2021年 12月 07日 证券研究报告 创新技术与企业服务研究中心 华为数字能源专题研究报告 行业专题研究报告 本报告的主要看点： 华为数据中心能源的布局和启示 1. 2. 3. 华为布局数据中心能源业 务的背景、目的和路径； 华为数据中心能源的业务 布局和产业生态； 行业观点 ? 华为入局数据中心能源，高算效、低 PUE成为 IDC行业大势。在全球数据激 增和“碳达峰、碳中和”的背景下，数据中心领域迎来技术和商业更迭期。 ICT技术不断融入数据中心基础设施和集成系统设计，高算效、低 PUE成为 行业核心趋势。华为数据中心能源乘势 IDC高增和转型机遇，从 L1物理基 础设施入局，发挥集成优势，实现从“部件”向“解决方案” +“产品”提 供商的转变，带动合作伙伴共同扩大市场规模。我们测算，全球数据中心基 础设施建设市场规模到 2025年有望达到 3105亿美元，到 2030年达到 4036 亿美元市场规模。其中服务器、存储、制冷系统、配电系统十年的 CAGR分 别是6%、6%、20%、12%。 从华为入局看数据中心能 源产业链相关投资机会。 ? 重构温控：液冷、蒸发冷却逐步替代传统风冷散热技术，市场格局面临重 构，国内掌握领先技术的企业厂商成长确定性强。高密度数据中心建设，带 来散热技术革新：一方面，液冷技术凭借高效芯片级制冷，降低 PUE至 1.03，市场份额提升至 33%；另一方面，蒸发冷却能够充分利用自然冷源进 行冷却，适用于大型及以上数据中心，国内市场可达空间为 283亿元。华为 瞄准间接蒸发冷却，在新兴技术和市场具有先发优势。国内公司英维克、申 菱环境等，深耕制冷领域，未来有望形成规模优势。 ? ? 重构供电：数据中心 UPS铅退锂进和模块化趋势确定，IDC是UPS市场的主 要驱动力。2020年国内UPS市场达103亿元，CAGR保持在13%稳定增长。华 为从模块化产品入手，发挥ICT技术与产业集成优势逐步向智能化方向延 伸。优化电池组设计和PACK工艺提升电池效率是锂电 UPS核心控制点，锂 电芯厂商涉足锂电池PACK行业成为趋势。UPS锂电化产业价值链向锂电池企 业转移，传统铅蓄电池企业加速转型。 重构架构：未来计算资源靠近数据侧，边缘数据中心逐步兴起，预制模块化 成为数据中心建设新方向。国内模块化数据中心市场规模 2020年达到63亿 元，2025年有望超百亿，CAGR约 11%。华为融合“极简架构+模块化+预制 化+智能化”理念，推出智能微模块数据中心。模块化数据中心市场分散、 碎片化，具备成本优势和定制化解决方案能力的公司有望脱颖而出。 ?重构运维：数据中心从单域智能向全生命周期数字化演进，华为提出数据中 心运维自动驾驶演进趋势（L0-L5）。根据Gartner，2020年AIOps（AI运营 平台）市场规模在 9-15亿美元之间，2020-2025年 CAGR约为 15%。全球 IT 运维市场由海外企业主导，行业马太效应明显，AI技术引入带来竞争格局的 改变。国内运维市场尚在起步，互联网企业正引领发展方向，具备运用智能 化技术构建平台化运营能力的公司有望脱颖而出。 罗露 分析师 SAC执业编号：S1130520020003 luolu＠gjzq 投资建议 邵艺开 联系人 shaoyikai＠gjzq ? 华为数据中心能源布局反映了数字化和双碳背景下的产业演进方向，建议重点 关注具有技术壁垒和规模效应的领先公司如华为数字能源（未上市）、维谛技术 （VRT.N）、科华数据、英维克、Splunk（SPLK.O）等。 金晶 联系人 jinjing＠gjzq 风险提示 ? 数据中心建设不及预期；技术迭代升级缓慢；国产化进展不及预期。 - 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 华为数字能源专题研究报告 内容目录 一、华为入局数据中心能源，高算效、低 PUE成为 IDC行业大势....5 1.1数据中心是数字经济底座，中国 IDC市场增速远超全球....6 1.2数据中心朝高密化演进，基础设施迎来迭代升级期 ....8 1.3数字能源公司承载华为二次腾飞希望.........12 1.4从产品到产业，打造数字能源.............15 二、温控领域进入技术革新期，跑马圈地进行时....