硕士毕业论文《股权分置改革对上市公司绩效的影响分析》(57页).rar摘要 股权分置改革是我国证券市场的重大制度性变革，近几年来，关于改革的效应 问题一直是社会关注的焦点。本文以股权分置改革为契机，将上市公司绩效作为主 要研究对象，综合运用绩效评价理论和现代企业理论，采用规范分析与实证分析相 结合的方法，系统研究中国上市公司综合绩效在经过股权分置改革后的变化情况， 进而分析股改对公司绩效的作用及效果。并在上述研究的基础上，对后股权分置时 代的上市公司治理提出一些政策和建议。 绩效分析方面，为全面考察上市公司绩效水平，在以往研究的基础上，从上市 公司盈利能力、债务能力、资产营运能力和成长能力四方面出发选取了8项财务指 标，运用主成分分析的方法，对样本公司2004～2008年的综合绩效进行了计算和对 比评价，结果显示样本公司的综合绩效在股改前后并无显著差异。为进一步揭示股 权分置改革与上市公司绩效的关系，在充分借鉴已有研究的基础上，以综合绩效分 值为被解释变量，选取了不同的股权类型指标和股权集中度指标作为解释变量，并 从企业规模、企业家激励等方面引入相关控制变量，分别对样本公司股改前和股改 后的数据进行了回归分析检验。检验结果显示，股权分置改革对于上市公司流通股、 国有股和法人股比例与综合绩效的关系均有不同程度的影响。同时，较高的股权集 中度和较低的股权制衡度对于上市公司综合绩效是最为有利的。 根据上述实证分析的结果，本文提出以下政策建议：一是国有股减持方式，鉴 于国有股对公司绩效的作用具有两面性，因此国有股减持不应当遵循渐进式原则， 而应当在条件成熟时一次性退出，如果条件不成熟时反而应当考虑增持。二是大力 培育合格法人股东。三是积极引进机构投机者。 关键词：股权分置改革，上市公司绩效，股权结构，公司治理