下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 行业研究报告●汽车行业 2021年 6月 29日 新能源车加速渗透，自主品牌增势延续 汽车行业 推荐 维持评级 核心观点 ? 月度数据回顾乘联会发布2021年5月乘用车产销数据：当月零售销量为162.3 万辆，同比+1.0%，环比+1.0%；批发销量为160.6万辆，同比-2.1%，环比-3.1%； 产量为157.6万辆，同比-2.6%，环比-4.8%。 分析师 李泽晗 ?：021-68597610 ? 乘用车销量增势平稳，符合预期2021年5月乘用车零售销量同比20年+1.0%， 同比19年+2.7%，前几个月的低基数效应到5月基本消除，符合预期。5月零 售环比+1.0%，与往期环比增速基本持平，符合规律。21年1-5月的零售累计 达836.4万辆，同比增长38.1%,仍处于乘联会2011年以来1-5月同期增速的 历史高位。从结构看，1）豪华车零售 26万，同比+13%，同比 19年+45%，环 比+2%，消费升级的高端换购需求仍旧旺盛；（2）自主品牌零售 60万辆，同 比+18%，同比19年+12%，环比+3%，长安、红旗、奇瑞、广汽埃安等品牌高速 增长；（3）合资品牌零售78万辆，同比+3%，同比19年-1%，环比+1%。 ?：lizehan@chinastock 分析师登记编号：S0130518110001 杨策 ?：010-80927615 ?:yangce_yj@chinastock 分析师登记编号：S0130520050005 ? ? 新能源汽车多元化发力，渗透率加速提升 5月新能源乘用车零售销量18.5万 辆，同比+177.2%，环比+17.4%；批发销量19.6万辆，同比+174.2%，环比+6.7%， 呈现强增长态势。5月渗透率为11.4%，环比+1.3个pct，1-5月渗透率为9.4%， 相较20全年5.8%的渗透率提升明显。从车型看，纯电动批发销量16.2万辆， 同比+186.1%；插电混动批发销量3.4万辆，同比+128.5%。从结构看，自主品 牌中的新能源车渗透率为24.7%；豪华车为10.8%，主流合资仅有1.7%。 预计 6月份产销增速相对平稳21H1受疫情影响的低基数增量在 5月份基本 消除，6月份开始基数偏高的压力逐步体现，我们预计6月份乘用车市场增速 放缓，慢慢恢复至疫情前的增速水平。同时，由于持续的去库存，经销商的库 存持续降低，整体库存压力得到有效缓解，依托商务政策的目标激励和订单维 护的质量提高，零售依旧保持良好较高水平。6月份乘用车市场进入半年收官 期，但受到海外疫情持续严峻的影响，芯片短缺仍未明显缓解，车企努力冲刺 销量的难度较大，预计6月份乘用车市场产销相对较为平稳。 行业数据 2021.06.29 ? ? 投资建议头部自主品牌崛起趋势明显，我们建议继续关注长安汽车 （000625.SZ）、长城汽车（601633.SH/2333.HK）；零部件行业建议关注综合 龙头华域汽车（600741.SH）、照明控制器稀缺标的科博达（603786.SH）、智 能驾驶主被动安全供应商均胜电子（600699.SH）。 核心组合 年初至今相对 股票代码 股票名称 权重 月涨幅(%) 上证涨幅(%) 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 600104.SH 600660.SH 000338.SZ 601799.SH 上汽集团 福耀玻璃 潍柴动力 星宇股份 25% 25% 25% 25% 10.50 10.19 -0.62 19.06 -13.89 15.12 10.42 12.41 ? 风险提示 1、宏观经济下行的风险；2、汽车销量不达预期的风险；3、芯片 短缺导致的产业链风险。 www.chinastock 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 行业研究报告/汽车行业 目录 一、汽车行业景气度回升 ............. 2 （一）汽车行业是我国最重要的支柱产业之一 ........ 2 （二）行业分析 ............. 2 1.乘用车行业5月销售情况分析 ......