下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 行业研究报告●汽车行业 2021年 5月 30日 新能源车维持高增速 汽车行业 行业头部效应持续 推荐 维持评级 核心观点 ? 月度数据回顾乘联会发布2021年4月乘用车产销数据：4月零售销量 为160.8万辆，同比+12.4%，环比-8.3%；批发销量为165.9万辆，同 比+10.5%，环比-9.8%；产量为165.8万辆，同比+8.9%，环比-9.1%。 分析师 李泽晗 ?：021-68597610 ? 4月销量平缓回暖，符合季节性趋势 2021年4月零售同比+12.4%，同 比19年+6.5%，环比-8.3%，在历年同期中属于较好的水平，符合季节 性规律。今年 1-4月，乘用车累计零售 670.2万辆，同比+50.7%，同 比 19年+1.6%。从结构看，（1）豪华车零售 25万辆，同比+30%，同 比 19年+50%，消费升级高端换购需求保持强势；（2）自主品牌零售 59 万辆，同比+24%，同比19年+5%，长安、红旗、奇瑞等头部品牌保 持高增长；（3）合资品牌零售77万辆，同比+2%，同比19年-2%，其 中日系份额+0.4个pct，美系份额+0.6个pct，德系份额相对稳定。 ?：lizehan@chinastock 分析师登记编号：S0130518110001 ? 新能源汽车维持高增长，渗透率提升明显 4月新能源乘用车零售销量 16.3万辆，同比+192.8%，环比-12.0%，保持高速增长态势，当月渗透 率为10.1%，较3月份-0.5 个pct，1-4月份渗透率为9.0%，较2020 年 5.8%的渗透率明显提升。从车型看，纯电动批发销量 15.2 万辆， 同比+258.5%，插电混动销量 3.3 万辆，同比+100.3%。从结构看，自 主品牌中的新能源车渗透率为 22.7%；豪华车为 7.1%；而主流合资品 牌仅为1.5%。4月份电动车延续高低两端强势趋势，其中A00 级销量 5.2万辆，占比纯电动份额下降至 34%，A 级占比回升至 24%，B级销 量4.0万辆，环比-23%，占纯电动份额下降至26%。 行业数据 2021.05.28 ? ? ? 预计车市持续回暖，缺芯短期影响有限疫情后市场需求回暖，车市价 格基本稳定，个别车型缺芯导致涨价不明显，订单交付周期延长导致 退单现象影响有限。5月份，天气回暖利好购车消费，新能源下乡政策 持续利好新能源销量。我们预计5 月份乘用车市场环比将平稳回暖。 投资建议头部自主品牌崛起趋势明显，我们建议继续关注长安汽车 （000625.SZ）、长城汽车（ 601633.SH/2333.HK）；零部件行业建议 关注综合龙头华域汽车（ 600741.SH）、照明控制器稀缺标的科博达 （603786.SH）、智能驾驶主被动安全供应商均胜电子（600699.SH）。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 核心组合 年初至今相对 股票代码 股票名称 权重 月涨幅(%) 上证涨幅(%) 600104.SH 600660.SH 000338.SZ 601799.SH 上汽集团 福耀玻璃 潍柴动力 星宇股份 25% 25% 25% 25% 1.20 -0.83 1.66 -20.85 2.04 12.68 -9.68 -2.80 ? 风险提示 1）宏观经济下行的风险；2）汽车销量不达预期的风险。 www.chinastock 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 行业研究报告/汽车行业 目录 一、汽车行业景气度回升 ...............2 （一）汽车行业是我国最重要的支柱产业之一............. 2 （二）行业分析........... 2 1.乘用车行业月度销量点评............... 2 2.乘用车市场回暖，细分市场走势分化............ 3 （1）乘用车市场整体回暖...