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日期：2022年 5月 25日

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日期：2022年 5月 25日
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山西财经大学硕士学位论文
摘要
在党的十九大报告中，明确提出了我国经济由高速度增长阶段转变为高质量
发展阶段，并提出提高全要素生产率，但有着重要地位的中小企业未能取得与其地
位匹配的全要素生产率。中小企业全要素生产率的提高需要相关金融机构的支持，
G20峰会以来，数字普惠金融开始逐渐走进大众的视线，《政府工作报告》多次指
出要利用数字普惠金融加强金融服务实体经济的能力。数字普惠金融使银行等金
融机构依托数字技术，降低中小企业信息的获取成本，缓解中小企业融资约束，增
加研发支出投入，最终提升其全要素生产率。因此，本文从数理模型与实证检验两
方面共同验证数字普惠金融对中小企业全要素生产率的积极作用，并在此基础上
探究了融资约束在这两者间的中介作用。鉴于上述分析，文中关于数字普惠金融对
我国中小企业全要素生产率的积极作用的研究及考察融资约束的作用机制均对我
国经济高质量发展具有极高的意义。大量文献证实，数字科学技术赋能之下的普惠
金融能够增加中小企业获得银行信贷资源的机会，最终助力其全要素生产率的提
高。本文与现有探讨数字普惠金融与地区全要素生产率关系的文献形成补充，丰富
了数字普惠金融相关的研究。
由于全要素生产率有一定的连续性，本文基于新三板企业的财务数据设立动
态面板模型并使用系统 GMM估计方法考察数字普惠金融对中小企业全要素生产
率的影响，在此基础上使用六项中小企业财务指标构造企业融资约束指标，借助逐
步回归检验法检验融资约束在这两者间的中介效应，并使用数字普惠金融指标的
两项子指标覆盖广度与使用深度分别探究其对中小企业的影响，最后本文基于不
同地区进行异质性分析。
本文分析结果指出：首先数字普惠金融可以促进中小企业全要素生产率的提
升，但此影响存在区域异质性，相比于中西部区域，数字普惠金融对中小企业全要
素生产率在东部地区的促进作用更为突出；第二，融资约束在数字普惠金融提高中
小企业的全要素生产率进程中起到了关键的中介角色，数字普惠金融可以通过减
少对中小企业信用资本的约束，增加创新科技研发投入，最终提升其全要素生产率；
第三，数字普惠金融不同指数对中小企业所产生的影响也不尽相同 ,数字普惠金融
覆盖广度指标相对于使用深度对减少中小企业融资约束将产生更大影响，并且在
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。。。以下略