摘要
民营经济作为社会主义经济的重要组成部分，在我国国有体制改革中充当了很重要
角色，对国企实施的并购活动也逐步地由“非垄断行业，，向“垄断行业”扩展。随着市政公
用领域的逐渐放开，鹏宇集团于2003年8月份，投资15000万元收购Q市自来水集团
70%的国有股权，这是当时国家对管网放开后全国首例民营资本控股整个城市供水系统
成功案例。
鹏宇集团并购Q市自来水集团之后，虽然进行了一定的并购整合工作，但并未取
得良好的效果，并购后的企业出现了职工对新企业极度不满、关键员工流失、政府干预
经营、所有者与经营者之间不断发生矛盾等问题，本文以发生的一系列问题和冲突为研
究对‘象，对存在的问题和冲突归纳并分析其成因，认为文化差异引起文化冲突、处理利
益相关者关系不当及过分集权等等是产生这些问题的主要原因，这些问题的存在在很大
程度上影响了并购绩效，针对这一系列问题，运用企业文化管理、冲突管理、利益相关
者等理论知识，提出整合再设计方案。本文意在通过对此案例研究，为企业并购快速整
合、提高并购绩效提供一些有益的借鉴。
关键词:并购;文化整合;利益相关者