股票报告网整理http://www.nxny 证券研究 新能源汽车行业2021年中期策略报告 景气高企，守正出奇 彭广春 S1450520080006 联络手机: +86-18721058698 邮箱：pengguangchun@hcyjs 本报告由华创证券有限责任公司编制 报告仅供华创证券有限责任公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。华创证券对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对所述证券买卖的出价或 询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议。 请仔细阅读PPT后部分的分析师声明及免责声明。 www.hczq 股票报告网整理http://www.nxny 投资建议：守正（守住核心标的），出奇（出击低谷标的） ?守正：坚守新能源汽车主线，2020年全球新能源车渗透率在5%以内，在碳中和背景下，未来发展空间巨大！强烈推荐新能源汽车产业链 中的龙头标的：宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、天赐材料、璞泰来。 ?出奇：锂电池产业链持续供需紧平衡，关注产能持续扩张的低估值二线动力电池标的，强烈推荐：欣旺达、孚能科技、鹏辉能源。 ?建议关注：容百科技、中伟股份、天奈科技、天华超净。 ?风险提示：终端需求不及预期，产能释放不及预期。 归母净利润（亿元） EPS（元） PE（倍） 5/7收盘市值 5/7收盘股价 证券代码 标的 投资建议 （亿元） （元） 2020A2021E2022E2023E 2020A2021E2022E2023E 2020A2021E2022E 2023E 300750.SZ宁德时代 300014.SZ亿纬锂能 002812.SZ恩捷股份 002709.SZ天赐材料 8,556 1,609 1,152 578 541 319 282 71 367.28 85.17 129.73 62.30 77.84 20.24 26.38 16.91 45.73 67.77 96.51 66.88 28.31 55.83 100.00 140.00211.00 2.48 0.89 1.34 0.98 1.52 0.52 -0.35 0.13 0.88 0.48 0.82 0.46 0.52 4.29 1.69 2.37 1.11 2.66 0.81 0.16 0.83 1.33 1.31 1.68 1.00 0.75 6.01 2.38 3.16 1.56 3.47 1.07 0.58 1.19 1.88 2.10 2.47 1.75 1.14 9.06 3.18 4.19 2.02 4.31 1.34 0.85 1.43 2.43 2.97 3.44 2.78 1.48 146 93 86 50 55 56 29 25 163 20 34 52 58 67 38 61 36 41 40 22 19 46 14 24 32 39 38 25 41 27 31 31 18 15 31 12 19 23 28 24 19 强推 强推 16.52 11.16 5.33 6.68 8.02 -3.31 0.53 3.85 2.13 4.20 1.07 2.86 32.00 21.01 6.05 13.20 12.80 1.73 3.50 6.05 5.84 9.56 2.32 4.40 45.00 28.01 8.51 60.00 37.20 11.02 21.40 21.10 9.13 111 106 84 强推 强推 603659.SH 300207.SZ 璞泰来 欣旺达 17.20 16.90 6.19 强推 60 强推 688567.SH孚能科技 300438.SZ鹏辉能源 300073.SZ当升科技 688005.SH容百科技 300919.SZ中伟股份 688116.SH天奈科技 300390.SZ天华超净 -148 207 74 强推 5.00 6.00 强推 207 303 550 155 165 8.51 11.02 13.27 19.61 6.44 强推 9.39 107 111 134 47 未覆盖 未覆盖 未覆盖 未覆盖 14.10 4.06 6.62 8.61 注：容百科技、中伟股份、天奈科技、天华超净、天赐材料、孚能科技为2021-2023年预测为WIND一致预期 数据来源：WIND，华创证券预测 股票报告网整理http://www.nxny CONTENTS 目录 ?新能源汽车：政策+供给双驱动，行业持续高