2017年7月24日
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研究报告
（推荐）
国防军工行业周报
我国量产型彩虹五无人机试飞成功
分析师：陈龙执业证号：S0100517060002
研究助理：王一川执业证号：S0100115110024
研究助理：李建伟执业证号：S0100116070041民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明
本周观点及推荐标的1
行情回顾2
一周行业要闻3
重点公司公告4
近期召开股东大会军工标的5
军工集团上市公司股票监控6
录
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01本周观点及推荐标的
行情研判
上周，国防军工指数收于6777.95点，下跌3.03%；同期，上证综指收于
3237.98点，上涨0.48%；深证成指收于10364.82点，下跌0.60%

受市场风险偏好下降影响，上周国防军工指数回调幅度较大。我们依然看好
军工的反弹行情。理由：一、军工前期超跌。4月12日~6月2日的35天内，中信军
工指数下挫26%，下跌主因是情绪因素导致，基本面变化并不大。6月3日~7月14
日军工指数仅反弹7.35%，目前核心军工标的17年备考估值已在30倍左右，达到15
年初以来低位。二、短期逻辑有催化。军品订单年内大幅放量概率不大，主题事
件是当前关注的重点。当前催化事件主要有：中印边界紧张局势、八一建军90周
年、内蒙70周年大庆。三、长期逻辑在加强。混改方面，①前两批混改军工有7家
进入名单，军工是重点混改方向得到加强；②国防科工局召开军工科研院所转制
工作推进会，印发《关于军工科研院所转制为企业的实施意见》，并宣布启动首
批41家军工科研院所转制工，标志着科研院所改革进入最为关键的实施阶段。军
民融合方面，科工局完成领导更迭、多名军工集团领导到地方任职，军民融合发
展委员会第一次全体会议召开，国防科工局2017年军民融合专项行动计划发布，
军民融合进入实质推进阶段

我们建议关注次新、混改主题标的以及陆、海、空、信息化领域龙头标的

推荐标的：次新：全信股份、久之洋、景嘉微；混改：湘电股份、航天长
峰；行业龙头：内蒙一机（陆军）、中船科技（海军）、海兰信（海洋信息
化）、中直股份（直升机）、航天电子（航天）、四创电子（信息化）

风险提示：科研院所改革不达预期；行业业绩增速下滑

资料来源：wind，民生证券研究院
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国防军工沪深300民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明
01本周观点及推荐标的
重点事件
1、湖北省举办全省军民融合深度发展专题研讨班
事件：7月11日至13日，由湖北省委组织部、省国防科工办联合举办的全省军民融合深度发展专题研讨班在省
委党校举办

解读：①此次研讨班是对中央军民融合发展委员会第一次全体会议重要精神的贯彻落实。②从中央到地方，
自上而下，军民融合战略逐步深入落地开始进入实质性推进阶段，一批优质民参军、军转民标的有望受益

（资料来源：中国军工网）
2、我国量产型彩虹五无人机试飞成功
事件：北京7月14日我国量产型彩虹五无人机在河北某机场成功试飞,这标志着自2016年珠海航展上首次亮相
后,我国自主研发的中高端大型“察打一体”无人机彩虹五正式进入批量生产阶段,为后续产品交付和合同签订奠定
基础

解读：①我国无人机实力已达到世界一流水平。彩虹五最大外挂1000千克,最大航程超过10000千米,最大续航
时间60小时,实用升限7600米,带8发AR-1导弹可以留空超过30个小时,具有载荷能力大和续航时间长等优点，技术水
平国际领先。②彩虹五市场前景可期。凭借其超长航时、大载重、简单易用、较低的采购及使用成本等优势，彩虹
五无人机尚未正式问世就已受到多国用户追捧。此次首飞之后，彩虹五无人机还将进行多次试验飞行，并根据用户
的不同需求进行“微调”，市场前景可期

（资料来源：新华网）
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