股票报告网整理http://www.nxny 跟踪分析|汽车 证券研究报告 汽车行业：新能源汽车数据点评系 行业评级 买入 前次评级 报告日期 买入 列十二 2021-08-01 海外新能源：电气化趋势再提速 核心观点： 相对市场表现 44% 35% 25% 16% 7% ? 根据各国政府官网，欧洲八国新能源乘用车 21年6月合计销量19.9 万辆，同比增长 158.6%，环比增长 34.9%。其中纯电动乘用车和插电 式混合动力乘用车销量分别为 11.1万辆和 8.8万辆。从渗透率来看， 欧洲八国 2021年 6月新能源乘用车渗透率为20.0%，同比增加 11.2pct。欧洲八国 21年 H1新能源车累计销售 85.6万辆，21年H1 新能源渗透率提升至 17.1%。预计随海外车企加速新能源转型，优质 车型供给增加，叠加碳排放政策约束和持续性强的高补贴政策，欧洲新 能源乘用车渗透率将进一步提升。 -3%07/20 09/20 11/20 01/21 03/21 沪深300 05/21 汽车 分析师： 分析师： 分析师： 分析师： 张乐 SAC执证号：S0260512030010 021-38003686 gfzhangle@gf 闫俊刚 ? ? ? 根据 Marklines数据，2021年6月美国新能源乘用车销量 4.9万辆， 同比增长 162.1%。新能源乘用车单月渗透率提升至 3.8%，同比增加 2.1个 pct。分动力类型来看，纯电动乘用车和插电式混合动力乘用车 销量分别为 3.6万辆和 1.3万辆，占比分别为73.6%和 26.4%。分车 型来看，特斯拉在美国 6月销量为 2.3万辆，其中 Model 3和Model Y的销量分别为 1.1和 1.2万辆。从季度销量数据来看，美国 21年Q2 新能源车销售 14.8万辆，同比增长 246.1%，再创单季度销量新高。 根据各国政府官网，欧洲八国广义混合动力乘用车 2021年 Q2合计销 量 55.4万辆，同比增长 250.2%，环比增长 17.5%，销量呈持续提升 趋势。从渗透率来看，欧洲八国 2021年 Q2广义混合动力乘用车渗透 率为 21.1%，同比增加 10.8pct，加速趋势显著。21年 H1欧洲八国广 义混合动力乘用车累计销售 102.5万辆，同比增长 154.4%，渗透率提 升至 20.5%。预计在碳排放政策约束和消费者需求提升的推动下，欧 洲广义混合动力乘用车渗透率有望进一步提升。 SAC执证号：S0260516010001 021-38003682 yanjungang@gf 李爽 SAC执证号：S0260519070003 021-38003684 fzlishuang@gf 邓崇静 SAC执证号：S0260518020005 SFC CE No. BEY953 020-66335145 dengchongjing@gf 请注意，张乐,闫俊刚,李爽并非香港证券及期货事务监察委 员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 在法规驱动和消费者内在需求提升的推动下，大众集团转型再提速， 将聚焦电动化和智能化。21年 7月大众发布了2030 NEW AUTO战 略。大众推出可拓展系统平台（SSP平台），将 3个燃油车平台和 2个 纯电动平台整合成机电一体化平台架构。深化平台化战略或将为其电 动化转型奠定基础。智能化方面，大众未来将在软件层面做更大的革 新。大众预计在 25年推出软件平台，并内置 L4级别自动驾驶系统。 投资建议：在碳排放政策约束和高补贴政策驱动下，伴随海外车企高品 质车型供给不断增加，电动化、混动化趋势呈加速趋势。建议关注受益 于海外新能源和混动化快速发展的国内零部件公司，我们推荐华域汽 车、郑煤机、银轮股份、拓普集团，建议关注富奥股份、爱柯迪。 风险提示：新能源车补贴政策调整；技术变革风险。 相关研究： 汽车行业：新能源汽车数据点 评系列之十：海外新能源：欧 洲继续高增长，美国新能源政 策超预期 2021-06-29 2021-05-24 汽车行业：新能源汽车数据点 评系列之七：海外新能源：欧 洲高增长趋势不减，国际车企 电气化转型再提速 ? ? 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 22 股票报告网整理http://www.nxny 跟踪分析|汽车 重点公司估值和财务分析表 最新 收盘价 19.31 9.43 最近 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(