本文采用数据收集法、文献研究法、对比分析法等方法，针对中小企业板上
市公司出现财务造假等公司治理问题，分析了重要原因之一是上市公司董事会有
效性不能正常发挥。本文分析了造成董事会有效性丧失的内部因素和外部因素，
概括了公司治理的法规体系，借鉴经典的公司治理理论，以及发达国家知名公司
规范运作的成功经验，提出了我国监管部门和上市公司的完善公司治理有效性的
对策建议：完善我国资本市场特别是 IPO 及上市公司的法律体系；加快 保障上市
公司治理有效性的制度建设；加强中国证监会和地方证监局的监督职能；形成上
市公司在公司治理方面的内在动力。
关键词：上市公司 公司治理 中小企业板 董事会 独立董事
ABSTRACT
Corporate governance is the basic requirements of the standard operation of
listed companies, and the board is the core of corporate governance. There are
structural and institutional problems in the construction of the board of companies
listed on SMEs board of our country, thereby the validity of the board has no
guarantee. The credit crisis, even the financial irregularities problem, had become the
pertinacious illness of our capital market.
This paper uses the data collection method, literature research method, comparative
analysis method,specially giving the analysis to the corporate governance problems of
companies listed on SMEs board, such as the financial irregularities problem, ect., and
reveals that the validity of the board getting problems is one of the main reasons. This
paper, by delivering the internal and external factors that caused this problem,
summarizing the legal system of corporate governance, drawing on the classic
corporate governance theory and the successful standardized operation experience of
the famous companies of developed countries, proposed the countermeasures and
suggestions for improving the effectiveness of corporate governance of China’s
supervision departments and listed companies:
---Improving the law system of China’s capital market, especially the IPO and the
listed companies;
---Promoting and guaranteeing the institutes building of the effectiveness of corporate
governance;
---To strengthening the supervision function of CSRC (China Securities Regulatory
Commission) and the local securities regulatory bureaus;
---To form the corporate governance of listed companies proposed the corresponding
countermeasures and suggestions on intrinsic motivation.
KEY WORDS：Listed Companies ，Corporate Governance ，SMEs Board， the
Board，Independent Director
- i -
目 录
第一章 导论.........1
1.1 选题背景 ...1
1.2 研究目的 ...2
1.3 研究意义 ...2
1.4 研究的主要内容和基本思路 .......3
1.4.1 研究的主要内容....3
1.4.2 研究的基本思路....4
第二章 公司治理与董事会有效性...5
2.1 上市公司财务造假丑闻考验公司治理 ...5
2.1.1 国外上市公司财务丑闻....5
2.1.2 我国上市公司财务造假案件 .......6
2.2 上市公司治理评价 ...........8
2.2.1 国外上市公司治理评价....8
2.2.2 国内上市公司治理评价....9
2.2.3 公司治理评价的意义......10
2.3 影响董事会有效性的根本因素 .10
2.3.1 外部因素..11
2.3.2 内部因素..11
第三章 公司治理理论综述........12
3.1 公司治理概述 .....12
3.1.1 公司治理的定义.12
3.1.2 公司治理与公司管理的异同 ....12
3.1.3 公司治理模式.....13
3.2 国外公司治理理论综述 .15
3.2.1 委托代理理论......15
3.2.2 利益相关者理论..17
3.2.3 激励约束理论......18
3.2.4 公司治理理论创新..........19- iii -
3.3 国内公司治理理论综述 .20
3.3.1 关于公司治理的几种观点 .........20
3.3.2 有关公司治理理论研究..20
3.3.3 民族文化对公司治理的影响 .....22
第四章 公司治理的法规体系......24
4.1 境外公司治理法规体系 .24
4.1.1 美国公司治理法规.........24
4.1.2 英国公司治理法规.........26
4.1.3 国际组织公司治理原则.28
4.2 我国公司治理法规体系 .29
4.2.1 我国公司治理法规进程..29
4.2.2 我国公司治理法规的里程碑 .....30
第五章 董事会制度建设与规范运作33
5.1 董事会制度 .........33
5.1.1 董事的概念.........33
5.1.2 董事会类型.........34
5.1.3 董事会的作用.....36
5.2 独立董事制度 .....36
5.2.1 独立董事产生的背景......36
5.2.2 独立董事的概念..37
5.2.3 独立董事的运作..39
5.3 如何建立董事会制度 .....39
5.4 董事会规范运作 .42
5.4.1 美国董事会指导原则......42
5.4.2 英国董事会指导原则......42
5.4.3 日本董事会制度情况......43
第六章 提高董事会有效性的措施..45
6.1 701 家中小板 2012 年上市公司年报分析........45
6.1.1 董事会......45
6.1.2 经营业绩..45
6.1.3 高管薪酬..46
6.1.4 分红..........48
6.1.5 诚信与企业社会责任......49
- iii -
6.2 我国上小板公司董事会存在的问题 .....49
6.3 提高我国董事会有效性的措施 .50
参考文献...........53
附录 1 中小板上市公司 701 家企业董事会情况表 57
附录 2 世界各国或地区公司治理原则颁布时间表 80
致 谢...........88
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