吕顺辉 2019年5月 目录 Code of this report | 4 基本薪酬激励 在PE、VC机构的投资条线中，通常有分析师、初级投资经理、投资经理、高级投资经理、投资总监、副总裁、合伙人、总经理等几个层级。随着资历上升，薪酬水平也在不断增长。 调研报告指出，PE机构员工的绩效薪酬从管理公司扣除运营等成本后的基金管理费中提取，由董事会结合公司的整体经济效益，以利润(整体投资收益减去公司运营成本)为基数，确定可发放的奖金总额。 职级越高，绩效占比越大。总经理/合伙人级别基本薪酬占40%，绩效薪酬占60%;投资总监级别基本薪酬占45%，绩效薪酬占55%;高级投资经理级别基本薪酬占50%，绩效薪酬占50%;投资经理级别基本薪酬占60%，绩效薪酬占40%;初级投资经理级别占70%，绩效薪酬占30%;级别最低的分析师基本薪酬占80%，绩效薪酬占20%。 目前内资民营PE机构薪酬来看，合伙人薪酬在100万元以上，投资总监50万元左右，投资经理15-20万元左右，外资PE机构薪酬要比内资要高一些，一般是内资的1.5-2倍 目录 Code of this report | 6 绩效提成-募集资金奖励提成 【1】通过第三方合作伙伴渠道募集 这一类型融资奖励一般可采取多级累进制，综合考虑团队贡献系数，提取融资额的不同比例作为奖金，一般需要2-3年间分发完毕。另外，对可奖励投资额度设有一定的下限，若融资额小于一定额度(例如5000.00万元)，机构不予奖励。 举例说明，假设项目团队为机构融资6.00亿元，项目团队贡献系数为50.0%，则项目团队获得的奖金应为：奖金 = [1亿元×3‰+(3-1)亿元×3.5‰+(5-3)亿元×4‰+(6-5)亿元×4.5‰] ×50%=112.50万元 【2】通过融资团队的个人渠道募集 融资团队个人渠道募集由于免除了通过第三方机构募集时所产生的手续费，不少机构会借此将这部分省下来的手续费作为融资奖金奖励给募资团队，因此融资团队成员通过这种方式所获得的融资奖提成比例一般会高过通过第三方募集的方式，通常会达到1.0%-1.5%，同样需要2-3年间发放完毕。 Code of this report | 7 绩效提成-项目投资提成 【1】比例法 比例法与通过个人渠道募集的融资奖所采取的方法类似，采用这种方法的机构会选择在项目投资程序完成并投资成功后，一次性发放投资金额的一定比例作为团队奖励，由团队分配给成员，常见比例为投资额的0.5%-1.0%。 【2】固定值法 采用这种方法的机构会事先将投资规模划分成不同的区间，确定每一区间相应的奖金数量，在具体分配时需要综合参考项目的成本与质量、团队的贡献系数等因素，为团队发放投成奖。举例说明，若投资规模为0.5亿元，项目团队贡献系数为80.0%，则项目团队获得的奖金为：奖金 = 30万元×80.0% = 24.00万元 目录 Code of this report | 9 项目跟投激励-跟投比例 跟投人员主要包括强制跟投人员和自愿跟投人员。其中强制跟投人员包括项目组全体成员、参与项目尽职调查的风控部人员、投决会全体成员。自愿跟投人员包括除项目组全体成员、参与项目尽职调查的风控部人员、投决会全体成员外，公司内其他正式员工。 跟投的合计金额固定为公司投资该项目总金额（含跟投金额）的3%-5%，总跟投金额不低于50万元，不高于500万元。 注：项目负责人跟投比例不得低于总跟投金额20% 投资金额低于1000万元的项目，跟投比例原则上为5% 投资金额在1000万元到5000万元之间的项目，跟投比例原则上为4%-5% 投资金额超过5000万元的项目，跟投比例原则上为3%-5% 最低跟投金额不得低于1万元 Code of this report | 10 项目跟投激励-跟投退出 在职人员跟投退出：项目单位成功上市后，经过一年期锁定期，跟投人员可Ｗ自行在二级市场转让所持有跟投股份；项目单位股东有收购意向，经跟投人员召开合伙人大会，讨论研究决定是否同；跟投人员之间股权转让，转让双方就转让条款协商一致后，方可进行股权转让；跟投人员原则上不允许将个人持有股权，私下转让给除上述各方外的其他人选 跟投人员离职处理：若跟投人员实名投资于项目公司的股份，则该股份由其本人自行处理；若跟投人员合伙企业形式投资于该项目，若项目承揽人和项目负责人离职，3年内可继续持有跟投股份，到期如未退出，由其他参与跟投人员优先购买离职人员的跟投股权，如不能全部购买则由公司购买。购买该股份的价格跟投人员初始投资每股价格、项目公司最近一期经审计的每股净资产价格孰高定价。其他人员离职时，在办理离职手续前需清理全部跟投股权。由其他参与跟投人员优先购买离职人员的跟投股权，如不能全部购买则由公司购买。购买该股份的价格跟投人员初始投资每股价格、项目公司最近一期经审计的每股净资产价格孰高定价 跟投主体：目前跟投的主体主要有个人持股、管理公司持股与合伙基金持股三种 目录 Code of this report | 12 项目退出分成激励 公司投资的项目（包括上市定向增发项目）成功退出后，对公司人员进行一定奖励。 若单个项目产生的年投资净收益率低于8%，则不给予公司人员奖励；若单个项目产生的年投资净收益率高于8%（含8%），则按投资净收益的【20-50】%奖励给公司人员 单个项目投资净收益＝该项目投资股份全部卖出所得净额＋现金股息－该项目投资本金－为该项目投资而发生的审计费、评估费、法律顾问费、管理咨询服务费、项目中介顾问费等。 单个项目年投资净收益率＝单个项目投资净收益Ｍ该项目投资本金＋为该项目投资而发生的审计费、评估费、法律顾问费、项目中介顾问费等）Ｘ365／实际投资天数Ｘ100% 若投资的项目上市可流通后，出于战略考虑，短期内不对该项目进行变现，则可按可流通后20个交易日平均收盘价计算投资净收益。 内部分配原则：负责该项目的项目组分配项目奖金的70%，参与项目尽职调查的风控部人员分配10%、投资决策委员会成员分配10%、公司其他人员分配10%。�崳� 项目组奖金分配：项目承揽人30%、项目组负责人30%，其余部分由项目组负责人提交剰余奖金分配方案，报公司总经理办公会审定。 风控部人员奖金分配：风控部参与项目尽职调查负责人根据参与尽职调查人数拟定奖金分配方案，报公司总经理办公会审定