中图分类号： 密级：公 开
学科分类号： 论 文 编 号 ：T20003039LW
硕士学位论文
（同等学力）
政府引导基金的技术创新效应研究
作者姓名：赵杨艳
学科专业：金融学
指导教师：邹昆仑（教授）
培养学院：金融学院
二〇二二年九月十二日Research on technological innovation effect of
government guidance fund
A Dissertation Submitted for the Degree of Master
Candidate：Zhao Yangyan
Supervisor：Prof. Zou Kunlun
School of Finance
Shandong University of Finance and Economics 中图分类号：密级：公 开
学科分类号：论 文 编 号 ： T20003039LW
硕士学位论文
政府引导基金的技术创新效应研究
作 者 姓 名： 赵杨艳 申请学位级别：经济学硕士
指导教师姓名： 邹昆仑 职 称：教授
学 科 专 业： 金融学 研 究 方 向：金融理论与政策
学 习 时 间： 自 2019 年 9 月 1 日 起至 2022 年 9 月 30 日 止
学位授予单位： 山东财经大学 学位授予日期：2022 年 9 月山东财经大学学位论文独创性声明
本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行研究工作及取得的研究
成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经
发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得山东财经大学或其它教育机构的学位或证
书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了
明确的说明并表示了谢意。
学位论文作者签名： 日期： 年 月 日
山东财经大学学位论文使用授权声明
本人完全同意山东财经大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子
版），使用方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国家有关部门（机构）送交
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关数据库进行检索，采用影印、缩印或其他复制手段保存学位论文。
保密学位论文在解密后的使用授权同上。
学位论文作者签名：日期： 年 月 日
指导教师签名： 日期： 年 月日摘要
摘 要
政府引导基金作为国内重要的产业政策工具，对于经济社会长久稳定发展来说具
有重要意义。基于大量研究的基础上，国务院推出了“大众创业、万众创新”战略，来
推动政府引导基金的有效发展。自此以后，为了创新、创业工作顺利实施，各级政府
也纷纷颁布相应的地方政策，引导基金投资，由此确保引导基金发展速度能够及时提
升以及规模不断扩大。从2018 年之后，引导基金不论在规模亦或是数量方面都有所
降低，而发展也开始步入至存量优化期，在这个过程中将关注目光锁定在引导基金质
量上。同时对于经济发展而言，创新是永恒不变的话题。作为企业转型的关键，技术
创新对行业的转型以及地区经济的发展有着不可替代的意义。因此在整个大环境背景
下，站在未来发展层面考虑，针对政府引导基金对技术创新带来的影响进行研究至关
重要，而本次研究可以对引导基金未来朝向专业化方向成长奠定基础。本论文针对企
业技术创新是否受到引导基金影响进行分析。
本文选取 716 家上市公司为研究对象，第一部分首先提出本研究的背景、意义，
阐述论文写作的动机。论文第二部分对政府引导基金以及技术创新效应等相关理论进
行了梳理和评述，提出了企业技术创新与政府引导基金之间关系的三个假设：企业技
术创新与政府引导基金支持正相关；政府引导基金带来了具备异质性特征的影响；以
及政府引导基金可以借助影响信号传递通道，对企业技术创新起到引导作用。论文第
三部分利用2005-2019 年来相关数据的收集与整理，就政府引导基金发展现状及存在
问题进行剖析，为后面的实证分析奠定基础。论文第四部分借鉴前人学者的经典计量
模型，采用面板数据针对企业技术创新以及政府引导基金对技术创新的影响作用进行
量化的分析，在基准回归后采用多种方法克服模型的内生性问题，实证结果依然稳健、
可靠，实证显示在企业技术创新方面，政府引导基金起到的作用是正向的。论文最后
提出了政策建议。
主要结论可以从以下几方面阐述：首先，企业在政府引导基金影响下可以将更多
精力放到技术创新上，而企业得到政府相应资助以后，其在创新工作上的投入以及产
出都会增加；第二，对于不同的地区而言，政府引导基金所产生的影响具有异质性，
其在中西部地区产生的引导作用要弱于东部地区；第三，凭借信号传递，政府引导基
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