聚烯烃月报 第2页 请务必阅读最后重要事项一、行情分析表1：聚烯烃月度行情合约开盘价收盘价结算价月涨跌月涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化 L19019160937093852803.08100.88466478229.3714.42 L19059090929593252552.822.05940900.760.01 L18099255943594452502.72366.921708150524.23-16.27 PP19019251957695813844.1867.40315557019.5411.65 PP19059131946094813433.760.54251310.270.14 PP18099271960696034084.44459.782144304636.02-1.15数据来源：Wind、方正中期研究院图1：LLDPE期货价格 图2：PP期货价格6000 6500 7000 7500 8000 8500 9000 9500 10000 10500 11000 LLDPE期货元/吨 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 11000 PP期货元/吨 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院7月聚烯烃震荡上涨，PP较L更为强势。7月聚烯烃装置检修减少，供给增加，下游需求边际转好， 农膜负荷提升。石化库存逐步消化，其中PP库存压力较小，PE港口库存压力较大。整体来看，至7月 底，塑料主力合约L1809收9435元/吨，上涨250元/吨，涨幅2.72%；聚丙烯主力合约PP1809收9606元 /吨，上涨408元/吨，涨幅4.44%。二、上游分析表2：聚烯烃上游原料价格品种单位7月31日月涨跌月涨跌幅品种单位7月31日月涨跌月涨跌幅 布伦特原油美元/桶74.25-5.19-6.53%WTI原油美元/桶68.76-5.73-7.73% 石脑油CFR日本美元/吨673.5013.502.05%石脑油FOB新加坡美元/桶73.941.672.31% 乙烯CFR东北亚美元/吨1,350.00-25.00-1.82%乙烯CFR东南亚美元/吨1,235.00-25.00-1.98% 丙烯FOB韩国美元/吨1,070.0015.001.42%丙烯CFR中国美元/吨1,090.0020.001.87%数据来源：Wind、方正中期研究院 7月国际原油高位回落，7月份布伦特原油下跌6.53%，WTI下跌7.73%。OPEC原油增产成为影响油价 下跌最重要的因素，6月22日的OPEC达成增产协议，将减产执行率降至100%，OPEC协议实质上的增产规 模为60万桶/日。数据显示，欧佩克7月份产量增加30万桶/日至3260万桶/日，其中沙特石油增产23 万桶/日，至1065万桶/日。俄罗斯和美国的原油产量也继续增长，俄罗斯7月原油产出为1121万桶/聚烯烃月报 第3页 请务必阅读最后重要事项日，接近2016年10月以来的纪录高点。EIA数据显示，截止7月27日当周，美国原油日均产量1090万 桶，比去年同期日均产量增加147万桶。当前北美夏季驾车出行高峰期，汽油需求季节性增长，美国原油库存继续走低，EIA数据显示，截止 2018年7月27日当周，美国原油库存量4.0874亿桶，原油库存比去年同期低15.2%；比过去五年同期低 1%。地缘方面，美国和伊朗关系恶化是最值得关注。5月8日美国总统特朗普美国5月宣布退出伊朗核问 题全面协议，并重启对伊朗制裁，第一轮制裁将于8月6日生效，并要求所有国家从11月4日起停止从 伊朗进口石油。美国重启制裁将影响伊朗原油生产和出口。数据显示，6月伊朗原油日出口量大降23万 桶，主要是由于欧洲和印度减少了采购量。作为反制，伊朗威胁封锁全球能源供应的主要国际航道——霍 尔木兹海峡。如果事态升级，将影响原油运输，原油供给将受到冲击。图3：原油期货价格图4：石脑油价格20 30 40 50 60 70 80 90 布伦特原油WTI原油美元/桶 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 0 100 200 300 400 500 600 700 800 石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元/桶美元/吨 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院图5：乙烯价格 图6：丙烯价格500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 1400 1500 乙烯CFR东南亚乙烯CFR东北亚美元/吨 400 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 丙烯FOB韩国丙烯CFR中国美元/吨 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院三、聚烯烃供需分析 聚烯烃月报 第4页 请务必阅读最后重要事项3.1供应端3.1.1新增产能2017年底PE产能为1698万吨。2018年PE产能继续增加，已投产的中海油惠州基地（二期）70万 吨。预计投产的还有3家企业，但也有推后的可能，预计新增产能共计170万吨，产能增速为10.01%。2017年底PP产能为2144万吨。2018年PP产能继续增加，已投产的有神华宁夏煤业集团三期二线30 万吨和中海油惠州二期40万吨。预计投产的有陕西延长石油延安能源化工30万吨装置、内蒙古久泰能源 35万吨装置、宁夏宝丰（二期）30万吨装置、浙江石化90万吨装置和恒力石化（大连）炼化45万吨装 置。其中夏宝丰二期、恒力石化、浙江石化等装置最快能在2018年底投产，保守估计PP新增产能在135 万吨。产能增速为6.30%。表3：2018年PE装置投产计划企业名称 省市 产能（万吨） 投产时间 原料中海油惠州基地 （二期） 广东惠州 70 2018年4月 石脑油久泰能源内蒙古有限公司 内蒙古鄂尔多斯市 25 2018年底 煤炭陕西延长石油延安能源化工 陕西省延安市 45 2018年8月 煤炭宁夏宝丰（二期） 宁夏灵武市 30 2018年年底 煤炭浙江石化 舟山 45+30 2018-2019 油数据来源：卓创资讯、方正中期研究院表4：2018年PP装置投产计划企业名称 省市 产能（万吨） 投产时间 原料神华宁夏煤业集团三期二线 宁夏省银川市 30 2018年1月 煤炭中海油惠州基地 （二期） 广东惠州 40 2018年4月底 油陕西延长石油延安能源化工 陕西省延安市 30 2018年8月 煤、油、气久泰能源内蒙古有限公司 内蒙古鄂尔多斯市 35 2018年底 煤炭宁夏宝丰（二期） 宁夏宁东化工基地 30 2018-2019年 煤炭浙江石化 浙江舟山 90 2018-2019年 油恒力石化（大连）炼化 大连长兴岛经济区 45 2018-2019年 油数据来源：卓创资讯、方正中期研究院3.1.2聚烯烃产量数据显示，2018年7月PE产量为136.6万吨，环比增加了13.07%，同比增加了8.99%。其中LLDPE 产量54.55万吨，LDPE产量23.75万吨，HDPE产量58.27万吨。2018年1-7月聚乙烯累计产量达905.27 万吨，同比上涨2.16%。其中LLDPE产量为365.11万吨，同比减少了9.96%；LDPE产量为160.81万吨， 同比增加了11.29%；HDPE产量为379.34万吨，同比增加了12.87%。2018年7月国内PP产量约182.44 万吨，环比增加12.04%，同比增加9.26%。2018年1-7月份国内PP累积产量约1221.84万吨，累计同比 增加8.96%。2018年7月国内PP粉料产量约26.14万吨，环比减少0.87%，同比增加0.89%。1-7月PP粉 料累计产量为189.74万吨，同比增长了2.37%。 。。。。。。