提要
本文主要研究在报业媒体中应用实物期权方法进行投资的价值和策略分
析。全文首先阐述了报业媒体投资的背景和环境特征，介绍了报业媒体投资决
策中目前存在的问题，在此基础上比较了传统投资分析方法与实物期权方法的
差别，提出实物期权方法对于传统的投资分析方法是一个有益的补充，有助于
管理者更灵活地处理报业媒体的投资决策问题。在对实物期权的概念，它与金
融期权的关系进行介绍后，本文阐述了国内外实物期权领域的研究概述，并说
明了尝试使用实物期权方法进行报业媒体投资分析的意义。
通过对报业媒体投资运营的不确定性因素进行四个层次的识别和分析，进
而根据实物期权的分类方式识别和分析了报业媒体投资中蕴含的不同类型期
权。进行了以上的期权特征研究后，本文结合报业媒体投资实例进行了两种不
同类型实物期权参数的测算和价值的计算，并分析了计算结果，提出了提高投
资项目中实物期权价值的策略，最后阐述了本文的结论和对实物期权方法应用
的展望。
关键词：实物期权报业投资期权分析