行业研究丨深度报告丨通信设备Ⅲ “东数西算”：IDC行业的供给侧改革 丨证券研究报告丨 报告要点 2022年 2月 17日，发改委、网信办、工信部、能源局联合印发文件，同意在 8地启动建设国 家算力枢纽节点，并规划了 10个国家数据中心集群，“东数西算"工程正式全面启动。综合来 看，我们认为，“东数西算”政策将对整个 IDC行业带来供给侧改革，并将给第三方 IDC厂商 带来新的机会。未来一线城市的 IDC资源将愈发具有稀缺性，因此对于那些拥有核心地段资源 的 IDC厂商来说将最直接受益。此外，“东数西算”工程有望大幅带动中西部算力需求，通信 行业作为算力网络的底座，产业链将重点受益。 分析师及联系人 于海宁 黄天佑 祖圣腾 SAC：S0490517110002 李烨 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 22 丨证券研究报告丨 通信设备Ⅲ 2022-03-31 行业研究丨深度报告 投资评级看好丨维持 “东数西算”：IDC行业的供给侧改革 “东数西算”： IDC行业的供给侧改革 行业内重点公司推荐 2022年 2月 17日，发改委、网信办、工信部、能源局联合印发文件，同意在京津冀、长三角、 粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等 8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划 了 10个国家数据中心集群。至此，全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算” 工程正式全面启动。通过对网络时延要求不高的数据向西部数据中心转移，如后台加工、离线 分析等，而东部则将更多承接时延要求较高的数据，如工业互联网、人工智能等。 公司代码 600941 601728 300738 300383 公司名称 中国移动 中国电信 奥飞数据 光环新网 投资评级 买入 买入 买入 供给端：“东数”稀缺性提升，“西算”运营商主导 买入 从供给端的角度来看，“东数西算”作为 IDC行业的供给侧改革，核心一线城市指标将进一步 收紧，供给将进一步压缩，一线城市的 IDC资源将愈发具有稀缺性。在未来一线城市指标管控 日趋严格的情况下，东部枢纽地区将有效承接大城市转移的部分供给，四个东部需求方主要围 绕北上广深转移至邻近地区。而西部枢纽地区将会新增供给承接需求，形成大数据集群，承接 部分需求的远距离转移。未来一线城市外溢的需求将会落在一线周边的枢纽地区，第三方 IDC 或选择性参与一线周边枢纽节点。从供需角度出发，我们认为运营商有望成为东数西算主力建 设方，主要系：1）政务公有云增长潜力大，西算地区算力有望得到消化，而运营商将有望主导 政务云；2）运营商对算力的投入重视度持续提升，布局集中于枢纽地区：3）算网融合模式下， 运营商发挥算力调度能力，算力资源优势显著扩大。 市场表现对比图(近 12个月) 通信设备Ⅲ 沪深300指数 17% 5% -8% -21% 2021-3 2021-7 2021-11 2022-3 资料来源：Wind 需求端：数字经济&元宇宙拉动，行业拐点将至 从需求端的角度来看，数字经济&元宇宙有望带动算力需求爆发，算力作为支撑数字经济发展 的坚实基础，2020年我国算力总规模达到 135Eflops，同比增长 55%，到 2023年底，全国数 据中心机架规模年均增速保持在 20%左右，平均利用率力争提升到 60%以上，总算力超过 200EFLOPS（换算 2021-2023年 CAGR接近 30%），高性能算力占比达到 10%。元宇宙等 新生应用场景催生海量算力需求，将直接带来 IDC市场持续扩容。根据 IDC厂商及服务器厂 商的季度营收趋势，综合来看，我们判断 2022年国内 IDC需求有望企稳回升。此外，从机柜 整体价格趋势上来看，我们认为目前 IDC机柜的低价竞争或将终结，预计未来在供给侧不足的 情况下，新签的机柜价格将会呈上升态势。 相关研究 《? “东数西算”工程全面启动，优化全国算力资源布 局》2022-02-20 ?《通信行业 2021Q4基金持仓分析：环比延续提 升，配