下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 行业研究/机械工业/新能源板块 证券研究报告 行业专题报告 2021年 11月 05日 21年3季度电动车板块归母净利同比高增 投资评级优于大市 维持 市场表现 投资要点： 新能源板块 海通综指 13982.76 ? 21年 1-3季度收入增长 76.63%，归母净利润增长 203.86%。我们根据新能源汽 车上中下游产业链，将锂、钴、设备、正极、负极、隔膜、电解液、结构件以及 锂电池 9大板块主要的32家上市公司进行分类汇总；21年 1-3季度合计收入 3037.89亿元，同比增长76.63%；毛利率 24.47%，同比增长 2.21个百分点； 21年 1-3季度行业净利率 11.01%，同比增长 4.61个百分点；21年 1-3季度行业 归母净利润 334.46亿元，同比增长 203.86%。 11906.76 9830.76 7754.77 5678.77 3602.78 2020/11 2021/2 2021/5 2021/8 资料来源：海通证券研究所 ? 21年 1-3季度正极、负极、结构件、锂电池行业收入增速较好；钴、锂、正极、 负极、电解液等归母净利润增速较高。分行业看，正极、结构件、负极、锂电池 板块收入增速较快，21年 1-3季度结构件行业两大公司合计收入 49.99亿元，同 比增长 114.97%；两大负极公司 21年1-3季度合计收入 76.83亿元，同比增长 92.71%；三大正极企业 21年 1-3季度合计收入 430.56亿元，同比增长 110.94%； 六大锂电池公司 21年 1-3季度合计收入 1247.61亿元，同比增长 87.12%。分板 块看，几大领域 21年 1-3季度归母净利润同比基本实现正增长，其中钴板块21 年 1-3季度归母净利润 40.16亿元，同比增长 225.29%；锂板块 21年 1-3季度 归母净利润 38.84亿元，同比扭亏为盈；正极板块归母净利润 44.97亿元，同比 增长 393.56%；负极板块归母净利润 14.82亿元，同比增长 180.71%；电解液板 块归母净利润 39.14亿元，同比增长 161.07%；结构件板块 21年1-3季度归母 净利润 7.06亿元，同比增长 114.48%；隔膜板块归母净利润 23.06亿元，同比增 长 134.31%；锂电池板块归母净利润 113.73亿元，同比增长 119.69%。 相关研究 《构建碳达峰、碳中和“1+N”政策体系》 2021.11.01 《9月逆变器出口额再创新高》 2021.10.23 《大型风电光伏基地项目第一期约 100GW已有序开工》2021.10.18 分析师:张一弛 Tel:(021)23219402 Email:zyc9637@htsec 证书:S0850516060003 分析师:曾彪 ? ? 21年 Q3收入同比增 71.84%，归母净利润同比增长 188.28%。21年 Q3新能源 汽车行业 9大板块 32家公司合计收入 1202.89亿元，同比增长 71.84%；毛利率 24.49%，同比增长 1.62个百分点；净利率 12.02%，同比增长 4.86个百分点； 21年 Q3合计归母净利润 144.63亿元，同比增长 188.28%。 Tel:(021)23154148 Email:zb10242@htsec 证书:S0850517080006 分析师:徐柏乔 21年 Q3锂、钴、正极、电解液板块归母净利润同比高增。分行业看，21年Q3 收入同比增速较快的板块包括增幅较大的板块包括结构件（+103.88%）、正极 （+94.21%）、锂（+87.39%）、锂电池（+77.44%）。21年3季度归母净利润同 比增长较高的板块主要为：锂板块归母净利润 18.71亿元，同比扭亏为盈；钴板 块归母净利润 13.93亿元，同比增长 138.53%；正极板块归母净利润 26.03亿元， 同比增长 503.18%；电解液归母净利润 20.15亿元，同比增长 232.77%。。 Tel:(021)23219171 Email:xbq6583@htsec 证书:S0850513090008 分析师:张磊 Tel:(021)23212001 Email:zl10996@htsec 证书:S0850517070006 ? ? ? 21年 1-3季度新能源汽车产量同比增长 184.5%，动力电池装机量增长 169.1%。 根据汽车纵横公众号援引中汽协数据，21年 1-3季度国内新能源汽车产量 2