证券研究报告消费电子行业动态
消费电子三季度复盘及未来展望
电子行业首席分析师：刘双锋电子行业分析师：王天乐
liushuangfeng@cscwangtianle@csc
SAC执证编号：S144052007000SAC执证编号：S1440521110001
SFC中央编号：BNU539SFC中央编号：BOX406
研究助理：郑寅铭
zhengyinming@csc
发布日期：2022年11月10日
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1消费电子三季度复盘及未来展望
全球及国内三季度手机大盘表现
2023年手机大盘展望
其他品类市场情况
2消费电子公司业绩复盘
3板块投资建议
1手机市场复盘：2022年Q3旺季不旺，全球及国内智能手机市场依旧承压
2022年Q3旺季不旺，全球智能手机市场依旧承压。根据IDC最新数据，全球智能手机市场仍面临压力，
2022年Q3出货量达3.02亿部，同比下降9.7%，主要系宏观经济以及消费者可支配收入不确定性，疫情封控
措施，手机创新升级放缓等影响消费者购机欲望。
受各地疫情反复等影响，国内市场表现不及全球整体水平。根据IDC最新数据，2022年Q3中国智能手机出
货量约为7113万台，同比下降11.9%，跌幅大于全球市场。由于国内外经济环境以及疫情防控等因素，国
内智能手机市场延续了上半年低迷的表现，虽然跌幅有所收窄，但仍需要一定时间恢复。
图表：全球2022Q3智能手机出货量图表：中国2022Q3智能手机出货量
400120
350
100
300
80
250
20060
150
40
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全球智能手机出货（百万台）yoy中国智能手机出货（百万台）yoy
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资料来源：IDC22Q3，中信建投资料来源：IDC22Q3，中信建投
dWeW9XPBrRsRbRbP6MoMrRnPmOiNoPqRlOnPuNaQnNwPMYtQrRNZpOtM手机市场复盘：苹果成为Q3唯一销量正增长厂商，苹果与安卓手机表现分化明显
苹果是Q3前五大手机厂商中唯一实现全球销量正增长的厂商。2022年Q3，苹果出货量约为5190万台，同比
增长1.6%，成为五大手机厂商中唯一实现同比正增长厂商，市场份额提升至17.2%。虽然iPhone14基本款
升级有限市场表现平平，但iPhone14Pro高端产品热度较高，且由于苹果预期不足，仍处于供货紧张的状
态。安卓厂商则受冲击严重，三星、小米、vivo、OPPO等手机出货量均出现不同程度的同比下滑，其中
vivo、OPPO跌幅最大约22%，其余厂商跌幅也达高7.5%以上。
国内市场方面，苹果手机市场表现同样明显优于安卓手机。2022年Q3国内智能手机出货量前五名分别为：
vivo、荣耀、OPPO、苹果和小米。除了苹果同比增长2.5％以外，vivo、荣耀、OPPO、小米的出货量均出
现同比下跌，分别达-20.5％、-9.1％、-27.9％、-17.9％。
图表：全球2022Q3各智能手机厂商出货量（百万台）图表：中国2022Q3各智能手机厂商出货量（百万台）
2022Q3出2022年Q32021年Q32021年Q32022Q3出2022年Q32021年Q32021年Q3
同比增幅同比增幅
货量市场份额出货量市场份额货量市场份额出货量市场份额
三星6421.2%69.520.8%-7.9%vivo14.220.0%17.922.2%-20.7%
苹果51.917.2%51.115.3%1.6%Honor12.717.9%1417.3%-9.3%
小米40.513.4%44.313.3%-8.6%OPPO11.616.3%1619.8%-27.5%
vivo25.98.6%33.310.0%-22.2%苹果10.815.2%10.513.0%2.9%
OPPO25.88.5%33.29.9%-22.3%小米912.7%1113.6%-18.2%
其他93.631.0%102.730.7%-8.9%其他12.818.0%11.314.0%13.3%
合计301.9100.0%334.2100.0%-9.7%合计71.1100.0%80.8100.0%-12.0%
3
资料来源：IDC22Q3，中信建投资料来源：IDC22Q3，中信建投手机市场复盘：2023年全球智能手机市场有望实现温和反弹
2023年全球智能手机市场有望实现温和反弹。根据IDC数据，预计2022年全球智能手机市场出货量将达12.7
亿台，同比减少6.5%，而StrategyAnalytics预计2022年智能手机出货量仅为12.5亿台，同比下降7.8%。
2023年，预计伴随疫情防控力度趋于平缓、地缘政治逐步稳定、新兴市场快速成长，全球智能手机市场将实
现低个位数增长，IDC预测将同比增长5.2%，StrategyAnalytics预计将同比增长2.7%。
2023年国内智能手机市场跌幅或将收窄，迎来一定程度复苏。根据GFK数据，预计2022年国内智能手机市
场出货量将达到2.99亿台，同比减少6.3%，2023年跌幅有望收窄，预计出货量将达2.93亿台，同比减少2%。
图表：全球智能手机出货量及预测图表：中国智能手机出货量及预测
15006%5000%
450
14504%-2%
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201720182019202020212022E2023F
中国智能手机出货（百万台）yoy
全球智能手机出货（百万台）yoy
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资料来源：IDC，中信建投资料来源：GFK，中信建投