下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 2022年03月01日 行业研究 评级：推荐(维持) 研究所 新能源爆款车型系列二：车型集中度下降，品 牌集中度趋稳 证券分析师： 刘虹辰 S0350521090005 liuhc@ghzq ——汽车行业深度研究 投资要点： 最近一年走势 汽车 沪深300 0.1777 0.1114 0.0452 -0.0211 -0.0873 -0.1536 ? 根据乘联会批发量数据，2022年 1月共 8款新能源车型月销破万 辆，分别为特斯拉Model 3、Model Y，比亚迪汉EV、宋DM、秦PLUS DM-i、海豚，理想 ONE和五菱宏光 MINI EV。此外，还有数款新能 源车型批发量表现较为出色，如奇瑞 QQ冰淇淋、奇瑞eQ、奔奔 EV、欧拉好猫、比亚迪唐 DM、比亚迪秦 PLUS BEV等车型均有较大 潜力冲刺月销过万辆的目标。我们预计，随着比亚迪汉 DM-i、比亚 迪驱逐舰 05、蔚来 ET7/ET5、小鹏 G9等重点车型在 2022年上市， 以及北京车展更多重磅车型首发，新能源爆款车型将大幅扩充，推 动市场持续高增。 21/1 21/221/3 21/421/6 21/721/8 21/9 21/1021/1121/12 22/1 相对沪深300表现 表现 汽车 1M -4.4% -1.2% 3M -3.8% -1.8% 12M 6.9% ? ? 在1月轿车和SUV各自批发量TOP5中，比亚迪均占3席，在TOP10 中均占4席，优势愈加明显；特斯拉两款车型 Model 3和ModelY 实力依旧，Model Y继续保持新能源 SUV销量冠军位置。此外，在 新能源轿车批发量TOP10中，6款为A0/A00级轿车，包括宏光MINI EV、比亚迪海豚、QQ冰淇淋、奔奔 EV、奇瑞 eQ、欧拉好猫，这在 很大程度上是由于我国增换购用户比例逐步提升的影响。 沪深300 -11.9% 相关报告 《——汽车行业深度研究：特斯拉生产制造革 命：4680 CTC 2021-11-18 （推荐）*汽车*刘虹辰》—— 《汽车行业 2022年度策略：产业变革的α，时代 浪潮的β（推荐）*汽车*刘虹辰》——2022-01- 16 新能源车型集中度快速下降，车企集中度趋稳。我国新能源汽车市 场发展更加多样化，市场内具备竞争力的产品也越来越多，市场份 额逐渐分散。从 2021年 1月到 2022年 1月，国内新能源乘用车销 量TOP10车型的市场占有率从58.4%下降至44.8%。相比于新能源车 型集中度的快速下降，车企的集中度则相对稳定的多，从 2021年 1 月到2022年 1月，CR10从 78.1%下降至 71.7%，而CR5仅从59.7% 下降至 55.2%，头部效应明显。我国众车企新能源汽车业务快速发 展和进步，各自的竞争力将不断走向分化，格局也将逐渐清晰和优 化。 《汽车行业深度报告：2022年新能源爆款车型怎 么看？（推荐）*汽车*刘虹辰》——2022-01-22 《汽车行业深度报告：从 Q4财报看特斯拉生产制 造革命（推荐）*汽车*刘虹辰》——2022-01-28 ? 2022年 1月新能源乘用车零售销量 TOP 15的车企中，比亚迪继续 大幅领先，奇瑞成黑马位列第三，新势力拿下 1/3的席位。比亚迪 凭借着王朝网和海洋网两大系列的出色表现继续及绝对优势领跑新 能源终端零售量排行榜；奇瑞凭借 QQ冰淇淋、eQ两款车型的出色 表现，成为当月黑马，位列排行榜第三；新势力中，小鹏（第 7 名）、理想（第9名）、哪吒（第10名）、蔚来（第12名）、零跑（13 名）5家企业上榜，在 TOP15中拿下 1/3的席位，表现亮眼。在这 15家车企中，仅有 3家为外资/合资车企，自主品牌在新能源汽车 领域的优势明显。 ? 行业评级及投资策略：产业变革的α，时代浪潮的β。 2021年12 月新能源汽车渗透率已达 19%，汽车产业变革，特斯拉、新势力的 毛利率不断提升，特斯拉国产供应商业绩普遍快速增长；特斯拉浪 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 证券研究报告 潮带来整车估值重估，NOA功能重新定义智能汽车引发军备竞赛， 硬件堆料，国产替代空间大。维持汽车行业“推荐”评级。 ? 推荐三条主线： 1、智能驾驶&汽车电子：智能定义汽车，军备竞赛，硬件堆料，国 产替代迎来历史机遇。推荐德赛西威、华阳集团、中科创达、法拉 电子、菱电电控，关注伯特利、科博达、保隆科技、中熔电气、铜 峰电子。 2、特斯拉产业链&零部件：特斯