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1.环保税开征，力度规模双双提升
从排污费到环保税，方案在政策细则、征收范围以及征收费用上都有了明显
区别。主管部门的变化和征收费用的提高保证了政策推行的力度，征收范围
的规范化和延伸则预留了政策涉及的规模。我们预计未来每年环保税规模有
望突破500亿
2.环保税开征对于我国环境治理将产生深远影响
环保税通过立法而存在，执法刚性更强。同时，排污成本远远低于治污成本
的局面将不复存在，企业“花钱买污”的观念将从根本上得到扭转。而双档
减税方式的推行，将放大经济杠杆，实现对工业企业的环保筛选
3.环保税发展趋势：范围扩大+税率提高
环保税发展趋势：范围扩大+税率提高。当前环境保护税实际征收范围仍然偏
小，未来更多的科目将被纳入征收范围，特别是二氧化碳和挥发性有机物
此外环保税在未来很可能将承担成立环境保护产业基金的使命，包括土壤修
复、流域治理等，提高税率也是保障环保支出的有效途径
4.投资建议
建议关注环境监测、工业环保投资机会。环保税将对企业经营产生巨大影响，
无论是企业还是监管部门必然都会力求排污数据的精确度和权威性，这将大
大刺激环境监测设备以及运维市场的需求，建议关注【聚光科技】、【盈峰
环境】。从方案细则看，大气污染物和水污染物征收标准提升幅度较大，两
领域环保设施改造需求将得到快速释放，建议关注【清新环境】、【龙净环
保】、【博天环境】、【国祯环保】、【上海洗霸】
5.风险提示
政策推进力度不达预期
证券分析师：王祎佳
执业编号：S0360517120001
电话：010-66500819
邮箱：wangyijia@hcyjs
公司名称及代码 评级
聚光科技（300203.SZ）
盈峰环境（000967.SZ）
清新环境（002573.SZ）
龙净环保（600388.SH）
博天环境（603603.SH）
国祯环保（300388.SZ）
上海洗霸（603200.SH）
《环保行业报告：环保部最新修改实施限产、停产整
治办法》
2017-11-01
《环保行业报告：京津冀地区被列为国家大气和水污
染防治重点区域》
2017-11-06
《环保行业报告：环保部推进环评制度改革，将进全
国各省份督导》
2017-11-13
-9%
41%
17/0117/0317/0517/0717/0917/11
2017-01-03～2017-12-29
沪深300 环保工程及服务
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华创证券研究所
行业研究
环保工程及服务
2018年01月02日
行业深度研究报告
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2
目录
一、环保税开征：千呼万唤始出来 ..... 4
（一）环保税发展历程 .... 4
（二）环保税简介 ........... 5
1、征收对象..... 5
2、应税污染物及征收标准 ....... 6
3、征缴程序..... 7
4、立法原则..... 8
二、环保税VS排污费：力度规模双提升 ...... 9
（一）政策细则对比 ........ 9
（二）征收范围对比 ........ 9
（三）征收费用对比 ...... 10
三、费改税的意义和问题：转型升级必由之路......... 12
（一）费改税的意义 ...... 12
（二）存在主要问题 ...... 13
四、国外环保税政策发展情况 .......... 15
（一）各国环保税基本情况 ....... 15
（二）各国环保税归属 .. 15
五、环保税未来趋势判断：范围扩大+税率提高 ...... 16
（一）征税范围扩大 ...... 16
（二）税率将进一步提高 .......... 16
六、投资机会：环境监测、工业环保标的受益显著 . 16
（一）环境监测领域率先受益 ... 16
（二）工业环保治理继续高歌猛进 ........ 17
七、风险提示17
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行业深度研究报告
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3
图表目录
图表 1我国2000年-2016年GDP及增速.. 4
图表 2环保税发展历程 ....... 5
图表 3环保税征收对象 ....... 6
图表 4大气污染物当量值表7
图表 4环保税征缴程序 ....... 8
图表 6环保税与排污费细则异同 ..... 9
图表 7历年排污费征收状况 .......... 10
图表 8环保税理论最低征收规模 ... 10
图表 9部分已出台政策省市环保税与排污费征收费用对比 ........... 11
图表 10国控企业排污费欠缴比例逐年上升 .......... 13
图表 11环保税推进需部门间良好协作 ...... 14
图表 12政策性免征企业超标问题严重...... 14
图表 13部分国家环保税收入归属 . 15
图表 14部分国家二氧化碳税收情况 ......... 16
行业深度研究报告
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4
一、环保税开征：千呼万唤始出来
《环境保护税法》于2016年12月5日在十二届全国人大常委会第二十五次会议上表决通过，并定于2018年
1月1日起全面施行。这意味着实施确立长达38年的排污收费制落下帷幕，同时我国的税法体系进一步完善，税种
增至19个
（一）环保税发展历程
环保税的立法之路与我国经济发展密切相关。自改革开放以来，粗放型经济带来的环境污染、生态破坏、资源
枯竭等副作用逐日累积，尽管政府适时出台了排污收费制度，然而在环境日益恶化和人民对生态环境的质量要求越
来越高的矛盾中，排污收费制逐渐显得捉襟见肘。在进入二十一世纪以后，我国经济增速不断提高，到2007年，
增速到达顶点，为14.2%。实际上，这意味着粗放型经济的发展潜力将尽，一味追求“量”的经济发展道路越来越
窄，也正是这个时候，我国政府提出要对环境保护立法。2010年金融危机影响消减，但粗放型经济带来的经济结构
失衡问题也是积重已深，产能过剩、人口红利消退等问题成为我国经济的下行压力。随着2012年经济增速破“8”
且一路下行，我国进入经济新常态阶段，并提出供给侧改革，优化经济结构，一改高能耗、高污染、低效益的经济
增长方式，发展集约型经济。在此背景下，环保税在2016年通过立法符合当前经济新常态阶段的发展需要
图表1我国2000年-2016年GDP及增速
资料来源：北极星环保网、华创证券
环保税十年磨剑出。早在2007年，国务院于颁布的《节能减排综合性工作方案》中提到“研究开征环境税”
的具体政策措施。在随后的2008年，由财政部税政司、国税总局地方税司和国家环保总局政策法规司三部门联合
进行的环境税研制工作正式启动。2010年，十七届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二
个五年规划的建议》正式提出开征环境保护税。2014年的政府报告和《2014年中央和地方预算草案的报告》再次
涉及加快推动环保税立法工作等内容，并在同年11月，财政部同环保部、国税总局将形成的《中华人民共和国环境
保护税法（草案稿）》并报送国务院。2015年，国务院就三部局起草的《中华人民共和国环境保护税法（草案稿）》
及说明全文公布，向社会各界征求意见
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GDP（万亿元） 增长率
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看
