下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 证券研究报告 |行业深度 电气设备 2021年 10月 16日 新能源车前瞻技术研究之一： 电气设备 优于大市（维持） 新能源车自燃问题分析 证券分析师 投资要点： 马天一 资格编号： S0120521050002 邮箱： maty＠tebon 自燃事件频发，安全问题成为新能源汽车的达摩克利斯之剑，“永不自燃”已经成 为行业共识。通用汽车因电池安全问题召回 14.2万台Bolt EV，LG将为此赔偿 19 亿美元，此次召回将是新能源汽车发展进程中的里程碑事件，安全问题迫使各企业 加速推出“永不自燃”电池技术方案。 ? 研究助理 苏千叶 ?热失控防护关键影响因素众多，材料热稳定是基础，系统防护是核心。针刺试验成 为电池安全测试标准，比亚迪选择全面切换至铁锂电池，其余大多数企业选择铁锂、 三元两条技术路线。三元材料稳定性差，电芯无法安通过针刺，主要通过加强系统 级防护，使得电池包通过针刺试验，即使发生单电芯热失控，也不会危及乘客和整 车，只需更换电池包即可。 邮箱： suqy＠tebon 张家栋 邮箱： zhangjd＠tebon 吴含 邮箱： wuhan3＠tebon ?第一代热失控防护方案：圆柱最简单，方形已突破，软包难度最高。该方案以加强 隔热，加快散热为主要技术手段。通过单体释放能量、单位散热能力、周边电芯隔 热能力等多维度定量分析，发现不同封装方式对电池热失控防护有重大影响。第一 代技术目前已实现量产，其中以广汽“弹匣电池”、上汽“永不自燃”电池、蔚来 “无蔓延安全设计”电池等为代表。 市场表现 电气设备 沪深300 81% 67% 54% 40% 27% 13% 0% ?第二代热失控防护方案：大量灌注冷却液灭火，预计 2023年量产。大量灌注水是 目前唯一能够熄灭锂电池火焰的方法。精妙设计电池包冷却管路，在热失控时充分 利用电池包内冷却液，实现定向灌注冷却液灭火。防爆阀在上方的硬壳电芯使用该 方案的效果最佳。 -13% 2020-10 2021-02 2021-06 2021-10 相关研究 ?第三代热失控防护方案：超高热稳定性材料是关键，高镍电芯均可通过针刺。目前 已知可行的技术路线包括与磷酸锰铁锂混用、复合集流体、固态电介质等。磷酸铁 锰锂与高镍材料混合后，热稳定性显著提升，正极材料的主要放热峰温度由 217℃ 提升至 252℃，释放总热量由2362J/g降低至1800J/g。宁德时代专利显示在试验 条件下，采用复合集流体后的 10颗 NMC811电池均通过针刺试验。 OPPO也发 布了复合集流体的相关技术。固态电解质燃点非常高，能提高电池热稳定性能，但 目前技术并不成熟，全固态电池量产为时尚早。 1.《光伏封装胶膜行业深度报告 -格 局清晰、壁垒深厚，铸就光伏行业强 贝塔》，2021.10.12 2.《风电行业点评 -海风超预期平价， 十四五需求有望达 45GW》， 2021.10.12 ? 风险提示：技术进步不及预期，新技术应用不及预期，产品开发验证与实际使用存 在差异，原材料及能源供应不及预期，新能源汽车销量不及预期 。 行业相关股票 股票 代码 688005 300207 股票 EPS 2021E 1.35 3.93 0.32 0.54 0.99 PE 投资评级 上期 名称 2020 0.48 -0.32 0.29 0.41 0.80 2022E 2.29 7.12 0.40 0.67 1.46 2020 108.22 -527.62 35.26 60.56 -- 2021E 82.31 110.49 41.96 44.43 60.40 2022E 48.63 60.91 33.93 36.05 40.69 本期 容百科技 德方纳米 高澜股份 三花智控 东威科技 买入 买入 暂未评级 暂未评级 暂未评级 暂未评级 暂未评级 暂未评级 暂未评级 暂未评级 300499 002050 688700 资料来源：WIND，德邦研究所（暂未评级股票来自 Wind一致预期，其余来自德邦预测，数据截至2021年 10月 14日收盘） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 行业深度 电气设备 内容目录 1.自燃事件频发，系统级热失控防护是当前解决问题的关键 ...... 5 1.1.自燃事件频发，“永不自燃”成行业共识，针刺成为“网红实验”