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相对涨幅居于前列的公司主要是中科创达、浪潮软件、东华软件
等；相对跌幅居于前列的公司主要是辉煌科技、熙菱信息、恒泰
实达、博思软件等
计算机板块动态市盈率下行。截至目前，计算机（中信）板块P/E
（TTM，整体法）为60.22x，2017年动态P/E（整体法）为34.31x，
2018年动态P/E（整体法）为26.84x。计算机板块与沪深300的
估值之比为4.57，高于近一年来的均值4.42
评论
银联正式发布二维码支付产品，搅动扫码支付的市场格局。根据
我们此前的判断，移动支付在2016~2020的交易额复合增长率为
33%，而线下扫码支付是移动支付中增长最快的场景，银联的加
入将加速扫码支付的普及，与微信和支付宝共同做大市场。未来
扫码支付市场的双寡头格局或将逐渐转向三足鼎立之势
网络安全法即将实施，WannaCry出现变种，关注信息安全龙头
6月1日，我国的《网络安全法》即将落地实施；近日克罗地亚安
全专家发现了一种基于类似WannaCry的蠕虫病毒EternalRocks，
可能对网络安全造成更大的威胁。安全事件的频繁发生以及《网
络安全法》等相关法律法规的落地将教育国内的政府、企业、个
人加大安全投入，目前国内信息安全龙头启明星辰、美亚柏科等
的估值已经接近2015年7月以来的新低，建议关注
估值与建议
仍建议重点关注成长白马股。目前计算机板块整体的估值仍然相
对较高，我们对于板块行情继续秉持稍偏中性的看法。但以下几
个方向建议布局或关注：（1）行业景气度向好的消费金融和第三
方支付（新大陆、华峰超纤、奥马电器、海立美达）、自主可控/
信息安全/政府（公安）大数据（启明星辰、美亚柏科）、AI行业
（科大讯飞、四维图新、思创医惠）、不动产登记（超图软件）；（2）
估值较低的东方国信、广联达、汇冠股份、华宇软件；（3）行业
白马龙头东软集团；（4）次新中值得关注的亿联网络、泛微网络、
熙菱信息、和仁科技、星网宇达
风险
（1）板块系统性估值回调；（2）政策落地速度不及预期
目标 P/E (x)
股票名称 评级 价格 2017E 2018E
石基信息-A 推荐 30.00 49.6 41.5
新大陆-A 推荐 25.00 29.0 28.0
华宇软件-A 推荐 22.00 30.7 23.2
东方网力-A 推荐 25.90 34.7 27.2
超图软件-A 推荐 22.00 39.1 28.0
东方国信-A 推荐 26.00 28.5 21.6
太极股份-A 推荐 44.17 31.0 27.5
启明星辰-A 推荐 25.60 35.6 28.3
东华软件-A 推荐 26.10 24.5 24.5
中金一级行业 科技
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基金在计算机板块的持仓创历史新低，关注广联达等云服务龙头
(2017.05.08)
板块业绩汇总：收入和利润增速上行，预计2017年估值仍将承
压 (2017.05.02)
资料来源：万得资讯、彭博资讯、中金公司研究部
卢婷 张向光 白永章 张景松
分析员 分析员 联系人 联系人
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SAC 执证编号：S0080513090003
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xiangguang.zhang@cicc
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yongzhang.bai@cicc
SAC 执证编号：S0080116060038
jingsong.zhang@cicc
SAC 执证编号：S0080115080025
67
78
89
100
111
122
2016-052016-082016-112017-022017-05
相对
值 (
%)
沪深300 中金技术硬件及设备 中金软件及服务
中金公司研究部: 2017年5月31日
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明目录
1、银联推出二维码支付产品加速扫码支付推广，网络安全法即将落地利好信息安全龙头 ....... 3
1.1 银联正式发布二维码支付产品，网络安全法即将正式实施 ........... 3
1.2 上周板块行情和个股涨跌幅 ........... 5
1.3 上周板块估值变动情况 ..... 7
2、行业近况 ... 8
2.1 软硬件8
2.2 信息安全 .......... 8
2.3 人工智能 .......... 8
2.4 VR/AR9
2.5 互联网9
2.6 其他 ... 9
3、公司近况 . 10
图表
图表1: 中金公司估值表 . 5
图表2: 上周各行业相对沪深300涨跌幅 .... 5
图表3: 2016年1月至今多板块涨跌幅情况6
图表4: 上周相对涨幅前十 .......... 6
图表5: 上周相对跌幅前十 .......... 7
图表6: 计算机板块绝对估值变化 . 7
图表7: 计算机板块相对估值变化 . 7
图表8: 上周重点公司公告汇总 ... 10
