行业研究
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证券研究报告—深度报告
超配
医疗服务
眼科行业专题研究
行业专题
2016年 07月 13日
一年该行业与沪深 300走势比较
医疗服务
沪深300
1.0
小专科，大机遇
0.8
0.7
?眼科医疗市场包括眼病诊疗、激光近视手术和医学视光三大板块
0.5
①眼病诊疗：受老龄化加剧等因素影响，中国眼病诊疗市场发展迅速，目前
规模达 200亿元；尤其是白内障市场发病人群多、渗透率低，受益于技术进
步、政策大力扶持，未来将保持快速增长；②激光近视手术：中国 4亿近视
人群，有 20%（8000万）适合开展手术治疗，但目前每年开展近视治疗手
术仅 100万例左右，市场潜力巨大。飞秒技术快速兴起，逐渐替代 LASIK，
加快近视手术市场渗透率的提升；③医学视光：中国医学视光 50亿元规模，
0.4
J-15
S-15
N-15
J-16
M-16
M-16
相关研究报告：
《综合医院投资专题：医疗 PPP加速，多元
办医进入大资本整合时代》——2016-04-11
《医疗美容行业专题研究：台湾医疗美容行业
之大观》——2016-01-26
《医疗美容行业专题研究：拥抱“美丽”经济》
——2015-11-26
在整体视光市场仅占 6%
的份额。未来国内验光配镜有望回归医疗本质，医
学配镜成为今后验光配镜行业的发展趋势。
《医疗服务专题研究：星星之火、可以燎原》
——2014-08-18
?眼科产业链：上游药品和器械需求巨大，下游医院整合加快
①上游：眼科用药和器械市场需求巨大，青光眼、干眼症及视网膜疾病领域
重磅药物频出，国内企业已加快研发布局并有所斩获；器械&耗材在眼科诊疗
中起重要作用，但技术和品牌壁垒较高，国内企业刚刚起步，未来进口替代
潜力巨大；
证券分析师：江维娜
电话： 021-60933157
E-MAIL： jiangw n@guosen
证券投资咨询执业资格证书编码：S0980515060001
证券分析师：邓周宇
②下游：国内眼科医疗资源缺乏、分布不均，基层市场患者多而资源少。随
着竞争加剧，眼科医院龙头通过连锁扩张逐渐形成规模优势和品牌优势，成
为行业的整合者，有望分享国内眼科诊疗市场高速增长的红利。
电话： 0755-82133263
E-MAIL：dengzy@guosen
证券投资咨询执业资格证书编码：S0980514030001
证券分析师：万明亮
?给予眼科行业“超配”评级，重点推荐康弘药业和爱尔眼科
我们看好国内眼科医疗行业的巨大市场空间和发展前景，认为眼科小专科行
业蕴育着