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证券研究报告
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中小盘
＃investSuggestion＃推荐 (＃
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维持 ）
重点公司
重点公司 评级
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分析师：
李跃博
liyb@xyzq
S0190512070003
＃assAuthor＃研究助理：
代凯燕
daiky@xyzq
投资要点
＃summary＃ IPO发审有序进行，10家企业获批文。2017年5月19日，证监会核发了
10家企业的首发申请。截至2017年5月25日，中国证监会受理首发企
业578家，其中，已过会46家，未过会532家。未过会企业中正常待审
企业489家，中止审查企业43家

必创科技尚未开启发行工作，地素时尚暂缓发行。截至5月25日，本批
10家公司中9家陆续刊登了招股文件，展开发行工作，唯一未开展发行
事宜的企业是必创科技。5月26日，地素时尚发布公告称因尚存在事项
需要核查，决定暂缓后续发行工作

本批新股平均融资水平环比下滑。本批正常发行新股平均融资额为5.41
亿元，环比降低5.93%

预计发行市盈率均未超红线。本批正常发行的8只新股中，根据预计发行
价格计算出来的市盈率均控制在23倍以内，且均低于行业水平，将正常
发行

沪市均采用6000万门槛。本批正常进行网下发行的7只新股中，沪市发
行的惠发股份、永悦科技、菲林格尔及吉华集团均采用6000万门槛；深
市网下发行的卫光生物及长缆科技采用6000万门槛，江丰电子则采用
5000万门槛

近期沪深打新账户数趋稳。2017年第15批新股中，沪市打新机构数连续
下滑，账户数量小幅回升；深市打新机构及账户数量小幅提升。近期打新
门槛波动不大，沪深两市打新机构及账户数量并未延续前期积极上涨的趋
势，或是受近期大盘走势较弱及次新板块低迷影响，参与打新热情有所回
落。本批沪市打新获配率均较上批小幅上扬，深市有所回落。就单个账户
实际获配金额而言，本批沪深均有所下滑

沪深涨幅走势各异，打新收益仍处低位。2017年第11批新股中，沪市开
板前涨停天数及涨幅有所反弹；深市则再度下滑。就收益情况看，沪市打
新账户平均收益均较上批有所回升，深市小幅下滑

重点荐股：卫光生物、长缆科技

风险提示：系统性风险

＃title＃
核发后暂缓发行现象频发，网下打新账户数量趋稳
——2017年新股申购专题系列（十八）
＃createTime1＃2017年5月31日
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行业投资策略报告
目录
1、2017第18批新股概况 .... - 4 -
1.1、证监会核准10家企业首发 .... - 4 -
1.2、发行工作：必创科技尚未开启，地素时尚暂缓发行 ... - 4 -
1.3、预计发行市盈率均未超红线 .. - 4 -
1.4、网下打新门槛多为6000万 .... - 5 -
2、新股发行历史回顾........... - 6 -
2.1、发行速度与融资：今年上会企业家次已超去年前三季度总和 . - 6 -
2.2、网下打新申购要求:沪市均采用6000万门槛... - 7 -
2.3、网下打新账户与配售率:沪深打新账户数近期趋稳 ...... - 8 -
2.4、网下打新收益情况：沪深涨幅走势各异，打新收益仍处低位 - 11 -
3、2017第18批新股对比研究 ....... - 13 -
3.1、财务对比 .... - 13 -
3.2、卫光生物：华南地区领先的血液制品企业 ... - 15 -
3.3、长缆科技：国内电缆附件行业的骨干企业 ... - 16 -
图1、每批新股数量——按发行方式分类（只） ....... - 6 -
图2、每批新股数量——按所属交易所分类（只）.... - 6 -
图3、沪深两市每批新股融资总额（亿元） .. - 6 -
图4、沪深两市每批新股融资平均额（亿元）........... - 6 -
图5、每批新股日均市值要求平均数与最大数（千万元） ..... - 7 -
图6、每批新股申购上限下调与否的比例...... - 7 -
图7、沪深每批新股日均市值要求平均数（千万元）- 7 -
图8、沪深每批新股申购上限下调与否的比例........... - 7 -
图9、申购每批新股的机构平均数（个）...... - 8 -
图10、申购每批新股的账户平均数（个） .... - 8 -
图11、申购每批新股的A/B/C类投资者账户平均数（个） ... - 9 -
图12、申购每批新股的A/B/C类账户申购总量占比.. - 9 -
图13、申购每批新股的A/B/C类账户获配总量占比.. - 9 -
图14、沪深两市每批新股的平均配售率（万分之一） ........ - 10 -
图15、申购每批新股的A/B/C类配售率（万分之一） ........ - 10 -
图16、沪深两市每批新股打新账户平均获配金额（万元） . - 10 -
图17、每批新股A/B/C账户平均获配金额（万元） - 10 -
图18、每批新股沪深开板前平均涨停天数（天） ....- 11 -
图19、每批沪深新股开板平均涨幅 .- 11 -
图20、沪深两市每批新股平均收益（万元） .......... - 12 -
图21、每批新股A/B/C账户平均收益（万元）....... - 12 -
图22、沪深两市账户累积收益（万元） ..... - 12 -
图23、A/B/C类账户累积收益 ........ - 12 -
表1、2017年第18批新股名单......... - 4 -
表2、2017年第18批新股预计发行估值....... - 4 -
表3、2017年第18批新股发行日程.. - 5 -
表4、2017年第18批新股申购门槛及上限 ... - 5 -
表5、2017年以来的新股收益统计 . - 13 -
表6、2017年第18批新股规模对比 - 14 -
表7、2017年第18批新股成长能力对比..... - 14 -
表8、2017年第18批新股盈利能力对比..... - 14 -