世界两大铜矿停产，菲律宾数座镍矿被关
广发有色新材料-重金属观察
巨国贤 SAC执业证书编号：S0260512050006
赵鑫 SAC执业证书编号：S0260515090002 010-59136699
报告日期：2017年2月15日
2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD
受益供给侧改革、一带一路战略推进、基础建设大量资金投入和环保督查等政策性刺激
，报告涉及五种金属价格（SHFE）涨幅均超过3%以上。供给端，铜镍问题持续发酵，铅锌
矿山供应紧张近期难缓解；消费端，下游消费企业陆续开工，基建投资热度上升。总体而言
，对金属价格稳步上涨带来动力

铜：两大铜矿停产，铜价继续上涨。铜供给继续朝紧缩的方向发展：智利Escondida铜矿罢工
已进入第六天；印尼限制自由港精铜矿出口一事仍未得以解决。虽然秘鲁民众示威结束，Las
Bambas铜矿回复精铜矿运输，但世界上最大的两大铜矿停产无疑影响世界铜供给。应持续关注
两大铜矿罢工、停产的进展，铜价仍很可能有突出表现

铅锌：基本面逐步向好，价格持续上涨。供给仍将继续短缺，需求端蓄电池企业的陆续开
工，汽车产销量快速增长，基建投资增速热度上升，下游需求整体回暖，铅锌仍将保持上
涨趋势

锡：价格先抑后扬，上涨趋势增强。锡交易量随行业内企业的回归而增长，整体表现出现
增强态势，锡价先抑后扬

镍：菲总统力挺关矿，镍价或仍上涨。据上海有色网，菲律宾总统杜特尔特表示，他不会
阻挠其部长对关闭菲国南部数个矿山的决定，此前他看到这些矿山对环境造成的损害。围
绕菲律宾镍矿关停的影响仍然存在，镍价仍具上涨动力

本报告期（2月8-15日）大盘上涨1.55%。有色金属指数上涨2.99%至3819点

板块行情 重金属集萃 重要公司公告
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数据来源：wind、广发证券发展研究中心