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证券研究报告|电子
产能释放在即，OLED产业链迎来投资机会 强于大市（首次）
——电子行业深度报告 日期：2017年12月01日
Table_Summary]行业核心观点：
随着成本下降，OLED将凭借优越性能取代LCD成为主流显
示面板。在iPhone X搭载OLED屏幕后，OLED的需求将进
一步增加。为了取得OLED市场，我国面板厂商正在积极扩
大OLED面板产能，整个OLED产业链将受益

投资要点：
三代显示技术，与传统的CRT、LCD等显示器件相比，OLED
几乎兼顾了已有显示器的所有优点，同时又具有自己独
特的优势。既有高亮度、高对比度、高清晰度、宽视角、
宽色域等来实现高品质图像，又具备超薄、超轻、低功
耗、宽温度特性等来满足便携式设备的轻便、省电、适
于户外操作的需求；而自发光、发光效率高、反应时间
短、透明、柔性等更是OLED显示独具的特点。随着成本
下降，OLED正在取代LCD成为主流显示面板

分为10英寸以下的中小尺寸需求和10英寸以上的大尺
寸需求。中小尺寸面板可应用于手机、穿戴设备、VR、
平板等移动产品。2017年发布的iPhone X搭载了OLED
屏幕，并且据报道2018年下半年所有新款iPhone都将
采用OLED屏幕，Trendforce指出到2020年，OLED屏幕
在手机上的采用率将达到50%。大尺寸面板可应用于电
视机、电脑等方面，不过现在大尺寸OLED面板成本还远
高于LCD面板，需求爆发还需待成本进一步下降。据IHS
预测，在智能手机和电视机对AMOLED面板的需求增加带
动下，2017年全球AMOLED市场出货预计将达252亿美
元，比2016年增长63％。预估到 2021年，AMOLED面
板市场将以22%的复合年增长率扩张，超过400亿美元

给主要集中在韩国，不过我国面板制造商正在积极扩大
中小尺寸的OLED面板产能。根据IHS Markit的分析，
全球OLED面板的产能预计将从2017年的1190万平米增
至2022年的5010万平方米，增幅达到320%。而到2022
年，韩国面板制造商在全球AMOLED产能中所占的比重将
从2017年的93%下降至71%，而中国制造商的市场份额
则将从2017年的5%增至2022年的26%

证
券
研
究
报
告
行
业
研
究
报
告
行
业
研
究
[Table_ProfitEst] 盈利预测和投资评级
股票简称 16A 17E 18E 评级
深天马Ａ 0.41 0.67 0.79 增持
中颖电子 0.57 0.74 1.14 增持
大族激光 0.71 1.60 2.15 增持
[Table_IndexPic] 电子行业相对沪深300指数表
-11%
-4%
2%
9%
15%
22%
1611
30
1612
30
1701
30
1702
28
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30
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30
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30
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30
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30
1708
30
1709
30
1710
30
1711
30
电子沪深300
数据来源：WIND,万联证券研究所
数据截止日期： 2017年11月30日
[Table_DocReport] 相关研究
[Table_AuthorInfo] 分析师:宋江波
执业证书编号： S0270516070001001
电话： 02160883480
邮箱： songjb@wlzq
[Table_AssociateInfo] 研究助理： 胡慧
电话： 02160883487
邮箱： huhui@wlzq
证券研究报告|电子
万联证券研究所 wlzq 第 2 页 共 24 页
目录
1、OLED概述 ......... 4
1.1 OLED工作原理及分类 ....... 4
1.2 OLED性能优势 ....... 6
1.3 OLED发展历程 ....... 8
2、OLED产业链 ..... 9
2.1 OLED产业链概览 .....
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看