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聚。美国从1950年代以来，5万-25万人的都会区人口比重基本稳定；而
100万以上人口的都会区人口比重则从26%激增至56%。日本人口集中地区
人口比重从1960年的43%上升至2010年的67%，人口持续向三大都市圈
集聚，1973年后从向“三极”集中转为向东京圈“一极”集中。城市人口集聚服
从Zipf定律，即国家内第N大城市的人口，是首位城市人口数量的1/N，其
含义是规模效应完全补偿了边际成本递增，大城市的增长速度并不会比小城
市慢。但Zipf定律在中国部分失效，原因在于限制人口流动造成的大城市人
口增速过缓。人口普查数据显示，中国人口向一二线集聚的趋势仍未改变，
东北等地区甚至出现三四线人口流出
的经济份额与人口份额之比应趋近于1。而中国经济-人口份额比则是一二线
高企，三四线平衡。4个一线城市的经济-人口份额比均在2.0以上，大部分
二线城市的经济-人口份额比也都在1.0以上，预示未来仍将保持人口净迁入
而反观三四线城市，其经济-人口份额比则徘徊在1.0左右，预示未来人口迁
入迁出平衡。从企业部门看，中国优质企业在三四线城市的微乎其微。500
强企业三四线占比仅10%，而A股上市公司中三四线企业仅占2%，三四线
城市上市公司平均资产规模仅为一二线城市1/20。从居民部门看，三四线城
市的居民收入和个人所得税也都要远低于一二线。三四线城市平均人均收入
只为一二线城市的一半。所得税上一线已经有百亿甚至突破千亿规模，二线
城市普遍停留在40-160亿，而三四线城市平均仅为20亿左右
为集中，而三四线城市资源有限甚至匮乏。教育资源上，一线城市的优势突
出。一线城市平均拥有62所普通高等学校，而三四线城市平均只有4所
人均教育资源的分布依然极不均匀，北京、上海普通高中生师比分别为8和
9，一二线城市集聚的江浙地区为10左右，但中西部地区普遍高企，江西高
达17.5。而中国高等教育资源更是高度集中，京沪高校招生占比仅4%，但
科研机构招生占比高达22%。医疗资源上，大量优质资源向京沪集聚。一线
城市拥有床位数是三四线城市的5倍。12年以来，京沪三甲医院数量占比稳
步提升。对比各省人均医疗资源，北京每千人口执业医师数接近4，浙江接
近3，而中西部地区普遍在2左右甚至更低。一二线城市同样拥有交通资源
的便利。一线城市实有道路的面积为106平方公里，约为三四线城市的9倍
一线城市平均拥有营运公共汽车2万辆，出租汽车约为4万辆，而三四线城
市平均而言，只有700辆左右的营运公共汽车和1700辆左右的出租汽车，
公共交通水平与一线城市具有显著差异
高频数据显示3月已拐头向下；三四线城市人口流出放缓持续性仍需观察，
与人口集聚之间仍有巨大的鸿沟；在解决人口、产业、资源三大难题前，三
四线人均GDP料难达到当前一二线城市水平。毕竟，单项中微观指标的短
期改善并不能推导出宏观经济的改善，后者有赖于各项要素投入同等倍数的
扩张。而三四线城市化或仅是一个美好的愿景
宏观研究—宏观专题报告 2
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目录
1. 人口能否集聚？ ......... 6
1.1 美国：人口持续向大都市区集聚 .......... 6
1.2 日本：人口持续向三大都市圈集聚 ...... 7
1.3 Zipf定律：城市人口集聚的普遍规律 .... 7
1.4 中国人口向一二线集聚趋势未改 .......... 8
2. 产业能否支撑？ ......... 9
2.1 国际经验：城市经济比重≈人口比重 .. 9
2.2 经济-人口份额比：一二线高企，三四线平衡10
2.3 优质企业：三四线占比微乎其微 ........ 11
2.4 居民收入和所得税：80/20定律得到验证 ...... 12
3. 资源是否充沛？ ....... 13
3.1 教育资源：集中在一线城市 ... 13
3.2 医疗资源：优质资源集聚京沪 ........... 14
3.3 交通资源：一二线数倍于三四线 ........ 16
4. 短期反弹≠长期趋势 16
宏观研究—宏观专题报告 3
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图目录
图1 美国城镇、农村人口占比（%） . 6
图2 美国第一大、人口过百万城市人口占比（%） ... 6
图3 美国分规模都市区人口占全国比重（%） ........... 6
图4 日本市部人口和人口集中地区人口占比（%） ... 7
图5 日本三大都市圈人口占比（%） . 7
图6 日本三大都市圈净迁入人口（万人） ...... 7
图7 美国城市区人口排名和人口数量关系 ...... 8
图8 19世纪的中国和日本人口排名和人口数量关系 .. 8
图9 中国地级市市辖区人口排名和人口数量关系 ....... 8
图10 第六次人口普查数据测算的各地区人口迁移率（%） ... 9
图11 东北三省户籍人口净迁入（万人） ........ 9
图12 东北三省省会新建住宅价格指数：定基数（2015年=100） .... 9
图13 2015年全球主要大城市人口和GDP占本国比重（%） .......... 10
图14 2012年OECD城市功能区经济-人口比值 ....... 10
图15 2012年OECD 500万人以上城市功能区经济-人口比值 ......... 10
图16 2015年中国一二线城市经济占比/人口占比 ..... 11
图17 2015年中国三四线城市经济占比/人口占比 ..... 11
图18 2016年世界500强中国大陆企业城市分布情况（个） ........... 11
图19 2015年分城市的上市公司平均数量（个） ...... 12
图20 2015年分城市的上市公司平均资产规模（亿元） ....... 12
图21 2015年各城市个人所得税（亿元） ..... 13
图22 分城市的学校数量（个） ........ 13
图23 2015年各省普通高中生师比 ... 14
图24 2015年北京上海高校、科研机构数量、招生占比（%） ........ 14
图25 分城市的医院、卫生院床位数（万张） .......... 15
图26 分城市的医生数：执业医师和执业助理医师（万名）15
图27 东中西部医院数量占全国比重（%） .. 15
图28 北京上海医院数量占全国比重（%） .. 15
图29 分省2015年每千人口执业医师数 ...... 15
宏观研究—宏观专题报告 4
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图30 分区域的实有城市道路平均面积（万平方米） ........... 16
图31 分城市的公共汽车和出租车数量（个） .......... 16
图32 64城旬度地产销量同比增速（%） ..... 16
图33 金银珠宝消费增速、博彩业收入增速与房价涨幅比较（%）... 17
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