股票报告网整理http://www.nxny 证券研究报告·2022年投资策略报告 新能源汽车：电流奔涌，在时代 电气设备 的赛道飞驰 全球新能源汽车需求复盘与研判:预计 2022年全球新能源汽车 销量将达 928万辆 维持 强于大市 2021年 1-10月国内新能源车销量为254.2万辆，预计全年销 量达 345万辆。2021年也是新能源新车型集中上市放量的一 年，需求与车型丰富度相互促进、快速增长。截至 10月，上 市的新车型共计 49款，其中特斯拉Model Y、比亚迪秦Plus DM-i、比亚迪秦 Plus EV以及大众 ID系列位列新车型累计销量 前五位，合计贡献 20.2万辆纯增量。2021年底到 2022年， 国内造车新势力、自主品牌以及合资/外资品牌共计 34款新车 型持续上市。预计 2022年中国新能源汽车销量达 519万辆。 2021年 1-10月欧洲新能源汽车累计销售 158.9万辆，预计全年欧 洲注册量 205万辆。2021年1-10月美国新能源车累计销量49万 辆，预计全年美国销量 63万辆。2021年 1-9月全球新能源汽车 销量 402.4万辆，中、美、欧占比分别为 50%、11%、35%，中国 保持最大市场，且占比不断上升。 朱玥 zhuyue@csc 18600687712 SAC 执证编号：S1440521100008 张亦弛 zhangyichi@csc 010-85159272 SAC 执证编号：S1440520040001 发布日期： 2021年 11月 15日 市场表现 欧洲补贴有一定退坡，但碳排放约束仍利好新能源车。美国多重 政策利好新能源车大幅放量。全球范围内以特斯拉为首多款新品 持续刺激需求，预计 2022年全球新能源汽车销量将达 928万辆。 特斯拉作为全球新能源汽车龙头，在电池研究上既求稳又求进， 在设计上始终追求创新，还具备电气架构和软件的核心竞争力， 将成为 2022年促进全球新能源汽车销量的主线。 97% 77% 57% 37% 17% -3% 电池材料供需紧缺局部缓解，技术迭代优化持续进行 电气设备 上证指数 正极方面，锂资源约束正极产能释放，22年供需预计继续紧平衡。 其中，三元正极 22年规划产能 126万吨，预计有效供给97万吨； 铁锂正极 22年规划产能68万吨，预计有效供给62万吨。负极 方面，22年底产能合计 217万吨，时间加权产能约 150万吨。电 解液方面，预计 22年六氟磷酸锂需求11.7万吨，随产能投放， 22年下半年紧张状况有望缓解。隔膜方面，22年全球基膜需求 117亿平方米，设备供给刚性行业紧平衡。 相关研究报告 4680大圆柱电池及系统相关概念有望成为“广义三元”电池的标 志性封装形式之一；LiFSI、磷酸铁锰锂、钠离子电池等新技术， 频繁吸引业界目光并有望逐步规模化应用。 投资建议 推荐电池龙头、恩捷股份、星源材质、容百科技、华友钴业、振 华新材、芳源股份、富临精工、科达利、天赐材料、永太科技、 拓普集团（汽车）、精达股份（汽车），建议关注隆盛科技、新泉 股份（汽车）、比亚迪（汽车）、恒帅股份（汽车）等。 风险提示 新能源汽车产销、供应链配套及上游资源保证能力不及预期；海 外产业政策不及预期；贸易政策风险；专利纠纷风险。 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供，由中信建投（国际）证券有 限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 股票报告网整理http://www.nxny 电气设备 行业深度报告 目录 一、全球新能源汽车需求复盘与研判 ................. 1 1、中国：2021年新能源车需求爆发，预计全年销量达 345万.........1 2、中国：优质车型强化产品力，新车型贡献纯增量............ 2 3、中国：2022年销量研判，预计新能源汽车销量 519万辆..........