股票报告网整理http://www.nxny 证券研究报告 太平洋汽车团队2021年策略 新能源车驶向大众市场，自主品牌走向全球竞争 太平洋汽车团队 首席分析师：白宇执业证书编号：S1190518020004 联系人：樊夏沛 报告日期：2021-12-19 股票报告网整理http://www.nxny PPT节日 模板下载： PPT模板：www.1ppt/mobawww.1ppt/jieri/ n/ P行业PT素PPT材下模板：载：www.1ppt/hangwww.1ppt/sucai/ye/ PPT优秀 背景图片： PPT下载：www.1ppt/beijing/ www.1ppt/xiazai / PPT PPT图表下载：教程： wwwwww.1ppt/tubi .1ppt/powerpao/ oint/ Word资料下 教程： 载：ww www.1ppt/word/ w.1ppt/ziliao/ ExcelPPT课教程：件下载www.1ppt/excel/ ：www.1ppt/kejian/ 范文下载：教案下载：www.1ppt/fanwen/ www.1ppt/jiaoan/ PPT论 试卷下载： 坛：wwwwww.1ppt/shiti/ .1ppt 整车行业：新能源、智能车驱动自主品牌超越之旅 ◆ 行业投资的核心支撑：景气度仍然处于“甜蜜期” ◆ 新能源车加速渗透到大众市场 ◆ 智能电动化加速自主品牌走向全球车企 ◆ 核心标的：广汽集团 ◆ 核心标的：长安汽车 ◆ 核心标的：长城汽车 2 股票报告网整理http://www.nxny 行业投资的核心支撑：景气度仍然处于“甜蜜期” ? 2009年以来乘用车总需求经历了四轮周期，目前正处在一个较为平稳的周期当中 ? 2019年四季度以来的上行景气周期被疫情及缺芯打断，潜在仍有较大的需求潜力 ? 缺“芯”对行业利弊兼具，行业竞争格局、景气度受益“紧”平衡，国内、国外车企估值均在恢复 图表：2004-2025（E）年中国乘用车销量（万辆）及同比增速情况 3000 2500 2000 1500 1000 500 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2472 2438 2371 2228 2184 2144 2142 2115 2100 2058 2018 1970 1792 1550 1447 1376 1033 676 630 519 397 304 -10% -20% 0 中国乘用车销量 同比增长 P 3 资料来源：WIND、太平洋证券研究院整理 股票报告网整理http://www.nxny 新能源车加速渗透到大众市场 ? 10月新能源汽车渗透率接近20% ? 全年预计销量280-300万辆，2022年预计450-500万辆，渗透率达到25% ? 供给是驱动销量增长的最主要因素 图表：2011-2021（Q1-Q3）年中国新能源乘用车销量（万辆）及同比增速情况 250 200 150 350.00% 300.00% 250.00% 200.00% 150.00% 100.00% 50.00% 205.5 136.7 95.2 93.8 100 50 0 55.4 24.3 21.5 0.00% 5.4 0.8 1.3 1.76 -50.00% 新能源乘用车销量 同比增长 资料来源：WIND、中国汽车工业协会、太平洋证券研究院整理 P 4 股票报告网整理http://www.nxny 新能源车加速渗透到大众市场 ? 造车新势力带给中高端消费者全新的需求 ? 传统车企加大新能源车供给，大众、丰田等传统车企粉丝开始接受新能源汽车 ? 2021年中高端车将保持平稳，但10-20万的汽车有望成为结构性机会 图表：2016-2021（1-10月）年新能源车型主销价格段销量分布情况 图表：2016-2021（1-10月）年燃油车型主销价格段销量分布情况 6% 6% 5% 5% 4% 4% 7% 40-100万 30-40万 20-30万 10-20万 0-10万 40-100万 30-40万 20-30万 10-20万 0-10万 4% 3% 3% 4% 4% 14% 7% 6% 10% 3% 6% 5% 2% 1% 4% 4% 1% 22% 15% 14% 21% 9% 12% 12% 12% 9% 12% 17% 10% 4