近年来，我国经济运行正处于新一轮上升期，投资高速增长，消费结构保持 升级势头，对外贸易增势强劲，外汇储备大量增加。随着国民经济的高速发展， 我国私募基金市场也呈现出繁荣发展的良好势头，私募基金行业快速发展也为我 国经济结构转型升级、新旧动能转换以及促进社会就业等起到了重要的作用。与 西方发达国家相比，我国资本市场发展水平相对较低，私募股权投资出现的时间 也相对较短，但由于市场需求较大，私募股权投资在全国资本市场和证券交易市 场中一直占有极其重要的位置。总的来看，我国私募基金市场虽然起步较晚但发 展十分迅猛，并在全国资本市场中扮演越来越重要的角色。在行业先行者的带领 下，我国私募基金行业机构数量和规模不断扩大，整体实力快速提升，并吸引了 越来越多的人才，行业的快速发展也受到了社会各界的广泛关注和认可，但行业 在高速发展的同时也存在一定的问题和不足，从业人员素质偏低、业务缺乏规范、 机构监管存在不足等问题严重制约了私募基金发展。随着行业快速发展，私募基 金行业监管等存在明显的滞后现象，监管体系不完善、监管部门不明确、监管角 色缺位等严重影响了行业的健康发展。因此，研宄私募股权投资风险不仅可以为 私募基金行业的发展提供理论依据，同时也能够有效推动我国资本市场健康有序 发展。 本论文主要是以Ｘ公司的私募股权投资为案例，结合研究常用的实地调研、 案例分析、文献研究等方法，综合国内外学者有关私募股权投资风险管理的研究 结论，同时以委托代理理论和风险控制理论等为基础，全面系统的对Ｘ公司的 基本情况和其现行的私募股权投资风险管理体系和流程进行梳理分析。最后，通 过对关键人物进行访谈以及对相关联人员进行问卷调查，并结合模糊综合评价模 型对Ｘ公司具体的私募股权投资风险控制情况进行科学系统的分析与评价。在 梳理了Ｘ公司私募股权投资的各个环节后发现，公司在私募股权投资的过程中 主要存在信息不对称、企业价值评估、职业道德、业务外包、投资决策机制不健 全等风险。本论文明确了Ｘ公司在私募股权投资过程中的基本原则，并从资金 募集环节的把控、项目投资和管理环节风险管控等角度进行详细的分析，同时针 对完善公司组织和制度建设、营造优秀的文化氛围以及增强专业人才队伍建设等 方面提出了具有针对性的风险控制保障措施，极大提升了公司私募股权投资的安 全性。通过完善Ｘ公司私募股权投资风险控制的具体举措，希望可以为私募股 权投资业务的持续健康发展提供一定的帮助，同时也希望可以为我国其他拥有相 关业务的私募股权投资机构在业务开展、风险控制等方面提供理论参考和借鉴。 关键词：私募股权投资；风险分析；风险控制 Ｉ Ｘ公司私募股权投资风险控制研宄 ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎｒｉｓｋｃｏｎｔｒｏｌｏｆｐｒｉｖａｔｅｅｑｕｉｔｙｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｉｎＸｃｏｍｐａｎｙ Ａｂｓｔｒａｃｔ Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｉｎｒｅｃｅｎｔｙｅａｒｓ，Ｃｈｉｎａ＇ｓｅｃｏｎｏｍｉｃｏｐｅｒａｔｉｏｎｉｓｉｎａｎｅｗｒｏｕｎｄｏｆｒｉｓｉｎｇ ｐｅｒｉｏｄ，ｗｉｔｈｈｉｇｈ－ｓｐｅｅｄｇｒｏｗｔｈｏｆｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ，ｕｐｇｒａｄｉｎｇｏｆｃｏｎｓｕｍｐｔｉｏｎｓｔｒｕｃｔｕｒｅ， ｓｔｒｏｎｇｇｒｏｗｔｈｏｆｆｏｒｅｉｇｎｔｒａｄｅａｎｄｌａｒｇｅｉｎｃｒｅａｓｅｏｆｆｏｒｅｉｇｎｅｘｃｈａｎｇｅｒｅｓｅｒｖｅｓ．Ｗｉｔｈ ｔｈｅｒａｐｉｄｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｎａｔｉｏｎａｌｅｃｏｎｏｍｙ，Ｃｈｉｎａ＇ｓｐｒｉｖａｔｅｆｕｎｄｍａｒｋｅｔａｌｓｏｓｈｏｗｓａ ｇｏｏｄｍｏｍｅｎｔｕｍｏｆｐｒｏｓｐｅｒｉｔｙａｎｄｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ．Ｔｈｅｒａｐｉｄｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｐｒｉｖａｔｅ ｆｕｎｄｉｎｄｕｓｔｒｙａｌｓｏｐｌａｙｓａｎｉｍｐｏｒｔａｎｔｒｏｌｅｉｎｔｈｅｔｒａｎｓｆｏｒｍａｔｉｏｎａｎｄｕｐｇｒａｄｉｎｇｏｆ Ｃｈｉｎａ＇ｓｅｃｏｎｏｍｉｃｓｔｒｕｃｔｕｒｅ，ｔｈｅｔｒａｎｓｆｏｒｍａｔｉｏｎｏｆｎｅｗａｎｄｏｌｄｄｒｉｖｉｎｇｆｏｒｃｅｓ，ａｎｄｔｈｅ ｐｒｏｍｏｔｉｏｎｏｆｓｏｃｉａｌｅｍｐｌｏｙｍｅｎｔｐａｒｅｄｗｉｔｈｗｅｓｔｅｒｎｄｅｖｅｌｏｐｅｄｃｏｕｎｔｒｉｅｓ，ｔｈｅ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｌｅｖｅｌｏｆＣｈｉｎａ＇ｓｃａｐｉｔａｌｍａｒｋｅｔｉｓｒｅｌａｔｉｖｅｌｙｌｏｗ，ａｎｄｔｈｅｅｍｅｒｇｅｎｃｅｔｉｍｅ ｏｆｐｒｉｖａｔｅｅｑｕｉｔｙｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｉｓｒｅｌａｔｉｖｅｌｙｓｈｏｒｔ．Ｈｏｗｅｖｅｒ，ｄｕｅｔｏｔｈｅｌａｒｇｅｍａｒｋｅｔ ｄｅｍａｎｄ，ｐｒｉｖａｔｅｅｑｕｉｔｙｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｈａｓｂｅｅｎｐｌａｙｉｎｇａｎｅｘｔｒｅｍｅｌｙｉｍｐｏｒｔａｎｔｒｏｌｅｉｎ ｔｈｅｎａｔｉｏｎａｌｃａｐｉｔａｌｍａｒｋｅｔａｎｄｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓｅｘｃｈａｎｇｅｍａｒｋｅｔ．Ｇｅｎｅｒａｌｌｙｓｐｅａｋｉｎｇ， ａｌｔｈｏｕｇｈｔｈｅｐｒｉｖａｔｅｆｕｎｄｍａｒｋｅｔｉｎＣｈｉｎａｓｔａｒｔｅｄｌａｔｅ，ｉｔｄｅｖｅｌｏｐｅｄｒａｐｉｄｌｙａｎｄｐｌａｙｅｄ ａｎｉｎｃｒｅａｓｉｎｇｌｙｉｍｐｏｒｔａｎｔｒｏｌｅｉｎｔｈｅｎａｔｉｏｎａｌｃａｐｉｔａｌｍａｒｋｅｔ．Ｕｎｄｅｒｔｈｅｌｅａｄｅｒｓｈｉｐｏｆ ｉｎｄｕｓｔｒｙｐｉｏｎｅｅｒｓ，ｔｈｅｎｕｍｂｅｒａｎｄｓｃａｌｅｏｆｐｒｉｖａｔｅｆｕｎｄｉｎｄｕｓｔｒｙｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎｓｉｎＣｈｉｎａ ａｒｅｅｘｐａｎｄｉｎｇ，ｔｈｅｏｖｅｒａｌｌｓｔｒｅｎｇｔｈｉｓｉｍｐｒｏｖｉｎｇｒａｐｉｄｌｙ，ａｎｄｍｏｒｅａｎｄｍｏｒｅｔａｌｅｎｔｓ ａｒｅａｔｔｒａｃｔｅｄ．Ｔｈｅｒａｐｉｄｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｔｈｅｉｎｄｕｓｔｒｙｈａｓａｌｓｏｂｅｅｎｗｉｄｅｌｙｃｏｎｃｅｒｎｅｄ ａｎｄｒｅｃｏｇｎｉｚｅｄｂｙａｌｌｓｅｃｔｏｒｓｏｆｓｏｃｉｅｔｙ．Ｈｏｗｅｖｅｒ，ｔｈｅｒｅａｒｅｓｏｍｅｐｒｏｂｌｅｍｓａｎｄ ｄｅｆｉｃｉｅｎｃｉｅｓｉｎｔｈｅｒａｐｉｄｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｔｈｅｉｎｄｕｓｔｒｙ．Ｔｈｅｑｕａｌｉｔｙｏｆｅｍｐｌｏｙｅｅｓｉｓｌｏｗ， ｔｈｅｂｕｓｉｎｅｓｓｉｓｌａｃｋｏｆｎｏｒｍｓａｎｄｏｐｐｏｒｔｕｎｉｔｉｅｓＴｈｅｌａｃｋｏｆｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌｓｕｐｅｒｖｉｓｉｏｎ ｈａｓｓｅｒｉｏｕｓｌｙｒｅｓｔｒｉｃｔｅｄｔｈｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｐｒｉｖａｔｅｆｕｎｄｓ．Ｗｉｔｈｔｈｅｒａｐｉｄｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ ｏｆｔｈｅｉｎｄｕｓｔｒｙ，ｔｈｅｓｕｐｅｒｖｉｓｉｏｎｏｆｐｒｉｖａｔｅｆｕｎｄｉｎｄｕｓｔｒｙｌａｇｓｂｅｈｉｎｄｏｂｖｉｏｕｓｌｙ．Ｔｈｅ ｉｍｐｅｒｆｅｃｔｓｕｐｅｒｖｉｓｉｏｎｓｙｓｔｅｍ，ｔｈｅｕｎｃｌｅａｒｓｕｐｅｒｖｉｓｉｏｎｄｅｐａｒｔｍｅｎｔａｎｄｔｈｅａｂｓｅｎｃｅｏｆ ｓｕｐｅｒｖｉｓｉｏｎｒｏｌｅｈａｖｅｓｅｒｉｏｕｓｌｙａｆｆｅｃｔｅｄｔｈｅｈｅａｌｔｈｙｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｔｈｅｉｎｄｕｓｔｒｙ． Ｔｈｅｒｅｆｏｒｅ，ｔｈｅｓｔｕｄｙｏｆｐｒｉｖａｔｅｅｑｕｉｔｙｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｒｉｓｋｃａｎｎｏｔｏｎｌｙｐｒｏｖｉｄｅｔｈｅｏｒｅｔｉｃａｌ ｂａｓｉｓｆｏｒｔｈｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｐｒｉｖａｔｅｅｑｕｉｔｙｉｎｄｕｓｔｒｙ，ｂｕｔａｌｓｏｅｆｆｅｃｔｉｖｅｌｙｐｒｏｍｏｔｅｔｈｅ ｈｅａｌｔｈｙａｎｄｏｒｄｅｒｌｙｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆＣｈｉｎａ＇ｓｃａｐｉｔａｌｍａｒｋｅｔ． ＴｈｉｓｐａｐｅｒｍａｉｎｌｙｔａｋｅｓｔｈｅｐｒｉｖａｔｅｅｑｕｉｔｙｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｏｆＸｃｏｍｐａｎｙａｓａｃａｓｅ， ｃｏｍｂｉｎｅｓｔｈｅｒｅｓｅａｒｃｈｍｅｔｈｏｄｓｓｕｃｈａｓｆｉｅｌｄｒｅｓｅａｒｃｈ，ｃａｓｅａｎａｌｙｓｉｓａｎｄｌｉｔｅｒａｔｕｒｅ ｒｅｓｅａｒｃｈ，ａｎｄｓｙｎｔｈｅｓｉｚｅｓｔｈｅｒｅｓｅａｒｃｈｃｏｎｃｌｕｓｉｏｎｓｏｆｄｏｍｅｓｔｉｃａｎｄｆｏｒｅｉｇｎｓｃｈｏｌａｒｓ ｏｎｔｈｅｒｉｓｋｍａｎａｇｅｍｅｎｔｏｆｐｒｉｖａｔｅｅｑｕｉｔｙｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ．Ａｔｔｈｅｓａｍｅｔｉｍｅ，ｂａｓｅｄｏｎｔｈｅ ｉｉ 大连海事大学专业学位硕士学位论文 ｐｒｉｎｃｉｐａｌ－ａｇｅｎｔｔｈｅｏｒｙａｎｄｒｉｓｋｃｏｎｔｒｏｌｔｈｅｏｒｙ，ｉｔｃｏｍｐｒｅｈｅｎｓｉｖｅｌｙａｎｄｓｙｓｔｅｍａｔｉｃａｌｌｙ ａｎａｌｙｚｅｓｔｈｅｂａｓｉｃｓｉｔｕａｔｉｏｎｏｆＸｃｏｍｐａｎｙａｎｄｉｔｓｃｕｒｒｅｎｔｐｒｉｖａｔｅｅｑｕｉｔｙｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｒｉｓｋｍａｎａｇｅｍｅｎｔｓｙｓｔｅｍａｎｄｐｒｏｃｅｓｓａｒｅａｎａｌｙｚｅｄ．Ｆｉｎａｌｌｙ，ｔｈｒｏｕｇｈｉｎｔｅｒｖｉｅｗｓｗｉｔｈ ｋｅｙｆｉｇｕｒｅｓａｎｄｑｕｅｓｔｉｏｎｎａｉｒｅｓｕｒｖｅｙｏｆｒｅｌａｔｅｄｐｅｒｓｏｎｎｅｌ，ｃｏｍｂｉｎｅｄｗｉｔｈｔｈｅｆｕｚｚｙ ｃｏｍｐｒｅｈｅｎｓｉｖｅｅｖａｌｕａｔｉｏｎｍｏｄｅｌ，ｔｈｉｓｐａｐｅｒｍａｋｅｓａｓｃｉｅｎｔｉｆｉｃａｎｄｓｙｓｔｅｍａｔｉｃ ａｎａｌｙｓｉｓａｎｄｅｖａｌｕａｔｉｏｎｏｆｔｈｅｓｐｅｃｉｆｉｃｒｉｓｋｃｏｎｔｒｏｌｏｆｐｒｉｖａｔｅｅｑｕｉｔｙｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｉｎＸ ｃｏｍｐａｎｙ．ＡｆｔｅｒｃｏｍｂｉｎｇａｌｌａｓｐｅｃｔｓｏｆｐｒｉｖａｔｅｅｑｕｉｔｙｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｏｆＸｃｏｍｐａｎｙ，ｉｔｉｓ ｆｏｕｎｄｔｈａｔｔｈｅｒｅａｒｅｒｉｓｋｓｉｎｔｈｅｐｒｏｃｅｓｓｏｆｐｒｉｖａｔｅｅｑｕｉｔｙｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ，ｓｕｃｈａｓ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎａｓｙｍｍｅｔｒｙ，ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｖａｌｕｅｅｖａｌｕａｔｉｏ