摘 要
随着我国市场经济的快速发展，与旅游业紧密相连的经济型酒店行业也随之
快速发展起来，以如家为代表的国内经济型酒店纷纷选择在美国上市融资，以满
足自身的扩张需要，而在高速扩张的背后，如家等企业究竟隐藏着什么经营问题，
如何解决这些问题，都吸引着笔者进一步研究，本文以如家为例，从财务角度出
发，借助财务分析的专业方法对如家进行详细的财务分析，试图挖掘出其所存在
的经营问题，并进一步提出改善建议，希望对如家及其他经济型酒店的经营管理
有一定的借鉴意义。

本文首先分析了经济型酒店的经营环境状况，包括宏观环境与微观环境，宏
观环境是经济型酒店得以快速发展的外在因素，而微观环境则揭示了经济型酒店
目前的特点及所面临的挑战。

其次，对如家 2008-2011 年的财务报表数据进行了较为全面的分析，由其三
大财务报表可知，如家的资产和负债规模大幅度增加，净利润在 2011 年出现了
负增长，公司经营活动产生的现金流量已无法满足自身的扩张需要，对外融资的
依赖性加大；运用比率分析法和趋势分析法对如家的财务指标进行了针对性的分
析，其中长期偿债能力、盈利能力和持续发展能力指标在 2011 年的表现差强人
意；运用杜邦财务分析法对 2011 年的财务数据进行了系统化的综合分析，发现
导致其净资产收益率下降的根本原因是成本费用的上涨及投资未能及时产生效
益。

然后，将如家同其竞争对手 7 天、汉庭做了对比分析，如家虽然具有绝对的
竞争优势，但在经营的稳健性及电子商务的应用等方面不及对手。

最后，针对如家过度依赖外部融资、快速扩张的潜在风险及报表上没能如实
反映加盟商的盈利等问题提出了几点建议：由租金较高的一线城市向二、三线城
市发展、加强差异化经营、向利润较高的高端市场发展、重视加盟商效益。

关键词：财务报表分析，经济型酒店，如家快捷酒店，评价，建议