节能服务公司是一种基于合同能源管理机制运作的、以赢利为目
的专业化的特殊企业。其特殊性在于它不只销售某种节能设备，还能
为客户提供一系列的“服务”，即节能项口，并与用户分享项目实施后
产生的节能效益来赢利。其中，现销、融资租赁和合同能源管理是节
能服务公司整合企业生存和发展所需的资源，保证企业运营绩效的三
种主要的不同合约形式。

本研究以案例为基础探讨Y节能服务公司现销、融资租赁和合同
能源管理(EMC)三种不同合约形式下企业运营绩效情况。首先，
在现销合约中，Y节能服务公司设备滞销，运营绩效低下。其次，在
融资租赁的合约中，由于信息不对称，Y公司无法开展节能设备租赁
业务。而在EMC合约中，Y节能服务公司与M酒店分享项目实施后
产生的节能效益，可以利用有限的资源，保证企业的生存和发展。这
种互惠共赢合约大大提高了企业运营绩效。研究发现，节能服务公司
直接销售和融资租赁的绩效不佳，但适当改变合约形式，利用节能效
益分享合约可以为企业带来巨大的利润和长远的发展。该研究对节能
服务公司挖掘合适的合约形式，提高企业运营绩效有一定的指导意
义。

关键词节能服务公司，合约形式选择，经营绩效，融资租赁，合同
能源管理