山西是煤炭大省,阳泉煤业是山西省五大煤炭集团之一,是全国最大的无烟煤
生产基地,位列中国企业500强第108位,中国煤炭企业100强第10位。虽然几年
来我国的能源生产与消费结构发生了变化,但是煤炭生产与消费的比重一直维持在
70%左右,在未来相当长的时期内,我国仍将是以煤为主的能源结构。阳泉煤业的“十
二五”规划目标是大力实施“强煤强化、五年双千亿”战略,营业规模超过2000亿元,
进入世界企业500强。企业作为山西的七大国营重点煤业集团,在能源行业来说有
很强的代表性,对其进行财务分析,并就其未来发展提出建议具有很强的现实意义。
本文通过对上市公司阳泉煤业(600348) 2006年度到2010年度的年度报告和公
司公告的解读,并参照行业标准和兰花科创(600123)、大同煤业(601001)同期
数据,釆用了比较分析法、趋势分析法、比率分析法、因素分析法和杜邦综合分析
法分析了其财务状况,了解阳泉煤业在行业中的地位并作出相应的评价。通过对阳
泉煤业偿债能力、获利能力、发展能力的各项指标进行分析,指出企业资本结构相
对稳定、资产和所有者权益获利能力在同行业中处于领先地位,公司的资本扩张迅
速,在能源行业中整体排名靠前。但与此同时,企业的偿债能力低于同行业的平均
水平,整体较弱;由于营业成本的居高不下,生产经营获利能力较低;流动资产的
运营方面,受信用政策等多方面因素的影响应收账款周转率低,一定程度上影响了
流动资产的收益率。文章认为在扩大经营规模、进行资本扩张的同时,应通过缩小
债务筹资的比例来优化企业的资本结构,从而保障其偿债能力;通过控制生产环节
的成本来降低营业成本,提高企业的毛利率;通过制定应收账款收账计划、催帐制
度等方法,提高流动资产的周转速度,保证其收益性。
关键词:财务分析;能力分析;财务评价
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