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中国人民银行继续实施稳健中性的货币政策，密切关注流动性形
势和市场预期变化，加强预调微调和与市场沟通，为稳增长、调结构、
促改革、惠民生、去杠杆、抑泡沫、防风险营造了适宜的货币金融环
境。综合运用逆回购、中期借贷便利等工具，维护银行体系流动性基
本稳定。宣布对普惠金融实施定向降准政策，运用支农支小再贷款、
扶贫再贷款和抵押补充贷款等工具并发挥信贷政策的结构引导作用，
支持经济结构调整和转型升级，将更多金融资源配置到经济社会发展
的重点领域和薄弱环节。进一步完善宏观审慎政策，明确同业存单的
期限不超过1年，做好将同业存单纳入宏观审慎评估（MPA）同业负
债占比指标的准备工作，并研究探索将绿色信贷纳入MPA评估体系
调整跨境资本流动宏观审慎政策，将远期售汇外汇风险准备金征收比
例下调至零，并取消对境外金融机构境内存放准备金的穿透式管理
总体看，稳健中性的货币政策取得了较好效果。银行体系流动性
中性适度，货币信贷和社会融资规模平稳增长，利率水平总体适度，
人民币对美元双边汇率弹性进一步增强，双向浮动的特征更加明显，
人民币汇率预期总体平稳。2017年9月末，广义货币供应量M2余额
II
同比增长9.2%；人民币贷款余额同比增长13.1%，比年初增加11.2
万亿元，同比多增9980亿元；社会融资规模存量同比增长13.0%，
增速比上年同期高0.5个百分点。9月份非金融企业及其他部门贷款
加权平均利率为5.76%。9月末，CFETS人民币汇率指数为94.34，人
民币兑美元汇率中间价为6.6369元，较2016年末升值4.52%
党的十九大报告明确指出,中国特色社会主义进入新时代，这是
我国发展新的历史方位。我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长
的美好生活需要和不平衡不充分发展之间的矛盾。我国经济已由高速
增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、
转换增长动力的攻关期，建设现代化经济体系是跨越关口的迫切要求
和我国发展的战略目标。要着力构建市场机制有效、微观主体有活力、
宏观调控有度的经济体制。下一阶段，人民银行要按照党中央和国务
院要求，坚决贯彻落实好十九大精神和全国金融工作会议部署，坚持
稳中求进工作总基调和宏观政策要稳、微观政策要活的总体思路，牢
牢把握我国社会主要矛盾和经济发展阶段的变化，紧紧围绕服务实体
经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，创新金融调控思路和
方式，坚持质量第一，效益优化，实施好稳健中性的货币政策，并加
强货币政策与其他相关政策协调配合，加快建设现代化经济体系，为
供给侧结构性改革和高质量发展营造中性适度的货币金融环境。健全
货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，深化利率和汇率市场化改
革，进一步完善调控模式，综合运用价、量工具加强预调微调，维护
银行体系流动性基本稳定，疏通政策传导渠道和机制，推进建设普惠
III
金融体系，围绕服务实体经济全面提升金融服务效率和水平。履行好
国务院金融稳定发展委员会办公室职责，加强金融监管协调，牢牢守
住不发生系统性金融风险的底线
IV
目录
第一部分货币信贷概况........... 1
一、货币总量增长总体平稳 ....... 1
二、金融机构人民币存款平稳增长 . 2
三、金融机构贷款较快增长 ....... 3
四、社会融资规模较快增长 ....... 5
五、金融机构贷款利率基本稳定 ... 6
六、人民币汇率双向浮动弹性明显增强 ......... 8
七、跨境人民币收付金额同比下降 . 8
第二部分货币政策操作........... 9
一、张弛有度开展公开市场操作 ... 9
二、开展常备借贷便利和中期借贷便利操作 .... 11
三、宣布对普惠金融实施定向降准政策 ........ 12
四、完善并逆周期调整宏观审慎政策 .......... 13
五、支持对重点领域和薄弱环节的信贷投放 .... 14
六、发挥信贷政策的结构引导作用15
七、完善人民币汇率市场化形成机制 .......... 16
八、深入推进金融机构改革 ...... 17
九、深化外汇管理体制改革 ...... 18
第三部分金融市场分析.......... 19
一、金融市场运行概况 .......... 19
二、金融市场制度性建设 ........ 30
第四部分宏观经济分析.......... 32
一、世界经济金融形势 .......... 32
二、中国宏观经济运行分析 ...... 38
第五部分货币政策趋势.......... 53
一、中国宏观经济展望 .......... 53
二、下一阶段主要政策思路 ...... 56
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