编者语
编者语
面对复杂的经济现实，人们很难求得统一的答案。 双边货币互换在亚洲贸易活跃地区间成功试水。城镇化的空间，被认为是亚洲发展的一个重要动力。多个版本的QE方案在美国次第推动。欧债危机仍在欧元区国与国之间博弈，艰难协调。 本期的核心话题，讨论的是对全球经济产生重大影响的量化宽松政策。从北...
论坛报道
博鳌亚洲论坛亚洲金融合作会议观点集萃
博鳌亚洲论坛亚洲金融合作会议观点集萃金融业是走出经济困境的主要推动力量之一 福田康夫博鳌亚洲论坛理事长 博鳌亚洲论坛是政府官员、企业领袖、经济学家、媒体领袖探讨解决亚洲和新兴市场国家所面临紧要问题、共商大计的首选对话平台。论坛致力于推动亚洲经济一体化，促进共同发展。 在博鳌亚洲论坛每年4月的年会上，都有2000多...
宏观
开放的亚洲，开放的金融
开放的亚洲，开放的金融亚洲国家谋求经济发展与金融稳定，离不开互相之间的团结与协作。 在世界经济萎靡不振的背景下，面对越来越复杂的外部风险和冲击，亚洲各经济体应当充分发挥自身优势，通过加强合作构建安全高效的区域金融和贸易体系，这对于我们抓住发展的历史机遇尤为重要。 在全球金融危机阴霾尚未退去、世界金融体...
欧中如何保持互信互利理解中国“走出去”的海外投资战略
欧中如何保持互信互利理解中国“走出去”的海外投资战略我在担任欧盟贸易委员期间（2004年到2008年），曾花大量时间处理欧中贸易关系，探索如何扩大、增强双方经贸关系，以应对21世纪的各种挑战。2008年我卸任时，想必很多人都没有预料到一场大规模的全球经济危机正蓄势待发，更想象不到这场危机会给中国和欧洲这两个市场带来多大的冲击。 眼...
喜马拉雅共识 全球化多样性的又一尝试
喜马拉雅共识 全球化多样性的又一尝试南亚各地的活跃人士和社会企业家挑战新自由主义经济基本价值观，他们提出一种根植于喜马拉雅地区集体经验之上的发展范式，例如，不丹提出的“国民幸福总值”。 包容性可持续发展是喜马拉雅共识的追求方向。 华盛顿共识、奉行新自由主义的市场原教旨主义和休克疗法都是以意识形态为前提的学术性经济模...
中国经济内需驱动面对的长期挑战
要把中国经济定位为内需驱动模式并实现可持续增长，必须同时解决多个长期挑战： ●允许提高汇率灵活性， ●应对家庭人口结构日益改变的影响和社会稳定问题， ●改善教育体制以支持创新， ●确保金融体系支持最具潜力的私营企业等。 在2012年中期经济增长放缓之后，中国政府出台的促进投资、基...
核心话题
“我将亚洲视为北美、欧洲之外的第三极”
“我将亚洲视为北美、欧洲之外的第三极”欧洲：需要一个“欧洲财政部” 《博鳌观察》：作为“欧元之父”，你肯定一直密切关注着欧洲目前的形势。许多经济学家都试图找出此次危机的根本原因和解决方案。在你看来，什么是最佳解决方案？ 蒙代尔：此次危机的根源是缺乏财政纪律。1992年的《马斯特里赫特条约》中有一条“不纾困”条款，但各...
量化宽松措施为全球经济带来积极影响《博鳌观察》专访美联储前副主席唐纳德·科恩
量化宽松措施为全球经济带来积极影响《博鳌观察》专访美联储前副主席唐纳德·科恩科恩认为，量化宽松措施已对美国实体经济产生了积极影响。 目前，美国的产出远低于其潜力水平，生产成本即便上升，速度也非常缓慢，因此未来几年的通胀风险将十分有限。 长期而言，当美国经济增长更为强劲且通胀预期提高的时候，美联储将需要做好去除额外经济刺激的准备。 《博鳌观察》：科恩先生，...
量化宽松措施的效应：美中宏观经济政策的相互依赖
量化宽松措施的效应：美中宏观经济政策的相互依赖新凯恩斯主义构成了中级宏观经济理论的基础，这派学说假设，如果不发生紊乱，经济增速将趋近于充分就业状态下的长期趋势增长率。而充分就业下的经济增长率取决于投入生产过程中的各项要素的增长。总生产是一个简单直接的过程：生产者雇用工人，采购材料，提供机器用于加工材料，购买能源使机器运转。然...
金融
中国金融改革下一步重点 小微金融发展
中国金融改革下一步重点 小微金融发展在新的经济金融环境下，中国的金融改革应当如何推进？从金融改革已经取得的成就和当前实体经济对金融业的现实需求看，小微企业金融服务相对滞后，利率市场化等推进相对谨慎，经济相对欠发达的农村以及中西部地区的金融服务供给不足。 从金融服务于实体经济的总体要求出发，小微金融服务的改进与上述实...
区域金融：构建危机防护网
区域金融：构建危机防护网2010年二十国集团首尔峰会上，韩国提出建设多层级全球金融安全网，重点是充分发挥在金融危机后脱颖而出的区域融资协议的作用，预防并应对危机。 多层级全球安全网更加强大，因為各层级之间形成互补，而不是相互冲突。 区域融资协议有效运转，可以帮助新兴市场经济体降低对外汇储备的依赖，有利于...
“货币之锚”拖累欧元
“货币之锚”拖累欧元事实证明，单纯以通胀为目标（而没有为价格稳定工具制定规则）是欧元区失稳的根源。 如果欧洲央行政策工具对欧洲整体表现做出回应，它将非常适合德国经济，但不一定适合其他较小的经济体。 央行历史上失败的故事比比皆是。许多国家的央行，例如美联储（FED），就诞生于金融危机的灰烬之上。然而，...
国际储备货币 将进入“战国”时代
国际储备货币 将进入“战国”时代当今世界正迎来这样一个储备货币体系：美元将与欧元以及处于国际储备体系边缘的人民币和其他“非标准”货币一起，分享自己曾经独握的霸权。这种新储备货币体系的状况目前不甚明朗，因为各国官方外汇储备素以缺乏透明度著称。然而，国际货币基金组织（IMF）正努力通过将某些货币（特别是澳元和加元）...
银行存货比约束改变货币政策传导机制
存货比作为微观审慎监管工具，对于控制银行的流动性风险和信用风险具有重要意义。 存货比监管改变了银行的经营行为，从而改变了货币政策的贷款微观传导机制。 存货比监管在货币政策传导中有着重要影响。 每当中国广义货币（M2）、狭义货币（M1）和贷款总量增长缓慢，与货币政策意图和公众预期有...
去全球化：分化还是割裂？
我们认为，欧洲是未来全球化的焦点所在。 如果欧洲成功地实现政治、财政和银行业的主权集中，那将意味着，我们将摆脱分裂状态，创造出一种新的治理形式，对整个世界产生重大的积极影响。 如果欧元区不能建立一种治理机制，支持国家主权在高于各国的层面上集中起来，那么国际合作的希望将会消弭。 如...
公共政策
社会保障体制建设需要制度创新
分户籍、分地区、分城乡的碎片化的社会保障体制安排和人口流动性的日益增强构成一对尖锐的矛盾，解决这一矛盾需要三个方面的制度创新：剥离社保体制与户籍制度的关系、为跨地区社保支付提供财政援助、社保和农民土地流转联动。 随着城镇化率超过50％，中国城镇化發展进入中后期，城乡二元结构正逐步...
中国城镇化需遵循市场逻辑
1978年，中国城镇人口为1.72亿人，占中国总人口的17.92％；2011年，中国城镇人口达到6.9亿人，比重达51.27％，城镇人口比乡村人口多3423万人，城镇人口超过农村人口，这是中国社会结构的一个历史性变化。 所谓城镇化，是指在社会活动中，农业活动的比重下降、非农业活动...
生态承载力对中国城镇化的约束
生态承载力对中国城镇化的约束2010年，中国多数地区生态承载力已接近影响城市可持续发展的极限值。旧的城镇化发展模式需要转型的同时，中国农村剩余劳动力的持续转移也刻不容缓，以生态适宜度为核心、以县域发展为单元的新型生态发展模式能兼顾转型与转移的双重需要。 2011年末，中国城镇人口达到6.91亿，占总人口的5...
如何化解养老和医疗领域的长期财政风险
笔者牵头的一个研究小组历时近两年，最近完成了博源基金会题为《中国国家资产负债表研究》的研究课题。课题分析了国家资产负债表到2050年将面临的多个长期风险，并提出了化解这些风险的若干改革建议。 中国未来财政压力和政府债务风险源自何处 首先，从长期看养老金缺口将是中国今后财政压力和政...
研究型大学联盟：应对全球化挑战的智力支持
研究型大学联盟：应对全球化挑战的智力支持当前，世界各地的高等教育和科研都处于动荡之中。全球金融危机的影响仍在持续，导致各方面对高等教育的支持和投入都在减少。与此同时，人们对高等教育的需求却趋于上升。根据经济合作与发展组织（OECD）的估计，未来10年国际学生流动总量将翻一番。研究型大学在保持质量和竞争优势方面面临巨大挑...
未来10年，为亚洲提供服务澳洲从卖铁矿石到卖教育
未来10年，澳大利亚面临的一大挑战是： 努力与亚洲主要国家建立一种能够为本国强大服务业提供支撑的经济联系。 作为资源和服务供应国，澳大利亚处于非常有利的地位。 澳大利亚是一个幅员辽阔、人口稀少的国家（人口仅约为中国的1／66）。澳与亚洲经济体的贸易联系日益紧密。过去两年，中国已跃...
事业单位改革应从顶层制度开始
2003年以来，中国政府逐步推动了事业单位改革，但都是在既有制度架构下进行。事业改革应该从顶层制度的6个层面入手。 中国迄今没有一部统一的非营利组织法典，但是也许拥有全世界数量最多的非营利组织，其中主要是政府和国有企业以国有资产出资举办的非营利组织，称为“事业单位”。根据非官方统...
投资
德国股市独秀解谜企业创新力+海外市场
德国股市独秀解谜企业创新力+海外市场国际投资者对德国股市表现出极大的兴趣。他们的理由很充分：自1987年推出至今，DAX指数蓝筹股的平均年回报率达到了5.2％，其中还不包括股息。企业创新能力和海外市场，是德国公司业绩优异的两大根源。 作为德国的主要股票指数，目前DAX指数成份股的投资者中半数以上是外国人，一家德国电...
新绿色革命 印度农业期待市场化复兴
印度是全球主要的粮食生产国，但食品匮乏依然是这个国家的主要问题。印度期