投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号
研究所工业组单击此处编辑母版标题样式基建实物工作量高频数据跟踪
郑非凡
从业资格号：F030884152022年11月6日
投资咨询号：Z0016667
重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。核心观点：2023年提前批专项债额度下达，本周交通实物工作量持续弱势
9月基建投资数据再创年内新高，1-9月，全国基础设施投资（含电力、热力、燃气及水生产
和供应业）同比增长8.6%。其中，水利管理业投资增长15.5%，公共设施管理业投资增长
12.8%，道路运输业投资增长2.5%，铁路运输业投资下降3.1%。前三季度，新开工项目计划
总投资同比增长20.8%，投资项目（不含房地产开发投资）到位资金增长21.3%，有利于投资
持续稳定增长。据21财经报道，多个省份获得的提前批额度相比2022年明显增长。公开数据
显示，2022年提前批专项债额度为1.46万亿，考虑到诸多地方额度出现增长，2023年提前批
额度有望超过1.46万亿。考虑到上半年受疫情影响，交通投资整体受限，当下交通项目迎来
赶工潮，看好四季度交通投资增速持续回升。
高频数据方面，不同行业相关的工业品需求持续一定分化。与电力投资相关度较高的电解铜
制杆开工率本周小幅回落；本周受疫情散发严重而加强疫情管控的影响，与铁路、道路投资
相关度较高的大小螺纹价差、水泥出货率等数据均出现持续下滑；水利方面，本周镀锌管、
焊管成交量等高频数据均有所反弹。
重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。1电力投资有效跟踪指标一览
电线电缆开工率与电力投资有较强相关性电解铜制杆开工率与电力投资有较强相关性
%%
50电线电缆月度开工率同比40电解铜制杆月度开工率同比
电力投资当月同比（右轴）电力投资当月同比（右轴）
4030
3020
10
20
0
10
-10
0
-20
-10-30
-20-40
-30-50
2019/012019/062019/112020/042020/092021/022021/072021/122022/052019/012019/062019/112020/042020/092021/022021/072021/122022/05
电解铜制杆开工率与电力投资有较强相关性铝线缆开工率与电力投资有较强相关性
%%%%
90电解铜制杆周度开工率电力投资当月同比（右轴）3080铝线缆开工率电力投资当月同比（右轴）40
7535
8025
30
70
25
7020
6520
60156015
5510
5010
5
50
0
405
45-5
30040-10
2021/062021/082021/102021/122022/022022/042022/062022/082020/022020/062020/102021/022021/062021/102022/022022/062022/10
重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。资料来源：SMM，Wind，中信期货研究所2
aZeWbVzVmMoN7N8Q8OoMmMtRnPjMpOpOfQnMmObRoPxPxNoOnQwMqRmQ交通投资有效跟踪指标一览
钢材表观消费量与基建投资有较强相关性水泥产量与基建投资有较强相关性
固定资产投资完成额:基础设施建设投资:累计同比固定资产投资完成额:基础设施建设投资:累计同比
%%70
60表观消费量:钢材:当月值:12月移动平均:同比产量:水泥:累计同比
60
5050
4040
30
30
20
20
10
100
0-10
-20
-10
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-20-40
2005/062007/062009/062011/062013/062015/062017/062019/062021/062007/012009/012011/012013/012015/012017/012019/012021/01
大小螺纹价差与交通投资有较强相关性镀锌板卷成交量与交通投资有较强相关性
元/吨%吨%
镀锌板卷成交量交通投资当月同比
-130大小螺纹价差交通投资当月同比203500020
-1401515
30000
-1501010
-1605250005
-1700200000
-180-5-5
15000
-190-10-10
-200-1510000-15
2018/012018/092019/052020/012020/092021/052022/012022/092018/042018/112019/062020/012020/082021/032021/102022/05
重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。资料来源：Mysteel，Wind，中信期货研究所3道路投资有效跟踪指标一览
沥青出货量与道路投资有较强相关性沥青开工率与道路投资有较强相关性
万吨%%%
501090沥青开工率道路投资累计同比（右轴）30
沥青出货量道路投资累计同比（右轴）
4525
880
4020
6
357015
4
3010
60
2525
50
200
0
1540-5
-2
10-10
-430
5-15
0-620-20
2020/072020/112021/032021/072021/112022/032022/072015/062016/062017/062018/062019/062020/062021/062022/06
重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。资料来源：Mysteel，Wind，中信期货研究所4