分类号 密 级 公开 U D C 学校代码 10689 硕士学位论文 长租公寓融资风险管理研究—以蛋壳公寓 为例 Study on the financing risk management of long-rented apartments -- taking DK apartment as an example 姓名：吴雅婷 导 师（职称）：潘冠中（教授） 申请学位类别： 专业硕士 专业： 工商管理 研究方 向： 金融 学院（中心、所）： 商学院 论文完成时间：2023年 6月 6 日 摘要 摘要 当今，住房一直是我国民生的一个重要问题，住房租赁在缓解民生住房问题 起到了很大的作用，长租公寓行业的发展对于解决住房租赁问题发挥着重要作用。 研究表明，长租公寓企业在发展过程中，融资需求大，同时，其表现出的融资风 险也最为明显。因此，如何控制融资风险，提出科学融资风险管理对策，对于长 租公寓企业通过融资促进企业的发展、缓解民生住房租赁问题，具有非常重要的 现实意义。 本文在文献阅读的基础上，梳理了长租公寓企业融资方式、融资风险成因与 融资风险控制措施。然后，以长租公寓行业企业蛋壳公寓为例，作为本文案例分 析的代表企业，在此基础上，分析了蛋壳公寓的融资主要方式，如风险投资、租 金贷、信托ABS与上市发行股票。研究发现，蛋壳公寓不同的融资方式，会引发 不同的融资风险，如持续经营风险、财务杠杆风险与兑付风险等。同时，为了分 析蛋壳公寓融资风险产生的原因，一方面，运用了比较分析法，分析了蛋壳公寓 与青客公寓在盈利能力上的差异，另一方面，运用了财务报表分析法，分析了蛋 壳公寓不同时期的资产负债力水平，通过这些分析表明，蛋壳公寓在法律监管缺 失、盈利能力缺陷与经济环境的冲击等因素的影响下，加剧了融资风险的产生。 最后，在识别蛋壳公寓融资方式，与分析融资风险产生的原因的基础上，提出了 将租金贷纳入监管体系、调整资本结构、风险准备金策略和建立品牌与差异化竞 争战略风险管理对策。 关键词：长租公寓；融资；融资风险管理 I 摘要 Abstract Nowadays, housing has always been an important issue for peoples livelihood in China. Housing leasing has played a great role in alleviating the problem of peoples livelihood housing. The development of the long-term rental apartment industry has played an important role in solving the problem of housing leasing. The research shows that thelong-term rental apartment enterpriseshave a large demandfor financing in the development process, and at the same time, their financing risks are also the most obvious. Therefore, how to control the financing risk and put forward scientificfinancingriskmanagementmeasureshave veryimportantpractical significancefor thelong-termrental apartmententerprisesto promotethe development of enterprises through financing and alleviate the problem of peoples housing leasing. On the basis of