下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 2022年 04月 24日 行业研究 评级：推荐(维持) 研究所 新能源爆款车型系列四：延期的北京车展，加 速的产业趋势 证券分析师： 刘虹辰 S0350521090005 liuhc@ghzq 王琭 S0350121120086 wangl15@ghzq 联系人 ： ——汽车行业深度研究 投资要点： 最近一年走势 汽车 沪深300 0.2922 0.1889 0.0856 -0.0177 -0.1210 -0.2243 ? 车展延期不影响新品周期，新能源渗透率24.7%再创新高。原定于4 月 21日举办的 2022年北京车展被延期，但各品牌的新品发布和上 市并未受到严重影响。2022年3月，比亚迪驱逐舰05、蔚来ET7、 智己L7上市，比亚迪汉DM-i及DM-p正式发布并开启预售，比亚迪 海豹、比亚迪护卫舰 07、阿维塔 11进入产品公示阶段。当月我国 新能源乘用车销量 46.1万辆，同比提升 117.5%，环比+43.5%；新 能源乘用车渗透率达24.7%，再创新高。 21/4 21/521/6 21/721/9 21/1021/1121/1222/1 22/222/3 22/4 ? 产业受疫情影响大，主机厂复工复产推动产业链复苏。国内汽车产 业受疫情影响较大，一汽系产量 3月受影响最大；上汽系停工普遍 于 3月底和 4月初开始，损失产量预计在 4月上海数据中有明显体 现；特斯拉上海工厂3月16和17日停产，之后3月28日起再次停 产，4月 19日特斯拉上海工厂 8000名员工到岗，正式复工复产， 马斯克在Q1财报电话会上表示，上海工厂Q2产量将与Q1持平，在 Q3、Q4实现更高的产量。预计特斯拉、上汽、一汽等主机厂的复工 复产将带动国内产业链的复苏，各主机厂也将加大产能利用率以弥 补疫情期间的损失产量。 相对沪深 300表现 表现 汽车 1M -10.8% -5.7% 3M -22.8% -16.0% 12M -12.1% -21.1% 沪深 300 相关报告 《——汽车行业深度研究：特斯拉系列报告九： 上海工厂复工复产，德州 &柏林产能释放 荐）*汽车*刘虹辰》——2022-04-20 《——汽车行业深度研究：新能源爆款车型系列 （推 三：从爆款车型集中度提升看集体涨价影响 荐）*汽车*刘虹辰》——2022-04-04 《——汽车行业深度研究：特斯拉系列报告八： 特斯拉中国、北美、欧洲三大市场展望（推荐）* 汽车*刘虹辰》——2022-03-17 《——汽车行业深度研究：新能源爆款车型系列 二：车型集中度下降，品牌集中度趋稳（推荐）* 汽车*刘虹辰》——2022-03-01 （推 ? 品牌车型集中度有所下降，特斯拉&比亚迪强者依旧。相比 2022年 2月，3月新能源车企 CR2下降8.8pct，CR5下降1.8pct，CR10下 降 3.9pct；新能源车型 CR5降低 2.3pct，CR10降低 4.4pct，CR15 降低 2.2pct，CR20降低 0.3pct。我们认为，在终端涨价和新冠疫 情等市场不利因素的影响下，特斯拉和比亚迪展现出强大市场韧 性，销量表现最为稳定，而其他众多车企的新能源车销量则呈现较 大波动，从而造成近两月集中度的较大变化。此外，我们认为集体 涨价将是对新能源汽车市场的一次压力测试和洗牌，随着特斯拉和 比亚迪整车产能的扩张，市场集中度预计将有进一步的提升。 《——汽车行业深度研究： MY与 M3月销比值波 动提升，出口迎本季高峰 辰》——2022-02-24 （推荐） *汽车*刘虹 ? 11款新能源车型月销过万。根据乘联会批发量数据，3月，特斯拉 Model Y、Model 3，比亚迪宋DM、秦PLUS DM-i、汉EV、海豚、元 Plus，五菱宏光MINI EV，奇瑞QQ冰淇淋，奔奔EV，理想ONE，供 11款新能源车型销量过万辆。此外，比亚迪唐 DM、小鹏 P7、广汽 Aion Y月销超 9000辆，比亚迪秦 PLUS EV、奇瑞 eQ等月销超过 8000辆。3月，比亚迪驱逐舰05、蔚来ET7、智己L7上市，比亚迪 汉 DM-i及 DM-p正式发布并开启预售，比亚迪海豹、比亚迪护卫舰 07、阿维塔 11进入产品公示阶段，理想 L9正式发布，重磅新能源 车型推出将大幅扩充产品矩阵，批量打造爆款车型。 ? 纯电乘用车市场，相比上年 12月，A00/A0级合计份额略有下降，B 级提升较大。3月，纯电动乘用车批发量 37.1万辆；其中，A00级 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 下载日志已记录，仅供