全球宏观研究 热点睿评 2014年 3月 11日 研究报告 聚焦比特币 编者按：关于比特币的新闻似乎无所不在。究竟何为比特币？简单来讲比特币（英文首字母 B 大写）是一种无需可信第三方便可证明及转让所有权的对等网络。该网络的单位也是比特币 （英文首字母 B小写）。但关于该话题的共识似乎仅此而已；实际上，笃信比特币者与对其持 严正怀疑态度者之间的分歧非常大。我们研究了大相径庭的各种不同观点。然后得出了何种结 论？结论是比特币可能无法具备货币的功能，但某种程度上来说，比特币背后这种基于总帐的 技术或有前途可言。 Eric Posner 访谈 法学院教授，芝加哥大学 比特币是一种货币吗？不是。 Dominic Wilson /Jose Ursua，高盛市场研究 金条胜于比特币，而非比特币背后的网络与技术 Jeff Currie，高盛大宗商品研究 Fred Ehrsam 访谈 联合创始人，Coinbase Ken Hess 访谈 IT专家兼撰稿人，ZD-net Dmitry Dain 访谈 首席技术官及创始人，Betalabs LLC Perkins Coie 访谈 Dax Hansen，合伙人；Jacob Farber，资深律师 比特币是支付未来的发展方向吗？ Roman Leal，高盛 IT服务股票研究 Daniel Masters 访谈 联席董事，Global Advisors 整个比特币网络最薄弱的地方 无疑是交易…面临的主要挑战并非 [被盗和网络攻击]，而是治理问题… 交易应是多数监管规定的焦点所 在。” [比特币]解决的最核心技术问题 [比特币]不会成为很好的[法定 此前从未解决…就是能够在无需可信 第三方的情况下证明及转让所有权… 支付是[该突破]的第一种应用…但还 可有更多应用。” 货币]的替代品，因为我们实际上确 实希望由政府来控制货币供应…同时 使用比特币而不是现有支付系统的优 势…并不像看起来那么明显。” Dmitry Dain Fred Ehrsam Eric Posner 编辑： Allison Nathan | allison.nathan@gs | +1 (212) 357-7504 | Goldman, Sachs & Co. 经济、商品和策略研究管理委员会： Jeffrey Currie | Jan Hatzius | Kathy Matsui | Timothy Moe | Peter Oppenheimer | Dominic Wilson 投资者不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明和其他重要信息，见信息披露附录，或参阅 gs/research/hedge.html。 高盛集团 高盛全球经济、商品和策略研究 Top of Mind Research Report MacroEl news and views We provide a brief snapshot on the most important economies for the global markets US Japan Latest GS proprietary datapoints/major changes in views Latest GS proprietary datapoints/major changes in views ? Our Current Activity Indicator (CAI) averaged 1.8% over the three months ended in February, down from the roughly 2.75% rate of the preceding s