全球并购行业趋势
-2022年回顾及2023年展望
工业制造、工程、商业服务和汽车行业
2023年2月2023年全球并购趋势展望：工业制造和汽车行业
2023年，CEO们将重点关注投资组合优化和资产剥离，并把握技术从细分行业来看，我们对航空航天和国防事业的并购趋势保持谨慎
和ESG方面的战略并购机遇。乐观，一方面旅游业逐步复苏，同时国防预算保持稳定；汽车行业
的并购将继续以电动化转型为主；工程与建筑行业的并购活动可能
考虑到宏观经济的不利因素，预计2023年工业制造和汽车行业的并因基础设施投资需求增加而保持活跃；由于商业服务业具有一定的
购活动将更加谨慎。尽管2022年受到GDP增长放缓、地缘政治动荡、反周期性，加之投资者日益重视以技术为主导的解决方案，预计该
能源危机、利率上升和通胀等因素影响，2022年的并购交易依然重行业的交易将保持良好水平；此外，工业制造业有望迎来稳定的并
返了新冠疫情前的水平。购趋势，中小规模的并购交易将由战略重点领域和机械设备中利基
市场的整合来驱动。
虽然市场仍不稳定，但资产负债表状况良好的工业制造企业和车企
仍将积极开展并购交易，借以获得新兴技术和服务能力，或通过整
合创造规模效益。此外，企业还可通过并购持续强化供应链弹性。
私募股权基金和SPAC将继续在具有挑战性的经济环境中坚持开展并
购。
市场前景不明导致企业难以规划近期投资预算，也难以就合理估值
达成一致。短期来看，预计买卖双方间的估值差距可能导致部分并
购项目流产。但目标明确的投资者将通过尽职调查、情景模拟等方
式，积极寻找缩小交易双方估值差距的方法。“工业制造和汽车行业并购交易的关注点正在转向技术能力
和服务相关的战略领域。同时，投资组合优化也推动了一系
列业务分拆和剥离。因此，尽管当前宏观经济形势不利，但
2023年并购交易仍将继续。”扫描二维
码查阅英
MichelleRitchie文版全文
普华永道全球工业制造和汽车交易业务联合主管合伙人，美国
PwC|全球并购趋势|工业制造、工程、商业服务和汽车行业2并购热点
以下领域或将成为未来6至12个月的并购热点：人才资源
创新技术为加强企业在数字化和ESG转型方面的战略部署和业务能力，企业
亟需招募新型人才。鉴于技术人才短缺，企业对于人才的竞争将持
企业积极投资创新技术，以保持中长期、可持续的竞争优势。短期续活跃，或将推动“人才收购”类的并购交易。这类收购可能为企业带
来看，工业制造和汽车行业的并购预计将主要以技术驱动为主，涉来新的优势，但同时也面临着文化挑战等问题。
及电动汽车的电池和充电技术、云技术、人工智能和机器人技术等。
网络安全
数据分析
对于工业制造和汽车行业实现数字化和云转型来说，网络安全至关
数据分析将是企业管理者制定战略决策并付诸实施的关键利器。投重要。尤其对于航空航天和国防事业而言，技术突破和网络威胁均
资者正积极评估如何应对能源和原材料等投入成本上涨的问题，以有可能对其造成重大影响。为获得这类能力，预计业内企业将积极
及何种策略能够保护自身免受利润侵蚀和订单波动的影响。企业则开展并购活动。
面临成本上升和重新制定定价策略的双重挑战。
PwC|全球并购趋势|工业制造、工程、商业服务和汽车行业32022年下半年并购趋势
2018-2022年工业制造和汽车行业交易量和交易额
2022年相较上年，工业制造和汽车行业的并购数量及金额分别下降
了11%和30%，全球整体并购数量和金额则分别下降了17%和37%。
尽管交易环境充满挑战，但2022年的并购活动在航空航天和国防事
交
易
交额业、汽车、商业服务、工程和建筑、工业制造领域重新回到疫情前
易（
量美水平。这种趋势在各国或各地区并不一致，这表明投资者在广泛地
元
百转向其他市场寻找机会和增长。例如，年印度的并购数量相较
万2022
）上年增加了33%，而中国的交易数量减少了35%。虽然欧洲、中东
和非洲的交易活动在同一时期下降了4%，但法国、意大利、西班牙
和葡萄牙的交易数量有所增加。美洲的交易数量减少了10%，而交
易金额下降了54%，主要受巨额交易（金额超过50亿美元）的急剧
航空航天和国防事业汽车商业服务下降影响，主要集中在商业服务领域。
工程和建设工业制造总交易额
总交易额（大宗交易除外）
资料来源：Refinitiv、Dealogic及普华永道分析
关于数据
我们根据行业公认来源提供的数据对交易并购趋势进行讨论。本文引用了Refinitiv于2023年1月2日发布，截至2022年12月31日
的交易金额和数量信息（不包括未披露和撤回的交易）。补充信息来自Dealogic和普华永道分析。本文包括Dealogic授权使用“2023年上半年，工业制造和汽车行业的投资组合优化和资产
的数据，Dealogic保留此类许可数据的所有权。我们对原始信息进行了调整，以保证与普华永道的行业分析口径保持一致。
剥离将在全球范围内推动并购交易发生。下半年，伴随IPO市
场重新开放及技术驱动型交易增多，市场状况将恢复正常。”
NicolaAnzivino
普华永道全球工业制造和汽车行业交易业务联合主管合伙人，意大利
PwC|全球并购趋势|工业制造、工程、商业服务和汽车行业42023年推动并购的关键主题
投资组合优化产业融合
预计CEO们将重新评估其当前投资组合的市场现状和业务重心，以预计未来会发生更多涉及不同行业的融合收购。车企将继续寻找处
决定后续投资方向以及资产剥离领域。在经济增速放缓甚至是衰退于初创阶段的技术公司，以实现电动化转型；航空航天和国防事业、
的时期，这些战略评估对企业而言是十分必要的，有助于企业及早工程和建筑、工业制造等领域的企业也将继续投资技术、人才等能
采取行动，实现利益最大化。此外，我们预计资产剥离相关交易将力，以加速业务创新。此外，预计越来越多的企业将跨行业收购，
会明显增多。企业选择剥离部分非核心业务，以腾出资金投资可持通过这种方式直接获取原材料或关键部件，加强供应链韧性。例如，
续发展的项目，加速实现数字化转型。如果当前的经济不利因素继收购矿业公司以获得用于电池生产的关键矿物原材料。
续延续至2023年，可能还会发生更多不良资产收购。
环境、社会与治理（ESG）
数字化转型企业开始越来越重视ESG：ESG既是企业不可推卸的责任，更是企
业创造长期价值的抓手。在各项投资考量标准达标之外，目标公司
对于工业制造和汽车行业的各个细分领域，数字化转型将是未来战如果能展现更多ESG方面的优势，可能有助于改变关键利益相关者
略性并购交易的一大重要驱动因素。企业将通过并购获取新的技术的看法。这将推动并购交易的达成，并对估值产生积极影响。
能力，实现业务转型。对于业内成熟企业而言，云转型将是推动并
购的关键因素，尤其针对商业服务、航空航天和国防事业等细分行
业，该类行业研发成本高，急需颠覆性的创新商业模式。
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