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＃emailAuthor＃ 分析师：
李跃博
liyb@xyzq
S0190512070003
＃assAuthor＃ 研究助理：
代凯燕
daiky@xyzq
投资要点
＃summary＃
本周11家企业过会，保障IPO核发速度。2017年3月10日，证监会核
准了10家企业的首发申请，本次为证监会连续第18次在其周五例会上发
布核准消息。核发节奏加快的同时，发审过会同样保持高速。2017年以
来（截至3月17日），首发过会企业达92家次，去年同期仅为53家次，
增幅达73.6%。本周共有11家企业成功过会，目前过会未发行企业为38
家，预计后期仍可保持现有速度，2017年全年核发将较2016年有大幅增
长。2017年以来首发过会通过率仅为86.96%；去年全年首发过会通过率
达91.14%。由此可见，发审速度加快的同时证监会审核并未放松标准

本批新股平均融资水平环比降低。本批新股平均融资额为4.82亿元，环
比降低30.44%。平均融资额环比降低缘于本批仅有金麒麟一家融资额超
过10亿元，为11.22亿元

金麒麟预计发行市盈率超行业水平。本批10只新股，根据预计发行价格
计算出来的市盈率均控制在23倍以内，但金麒麟的预计市盈率超行业水
平，将推迟三周发行，其余9家将正常发行

沪深申购市值门槛稳定，“6000万”占比再提升。本批沪深网下发行的8
只新股中，6只采用6000万门槛，占比达75%，其余采用5000万门槛

进入3月以来，6000万门槛所占比例呈增长走势，14家进行网下发行的
新股中10家采用6000万门槛。预计后续高门槛趋势仍将延续

C类账户偏好深市，打新账户不断增加或迫使申购门槛再提高。自采用
3000万及以上门槛以来，深市C类账户的增速高于沪市，数量上实现反
超，尤其是在6000万门槛下，深市中C类账户数量普遍高于沪市。另外，
截至2017年第6批，6000万门槛下，深市C类打新账户数量则达到4400
左右，已达到了过往每次门槛提升的临界期，门槛新高呼之欲出

上限再度下调，深市配售率回升。本批申购上限再下调，占发行总量平均
比例下降至27.53%，同时，本批沪市打新账户数量提升而深市打新账户
数量回落，综合作用下，沪市打新配售率基本不变，深市则小幅回升。就
单个账户实际获配金额而言，沪市几无变化，深市再度下降

打新收益有回升趋势。2017年第1批相比于2016年第26批开板前涨停
天数及涨幅大幅升高，平均收益较上批有所升高。2017年第1批新股中，
融资后市值平均数与中位数为17.53亿元及12.90亿元，较2016年第26
批的20.62亿元及15.35亿元较低。本批深市平均收益已创近7批新高，
沪市收益仅次于去年第25批，整体来看，网下打新收益略有回升之势

重点荐股：洁美科技、开立医疗、力盛赛车

风险提示：系统性风险

＃title＃
C类账户偏好深市，门槛新高呼之欲出
——2017年新股申购专题系列（八）
＃createTime1＃ 2017年03月19日
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行业投资策略报告
目录
1、2017第8批新股概况 .......- 4 -
1.1、证监会核准10家企业首发 .......- 4 -
1.2、金麒麟预计发行市盈率超行业水平.......- 4 -
1.3、沪深申购市值门槛中，“6000万”占比再提升 ....- 5 -
2、新股发行历史回顾- 6 -
2.1、发行速度与融资：本周11家企业过会，保障IPO核发速度 ......- 6 -
2.2、网下打新申购要求:沪深两市多采用6000万门槛 ..........- 7 -
2.3、网下打新账户与配售率:上限再度下调，深市配售率回升 ..........- 8 -
2.4、网下打新账户与门槛:C类账户偏好深市，门槛新高呼之欲出 .. - 11 -
2.5、网下打新收益情况：打新收益有回升趋势 ...... - 13 -
3、2017第8批新股对比研究 .......... - 16 -
3.1、财务对比 ....... - 16 -
3.2、洁美科技:专注薄型载带领域的高新技术企业.. - 18 -
3.3、开立医疗：国内医疗超声领域领先，打造国际化医疗器械企业........... - 19 -
3.4、力盛赛车:赛车第一股，国内汽车运动行业领军企业 ... - 20 -
图1、每批新股数量——按发行方式分类（只） .........- 6 -
图2、每批新股数量——按所属交易所分类（只） .....- 6 -
图3、沪深两市每批新股融资总额（亿元） ...- 7 -
图4、沪深两市每批新股融资平均额（亿元）- 7 -
图5、每批新股日均市值要求平均数与最大数（千万元） ......- 7 -
图6、每批新股申购上限下调与否的比例.......- 7 -
图7、沪深每批新股日均市值要求平均数（千万元） .- 8 -
图8、沪深每批新股申购上限下调与否的比例- 8 -
图9、申购每批新股的机构平均数（个）.......- 9 -
图10、申购每批新股的账户平均数（个） .....- 9 -
图11、申购每批新股的A/B/C类投资者账户平均数（个）.....- 9 -
图12、申购每批新股的A/B/C类账户申购总量占比 . - 10 -
图13、申购每批新股的A/B/C类账户获配总量占比 . - 10 -
图14、沪深两市每批新股的平均配售率（万分之一） ......... - 10 -
图15、申购每批新股的A/B/C类配售率（万分之一）.......... - 10 -
图16、沪深两市每批新股打新账户平均获配金额（万元） .. - 11 -
图17、每批新股A/B/C账户平均获配金额（万元） . - 11 -
图18、沪深两市每批新股C类账户平均收益（万元） .......... 错误!未定义书签

图19、每批新股沪深开板前平均涨停天数（天） .... - 13 -
图20、每批沪深新股开板平均涨幅 . - 13 -
图21、沪深两市每批新股平均收益（万元） ........... - 14 -
图22、每批新股A/B/C账户平均收益（万元） ........ - 14 -
图23、沪深两市账户累积收益（万元） ...... - 15 -
图24、A/B/C类账户累积收益.......... - 15 -
表1、2017年第8批新股名单 ...........- 4 -
表2、2017年第8批新股预计发行估值 .........- 4 -
表3、2017年第8批新股发行日程 ... 错误!未定义书签

表4、2017年第8批新股申购门槛及上限......- 5 -
表5、同批次同门槛下沪深账户数量对比..... - 15 -
表6、同批次同门槛下沪深C类账户数量对比.......... - 15 -