摘要
近年来，人民币升值对我国企业的影响，是国内外学者研究的重点。以往国内
外研究文献揭示，研究文献主要集中在人民币升值对进出口企业影响的研究上，而研
究人民币升值对房地产企业影响的文献较少。房地产业是目前我国经济发展的支柱产
业，它的走势对我国经济发展影响巨大。基于此，木文选取了国内房地产龙头企业一
一万科公司作为研究对象，探讨人民币升值对万科公司的影响，以及提出相应对策建
议，以利我国房地产企业在利国利民的轨道上健康发展。

木文以西方经济学、房地产经济学、计量经济学等理论方法为指导，借助理论
分析与实证检验、定性分析与定量分析相结合等方法，通过对万科公司内外部环境分
析，构建全文研究框架。

首先，探讨万科公司的内部环境，分析了万科公司现状，归纳总结万科公司的
竞争优势和竞争劣势。

其次，在对万科公司外部环境进行分析前，先回顾了人民币升值的进程及展望
其未来走势，从经济学供需原理角度分析人民币升值与房地产价格的关系，并运用相
关关系检验、ADF检验、一协整检验、误差修正模型和G:anger因果检验等计量方法进
行实证检验。在对人民币升一值与房地产关系的研究基础上，进一步研究人民币升值对
万科公司的机遇影响，包括公司业绩、融资、投资和外贸四个方而。同时，借鉴上世
纪末日本房地产泡沫破灭的国际经验，讨论人民币升值对万科公司的威胁影响，从房
地产宏观调控、房地产行业竞争和房地产市场泡沫预期三个方面展开论证。

最后，在对万科公司优势、劣势、机遇和威胁的研究基础上，从采购、生产、
销售、金融、人才五个方面，提出万科公司应对人民币升值的建议。

本文有以下四大特色:(1)引入房地产价格，作为研究人民币升值对万科公司
影响的中间物。(2)理论分析与实证检验相结合。(3)定性分析一与定量分析相结合。

(4)借鉴国际经验。以}」本的房地产泡沫教训为例，探讨人民币升值对万科公司的
威胁影响。

关键词:人民币升值，房地产，一t办整检验，误差修正模型