 3.4万辆和 3.6万辆，同比分别增长 2倍和 1.9 倍；燃料电池汽车产销分别完成 45辆和 59辆，同比分别增长 18.4%和 63.9%。 从细分车型看，本月纯电动汽车和插电式混合动力汽车继续刷新当月产销记录。 分析师 SAC执业证书编号：S0910520120001 linfan@huajinsc 林帆 021-20377188 相关报告 汽车：第 14周周报：重卡需求强劲，3月销 量超预期 2021-04-05 1-3月，新能源汽车产销分别完成 53.3万辆和 51.5万辆，同比分别增长 3.2倍 和 2.8倍。其中纯电动汽车产销分别完成 45.5万辆和 43.3万辆，同比分别增长 3.6倍和 3.1倍；插电式混合动力汽车产销分别完成 7.8万辆和 8.2万辆，同比 均增长1.8倍；燃料电池汽车产销分别完成104辆和150辆，同比分别下降43.2% 和 27.5%。 汽车：第 13周周报：吉利推极氪品牌表明自 主车企高端化转型加速 2021-03-28 汽车：第 11周周报：3月销量预期或较乐观， 关注新能源和重卡板块 2021-03-14 汽车：2月汽车产销分析：重卡延续高增长， 新能源车继续刷新当月纪录 2021-03-11 汽车：第 10周周报：重卡 2月销量同比 +198%，全年高景气度有望延续 2021-03-07 在政策支持以及供给驱动下，我国新能源车产业链逐渐成熟，多元化新能源车产 品不断满足市场需求，新能源汽车有望继续保持超预期的高增长。但 3月的产 量开始显著小于销量，芯片短缺对新能源车的影响不能忽视。 ◆乘用车中 SUV表现好于轿车：2021年 3月，乘用车产销分别完成 188.3万辆 和 187.4万辆，环比分别增长 62.0%和 62.2%，同比均增长 77.4%。 2021年 1-3月，乘用车产销分别完成 495.5万辆和 507.6万辆，同比分别增长 http://www.huajinsc/ 1 / 15 请务必阅读正文之后的免责条款部分