证券研究报告/公司深度报告 2017年06月30日 新眼光(430140.OC)/新三板 眼科医疗数字化领导者，多元化布局提速 评级：增持（首次） 市场价格：13.70 公司盈利预测及估值 指标 2015A 164.09 89.80% 40.49 75.22% 0.47 2016A 191.96 16.98% 42.08 3.92% 0.49 2017E 237.06 23.49% 48.91 16.23% 0.57 2018E 290.56 22.57% 59.07 20.77% 0.69 2019E 353.57 21.69% 68.96 16.75% 0.80 营业收入（百万元） 营业收入增速 净利润（百万元） 净利润增长率 摊薄每股收益（元） 市盈率（倍） 每股净资产（元） 净资产收益率 市净率 目标价格：14.75-15.88 分析师：龙贡波 执业证书编号：S0740517050002 电话：010-59013789 28.96 1.51 27.86 3.00 23.97 3.56 19.85 4.25 17.00 5.05 Email：longgb@r.qlzq 分析师：张帆，CFA，首席分析师 执业证书编号：S0740515020001 电话：021-20315209 31.10% 9.01 75.61 16.29% 4.54 86.21 15.92% 3.82 86.21 16.12% 3.20 86.21 15.84% 2.69 86.21 总股本（百万股） 备注：每股收益取最新全面摊薄每股收益 Email：zhangfan@r.qlzq 投资要点 ? ? ? ? ? ? 首家眼科新三板挂牌企业，成长性突出。公司主营业务为向眼科医疗机构提供 眼科医疗设备数字化产品、数字化系统集成服务及医疗信息化解决方案，为首 家眼科新三板挂牌企业。公司成长性突出，2011-2016年公司营业收入和净利 润 CAGR分别为 79.5%和 104.0%。2016年公司营业收入和净利润分别达到 1.92亿和 4207万。 基本状况 总股本(百万股) 流通股本(百万股) 86.21 52.05 外资企业主导眼科器械高端市场，基层和民营市场为潜在增长点。2015年我 国眼科器械市场规模达到 122.2亿元，5年复合增速达到17.4%。进口眼科医 疗器械占比约为 20%，主导我国眼科高端市场。国内眼科器械企业超过 230 家，小、散、乱特征明显。我们认为眼科医院数量和收入的大幅增加将直接带 动眼科仪器设备的采购，基层医院和民营医院成为眼科器械采购潜