行业动态报告●医药行业 2022年 03月 08日 多省市明确辅助生殖纳入医保，渗透 医药行业 率有望提升 推荐 维持评级 核心观点 ? 多省市相继明确将常见的辅助生殖技术项目纳入医保报销 范围。近期，北京市医保局、市卫健委、市人社局三部门联合 发布《关于规范调整部分医疗服务价格项目的通知》，对 63项 医疗服务价格项目进行规范调整，并将门诊治疗中常见的 16项 辅助生殖项目纳入医保甲类报销范围，适用范围包括公立与非 公立医保定点机构，并将于 3月 26日正式执行。近日，湖南省 与四川省卫健委相继在官方平台明确，将逐步探索将技术成熟、 安全可靠、费用可控的常见辅助生殖技术项目纳入医保报销范 围。 ? 中国辅助生殖市场渗透率较低，提升空间广阔。2018 年我国 约有 56.8 万患者接受辅助生育服务，仅占同年 4780 万不孕 夫妇的 1.2%。目前，我国已有与发达国家相当的不孕不育率， 但其中接受辅助生殖服务的人群比例仍有很大差距。统计数据 显示，我国 2018年的辅助生殖渗透率仅 7.0%，远低于美国同 期的 30.2%。未来随着人们对辅助生殖技术的认知加深、人均 可支配收入提高、鼓励生育的政策放开等，中国辅助生殖的渗 透率有望持续提升。 行业数据 2022.03.07 ? 投资建议我们认为，随着三胎政策及其他生育相关政策陆续出 台，叠加不孕率上行，以及我国人均可支配收入的提升，未来 我国辅助生殖渗透率有望提升。建议关注具备技术壁垒和牌照 壁垒的优质民营辅助生殖机构锦欣生殖，关注其收购进展以及 美国业务逐步恢复的业绩弹性，此外可关注国内领先的 PGT临 床解决方案提供商贝康医疗。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究 2022-01-31医药行业 1月动态报告：医药持仓位于低位， 关注板块修复性机会 组合表现 代码 公司 年初至今累计涨幅 -21.6% 相对 SW医药收益 -9.9% 2021-12-30医药行业 12月动态报告：多因素共振驱动品 牌中药价值回归 600276.SH 603127.SH 300363.SZ 600976.SH 300015.SZ 恒瑞医药 昭衍新药 博腾股份 健民集团 爱尔眼科 2021-11-26医药行业 11月动态报告：对 Omicron无需过 度悲观，关注检测、小分子药物与疫苗投资机会 2021-10-31医药行业 10月动态报告：三季度医药持仓仍 处超配，重仓集中度提升 1.8% 13.4% -5.3% 6.3% -23.7% -12.1% 2021-09-29医药行业 9月动态报告：中成药集采开启， 价格降幅预期温和 -17.3% -5.6% 2021-08-23医药行业 8月动态报告：化学发光集采开启， 进口替代有望提速 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 2021-08-02医药行业 7月动态报告：医药持仓占比提升， 关注“创新+消费”主线 ? 风险提示控费降价压力超预期的风险；药品、高值耗材带量采 购的价格降幅及推进速度超出预期的风险 2021-07-02医药行业 6月动态报告：中西医联合疗法地 位提升，关注中医板块投资机会 2021-05-31医药行业 5月动态报告：ASCO2021摘要发布， 国内创新数质提升 2021-04-30医药行业 4月动态报告：内部业绩表现分化， 美支持豁免疫苗专利影响或被高估 chinastock.c 。。。以下略