证券研究报告
国
防
军投资评级：强于大市（维持）
工 工业母机取得突破，行业市场占有率提
行报告日期：2022年 09 月 12 日
升
业
分析师
分析师：于夕朦 S1070520030003 分析师：于夕朦 S1070520030003 分析师：汪毅 S1070512120003——国防军工 周报
010-88366060-8831 010-88366060-8831021-61680675
yuximeng@cgws yuximeng@cgws yiw@cgws
联系人（研究助理）：付浩联系人（研究助理）：付浩核心观点 联系人（研究助理）：付浩
S1070121030005 S1070121030005 S1070121030005
0755-23820694 本周关注： 0755-23820694国防军工板块 上周股价涨幅 0755回升-23820694，近一个月以来 ，国防军工（申
fuhao@cgws fuhao@cgws万）跑赢沪深 300 指数 5.12 个百分点 fuhao@cgws，本周可持续关注军工板块。
联系人（研究助理）：孙培德联系人（研究助理）：孙培德
S1070121050045 S1070121050045军工板块整体 涨跌幅：截止 2022 年 7 月 22 日，上周国防军工（申万） 上涨
021-31829829 3.53 021%-31829829，沪深上涨 1.74%。近一个月以来，国防军工（申万）上涨 5.49%，沪
sunpeide@cgws sunpeide@cgws
深上涨 0.37%，跑赢沪深300 指数 5.12 个百分点。年初至今，申万军工板块
年初至今下跌。
行业表现 -17.70%
行近一年行情走势 各细分板块涨跌情况：截止 2022 年 9 月 9 日，上周国防军工行业细分板块
50%
业 中，航空装备上涨 7.89%，地面兵装、航海装备、军工电子、航天装备分别
报 上涨：0.47%、6.16%、4.49%、3.15%。从上周的表现来看，航空装备表现最
告 0% 好，上涨 7.89%。
个股涨幅前十：航天彩虹（+19.40%）、 中航西飞（+13.60%）、 国光电气
-50%
申万国防军工中信国防军工 （+13.24%）、 七 一 二 （+13.08%）、 中 航 沈 飞 （+12.04%）、 中 航 机 电
沪深300（+9.04%）、 鸿 远 电 子 （+8.96%）、 西 部 超 导 （+8.81）、 西 测 测 试
数据来源：iFind （+8.66%）、 钢研高纳（+8.39%）。
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个股跌幅前十：天奥电子（-13.29%）、 华力创通（-10.85%）、景嘉微（-
<<C919 完成试飞任务，取证进入收官阶 8.59%）、 金信诺（-8.33%）、星网宇达（-7.05%）、中国卫通（-6.79%）、恒宇
段>> 2022-07-24 信通（-5.14%）、 北方导航（-4.73%）、 高德红外（-4.45%）、中国卫星（-
<<行业内公司逐步发布半年度业绩预告>>
2022-07-17 4.20%）。
行 <<多家上市公司发布业绩预增公告，行业
高景气度持续>> 2022-07-10重点事件跟踪：
业
周 工业母机取得突破，行业市场占有率提升：9月 6 日，工业和信息化部举办了
报 “大力发展高端装备制造业”发布会。党的十八大以来，我国工业母机行业
形成了完整的产业体系，突破一批关键核心技术，市场占有率大幅提升，整
体处于世界第二梯队，为国防安全和制造强国建设提供了有力支撑。工业母
机是工业现代化的基石。十多年来，我国以“高档数控机床与基础制造装
备”科技重大专项为抓手，持续开展产业技术攻关，补齐产业链供应链短
板，工业母机取得了重要突破。预计工业母机市场占有率的大幅提升或将满
足国内重点行业对制造装备的基本需求。
夺回世界第一，中国船企8 月接单量反超韩国：连续3 个月被韩国压制的中
国造船业终于扳回一城，8月份接单量以54%的市场占有率超过韩国，手持订
单量也再次超过韩国位居世界第一。今年以来，中韩两国造船业的订单争夺
战非常激烈。韩国业界人士表示，因为韩国船企目前接单专注于以 LNG 船为
主的高附加值船舶，因此订单量被中国反超。预计中国船企 8 月接单量的增
长或将推动船舶全产业链的发展。
行业动态：1）国际船舶网：台风“轩岚诺”逼近！韩国三大船企“放假”半
天 2）中国科学网：亚太台风研究中心开展成立以来首次科研行动 3）新京
报：ST 獐子岛挂牌转让子公司 100%股权及 934 万元债权 4）中国新闻网：扎
波罗热核电站遭袭不断！若出事相当于10 个切尔诺贝利5）证券日报：造船
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行业周报
业上行周期或至：船价连涨21 个月 有公司订单排到 2026 年 6）证券时报 e 公
司：中航沈飞：聚焦主责主业 军贸业务是未来重点推进方向之一 7）证券时
报 e 公司：新光光电：军工电子信息产业将迎广阔发展空间 8）新华网：中国
海军航空兵初步实现从岸基向舰基跨越发展。
公司公告：1）9月 9 日，安达维尔：根据公司 2022 年第二次临时股东大会的
授权，董事会确定以 2022 年 9 月 9 日为授予日，同意向 88 名激励对象授予
205.2 万股限制性股票，占激励计划草案公告时公司股本总额253,694,750 股
的 0.88%。2）9 月 9 日，新劲刚：公司于近日收到文俊先生出具的《关于股
份减持计划提前终止的告知函》，文俊先生决定提前终止本次减持计划。截至
本公告披露日，文俊先生累计减持公司股份 1,695,000 股，占当前总股本的
0.9296%，文俊先生本次减持计划剩余未减持股份不再减持。3）9月 9 日，迈
信林：公司于2022 年 9 月 6 日召开第二届董事会第十七次（临时）会议、第
二届监事会第十三次（临时）会议，同意公司将产业化项目建设周期延期至
2023 年 12 月，预定可使用状态延期至2024 年 3 月前；同意研发中心项目在
建设周期不变的情况下，预定可使用状态延期至 2023 年 12 月前。4）9 月 9
日，高凌信息：公司于 2022 年 9 月 8 日召开第三届董事会第五次会议、第三
届监事会第五次会议，审议通过了《关于向激励对象首次授予限制性股票的
议案》，确定2022 年 9 月 8 日为首次授予日，以人民币17.18 元/股的授予价格
向 14 名激励对象授予94 万股限制性股票。 5）9 月 6 日，合众思壮：股票交
易价格连续两个交易日内（2022年 9 月 2 日、2022 年 9 月 5 日）日收盘价格
涨幅偏离值累计超过 20％，根据《深圳证券交易所交易规则》有关规定，属
于股票交易异常波动的情况。经公司自查，截至目前，不存在对公司应披露
而未披露的重大信息。6）9月 6 日，理工导航：公司于近日收到 1 项国家知
识产权局颁发的发明专利证书， 本次获得发明专利不会对公司近期经营产生
重大影响，但有利于进一步完善公司知识产权保护体系，发挥自主知识产权
的技术优势，促进技术创新，形成持续创新机制，从而提升公司核心竞争
力。7）9 月 5 日，天奥电子：公司股票交易价格于 2022 年 9 月 1 日、9 月 2
日连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%。根据深圳证券交易
所的有关规定，属于股票交易异常波动情况。 经公司自查，截至目前，不存
在对公司应披露而未披露的重大信息。
投资建议： 各细分板块方面：军工行业基本面持续改善，未来成长确定性
高，建议关注：1）主机厂：中航沈飞、航发动力、中航西飞、中直股份、；
2）中游航空制造：中航高科、航宇科技、3）军工芯片：景嘉微、紫光国
微；4）军工电子：振华科技、、5）军工材料：捷强装备 6）资产证券化主
线，关注中国电科集团的改革。
风险提示：宏观经济持续下行；国防开支预算增速不及预期；军用产品降价
的风险；军品市场需求不及预期；民品市场开拓不及预期的风险；行业竞争
加剧等。
长城证券 2 请参考最后一页评级说明及重要声明
行业周报
目录
1. 市场回顾 ........ 5
2. 重点事件跟踪 ........... 7
1.1 工业母机取得突破，行业市场占有率提升 ....... 7
1.2 夺回世界第一，中国船企 8 月接单量反超韩国 ......... 8
3. 行业动态 ........ 9
4. 公司公告 ............. 11
5. 投资建议与风险提示 .......... 12
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bYfX9XwWrRmP7N9RbRnPoOtRnPeRoPnNlOmMuMaQnPrQMYtOoQxNtPoP
行业周报
图表目录
图 1：近一年行情走势 .................... 5
图 2：每月涨跌幅波动 .................... 5
图 3：军工 5 大板块上周涨跌幅 .................. 6
图 4：军工 5 大板块近一个月以来涨跌幅 ................ 6
图 5：国防军工个股涨幅前十 ............... 6
图 6：国防军工个股跌幅前十 ............... 7
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行业周报
1. 市场回顾
军工板块涨跌幅：截止 2022 年 7 月 22 日，上周国防军工（申万） 上涨3.53%，沪深上
涨 1.74%。近一个月以来，国防军工（申万）上涨5.49%，沪深上涨0.37%，跑赢沪深
300 指数 5.12 个百分点。年初至今，申万军工板块年初至今下跌-17.70%。
图 1：近一年行情走势
近一年行情走势
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
申万国防军工 中信国防军工 沪深300
资料来源：iFind，长城证券研究院
每月涨跌幅波动：截止 2022 年 9 月 9 日，国防军工（中信）、国防军工（申万）和沪深
300 指数每月涨跌幅波动不断震荡，从 4 月到 6 月涨跌幅轻微上抬，7 月至今有小幅下滑。
图 2：每月涨跌幅波动
每月涨跌幅波动
1.0%
0.8%
0.6%
0.4%
0.2%
0.0%
-0.2%
-0.4%
-0.6%
-0.8%
申万国防军工 中信国防军工沪深300
资料来源：iFind，长城证券研究院
军工 5 大板块涨跌幅：截止 2022 年 9 月 9 日，上周国防军工行业细分板块中，航空装备
上涨 7.89%，地面兵装、航海装备、军工电子、航天装备分别上涨：0.47%、6.16%、
4.49%、3.15%。从上周的表现来看，航空装备表现最好，上涨 7.89%。近一个月以来，
申万国防军工板块细分板块之间的表现有一定差异，其中航海装备板块表现最好，上涨
长城证券 5 请参考最后一页评级说明及重要声明