目 录 图表目录_________________________________________________ 2 1.分享中国经济高速成长的第三大银行____________________________ 3 1.1 建设银行是中国内地第三大银行___________________________________________________________ 3 1.2 分享中国经济的高速成长_________________________________________________________________ 4 2、分业经营下以获取利差为主的盈利模式_________________________ 7 2.1 盈利能力受宏观经济影响较大_____________________________________________________________ 7 2.2 盈利模式无法造就较高的盈利能力_________________________________________________________ 8 2.3 盈利模式消耗资本金，无法实现高分红____________________________________________________ 10 2.4 盈利能力具有不断提高的可能性__________________________________________________________ 10 3、股权结构改变带来提升资产质量的契机________________________ 12 3.1 缺乏监督的股权结构和低下的管理水平曾导致不良资产大幅产生______________________________ 12 3.2 基建及房贷强项是把双刃剑______________________________________________________________ 13 3.3 呆账准备金覆盖率将适度提高____________________________________________________________ 17 3.4 债券投资存在利率风险__________________________________________________________________ 18 4.利率、汇率及流动性风险总体较小_____________________________ 20 4.1 利率风险部分存在______________________________________________________________________ 20 4.2 汇率风险较小__________________________________________________________________________ 21 4.3 流动性风险较小________________________________________________________________________ 21 5.合理定价区间在2.1 港元－2.6 港元____________________________ 23 www.m448中国最大的资料库下载 图表目录 表1：中国商业银行体系（2004 年） _____________ 3 表2：全国性商业银行规模及市场份额（2004 年） __ 4 表3：中国内地融资结构（2001 年－2004 年） ______ 4 图1：快速增长的GDP 和商业银行存贷款规模（1999 年～2006 年E）__________________________________ 5 图2：建设银行的规模增长接近国有银行平均水平（1999 年～2006 年E） ______________________________ 5 图5：国内商业银行和建设银行不良贷款率逐年下降（2000 年～2006 年E） ____________________________ 6 图4：建设银行收入结构（2002 年～1H2005）_____________________________________________________ 7 表4：商业银行盈利能力比较（2002 年～2004 年） ________________________________________________ 8 图5：国内拆借回购利率和债券投资收益率近期出现明显下滑（2004 年～3Q2005） ______________________ 9 图6：建设银行净利差呈现逐步收窄趋势（2002 年～1H2005） _______________________________________ 9 表5：建设银行资本充足率测算（2002 年－2006 年E） ____________________________________________ 10 表6：建设银行费用构成及成本对收入比率逐年下降（2002 年～1H2005 年） __________________________ 11 表7：建设银行股权结构_____________________________________________________________________ 12 表8：建设银行资产五级分类情况（2002 年－1H2005 年）__________________________________________ 13 表9：建设银行按产品类型划分的贷款余额占比和不良贷款率（2002 年－1H2005 年）___________________ 13