摘要
自愿性信息披露指的是上市公司在披露强制性信息以外,主动向社会公众披露
其他相关信息的行为其途径主要包括发布定期报告!临时性公告,举行新闻发布
会和与机构投资者进行私人沟通等上市公司主动进行自愿性信息披露对增加公司
透明度,保护投资者利益,提升公司价值,完善证券市场具有重要意义
我国上市公司进行自愿性信息披露的时间较晚,披露的数量和质量都还不高
因此,怎样提高上市公司自愿性信息披露水平成为了一个非常具有实际意义的问
题除了外部经济环境的影响,公司治理结构对自愿性信息披露的水平起着重要作
用因此,本文以房地产行业上市公司的经验数据为例,采用规范研究和实证研究
相结合的方法来分析论证上市公司治理结构对自愿性信息披露的影响,并且从完善
上市公司治理结构和健全自愿性信息披露制度的角度进行研究,最后提出完善我国
上市公司自愿性信息披露的建议
本文的解释变量主要包括股权结构和董事会特征两方面,股权结构主要从股权
集中度!机构投资者持股比例!流通股比例!控股股东性质四个指标加以考虑;董
事会特征主要研究董事长和总经理两职合一状态!独立董事比例两个指标同时将
公司规模和净资产收益率作为控制变量对2006一2008年发行A股的房地产行业73
家上市公司进行了实证研究研究发现,房地产行业上市公司的自愿性信息披露水
平较低,但是呈现出逐年递增的趋势;除流通股比例与自愿性信息披露水平呈显著
正相关关系外,前十大股东持股比例!机构投资者持股比例!独立董事比例!控股
股东性质!董事长与总经理两职合一状态与自愿性信息披露水平的相关关系都不显
著
关键词:上市公司公司治理结构自愿性信息披露