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墨烯为主营业务的企业，甚至连能小批量销售石墨烯的企业也没有，都是还处于规模或是研究阶段。常州第六元素发布
公开转让说明书，即将在新三板上市，这将是国内第一家纯正的以石墨烯为主营业务的企业。第六元素主营业务为石墨
烯粉体的研发、生产及销售，主要产品有氧化石墨烯、储能型石墨烯、导电型石墨烯、导热型石墨烯及增强型石墨烯5
大类
烯、导电型石墨烯和储能型石墨烯为公司主打产品。由于公司产品生产销售规模过小，直接导致产品负担的固定成本过
高，结果使得销售收入和销售价格出现整体性的“倒挂”。公司目前处在实验室小规模试产到大量规模化生产的转型阶段，
下一步需要考虑的是怎样消纳公司的产能。全球大部分企业都还处在布局专利，扩展应用领域研究的阶段
液态金属实现“自我修复”的方法。液态金属的“自我修复”能力的发现，有望再次引爆A股液态金属概念。比亚迪
（002594.SZ）申请的关于液态金属专利数为67篇，其中Zr基液态金属专利41篇，都位居全国第一，比亚迪公司是目
前将不含有毒金属Be的非晶材料大批量应用于精密机构件的企业之一。另外,安泰科技(000969.SZ)、中兴通讯
（000063.SZ）也有液态金属专利储备
证券研究报告
中小企业研究
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目 录
行进在商业化之路上的新材料之王 ... 1
新材料之王 ......... 1
第六元素（831190）——国内第一家纯正的石墨烯企业上市新三板 ...... 2
行进在商业化之路上....... 4
材料新视窗——液态金属 ........... 5
过去一月美股、A股指数对比 ........... 7
纳斯达克市场个股涨跌幅排行榜 ....... 7
表 目 录
表1：第六元素公司主要产品分类 ...... 2
表2：石墨烯粉体和薄膜不同点 ......... 3
表3：纳斯达克市场一个月内涨幅排行榜前20（2014.08.01—2014.08.29）7
表4：纳斯达克市场年初至今涨幅排行榜前20（截止2014.08.29） .. 8
表5：纳斯达克市场一个月内跌幅排行榜前20（2014.08.01—2014.08.29）9
表6：纳斯达克市场年初至今跌幅排行榜前20（截止2014.08.29）10
图 目 录
图1：石墨烯产业链 ... 1
表2:碳纤维生产链条 .. 2
图3：第六元素主要收入 ........ 4
图4：2013年公司分类产品占比 ........ 4
图5：2013年第六元素分类产品毛利率 ......... 4
图6：2014年1-4月第六元素分类产品毛利率 .......... 4
图7：纳斯达克指数与标普500指数（2014.09.01—2014.09.29） ... 7
图8：中小板指数和创业板指数（2014.09.01—2014.09.29） ........... 7
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行进在商业化之路上的新材料之王
新材料之王
石墨烯，一种二维的单层石墨材料，具有超高的电子迁移率、超高强度及超大的比表面积等独特优点。2004年英国曼彻斯特
大学科学家安德烈.海姆和康斯坦丁.诺沃肖洛夫利用胶带反复対粘石墨率先获得单层石墨—石墨烯，并于2010年两位科学家
获得诺贝尔物理学奖，如此快速的得到诺贝尔奖（一般研究成果，需要经过少至10年，多达20几年才能得到诺贝尔的垂青），
显示出了石墨烯的重要性，是21世纪当之无愧的新材料之王。瑞典皇家学院称：“由于石墨烯实质上是一种透明的、非常好
的导体，可以用来生产透明触摸屏、灯光板、甚至是太阳能电池。它是一种完美的原子晶格。”
目前主要有4种制备石墨烯的方法：氧化还原法、化学气相沉积法、微机械剥离法和外延生长法，其中氧化还原法是公认的
制备大量石墨烯一种方法，此方法技术简单、成本低廉并容易实现规模化。氧化还原法包括氧化（使石墨单层之间间距扩大）、
解理（使其成为单层氧化石墨烯微片）、还原（去除氧化石墨烯中的含氧基团）及后处理（满足不同的应用需求）四个步骤
图1：石墨烯产业链
资料来源：信达证券研发中心
石墨烯的应用主要是结合它具有超高的电子迁移率、超高强度及超大的比表面积等独特优点，超级电容器电极材料利用了石
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墨烯的超大比表面积；触摸屏利用石墨烯的超高电子迁移率；太阳能电池及LED利用石墨烯超高电子迁移率和透明性
与另一种新型碳材料碳纤维相比，国内石墨烯产业更有可能产于国际竞争，主要是由这两种材料的技术特点及目前的产业竞
争格局决定的
（1）碳纤维生产链条更长，企业需要很强的研发能力及产业整合能力才能具备完整的碳纤维生产能力；而且碳纤维生产技术
路线相对单一，只是各环节中具体技术不同。而石墨烯生产链条相对短，整个生产过程容易掌握，并且具有不同的技术路径
表2:碳纤维生产链条
资料来源：信达证券研发中心
（2）国外碳纤维领先企业如东丽，已经有60几年的技术发展，碳纤维制备最重要的环节原丝、碳化等都有很强的技术储备，
并且在相应的设备上（高温炭化炉 ）限制出口。而石墨烯2004年才出现，国外也没有出现大规模利用和生产的企业
（3）国外碳纤维龙头企业产能过万吨，成本更低，在低端应用领域实行低价竞争战略，高端领域实行高价及限制出口战略
在国外内石墨烯都处在大规模投入资金研究开发的阶段
第六元素（831190）——国内第一家纯正的石墨烯企业上市新三板
石墨烯巨大的应用前景，激发起了人们无限想象，石墨烯题材概念股今年走出了很好的市场表现。但纵观A股市场上的石墨
烯概念股，还没有真正以石墨烯为主营业务的企业，甚至连能小批量销售石墨烯的企业也没有，都是还处于规模或是研究阶
段
9月25日，常州第六元素发布公开转让说明书，即将在新三板上市，这将是国内第一家纯正的以石墨烯为主营业务的企业
第六元素主营业务为石墨烯粉体的研发、生产及销售，主要产品有氧化石墨烯、储能型石墨烯、导电型石墨烯、导热型石墨
烯及增强型石墨烯5大类
表1：第六元素公司主要产品分类
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