摘要
随着国际经济全球化进程的推进，汇率作为国际价格体系的重要组成部分之一，
在国际市场上作为联系各国的重要纽带，被各国越来越重视。自2002年以来，在美
元汇率持续下跌的背景下，美，欧，日等发达国家纷纷指责中国通过人民币汇率盯住
美元的汇率政策，导致人民币汇率低估，扩大出口，进行不公平的对外贸易。同时我
国在30年来的高速增长过程中积累了大量的顺差，人民币供不应求。在国内宏观经
济和国际压力的双重作用下，人民币面临者较大的升值压力。2005年7月21日，我
国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，
即日人民币自主升值2%。此后人民币不断升值，屡创新高，到2010年底，人民币升
值超过24%并且有进一步升值趋势。

根据传统贸易效应理论，人民币汇率的持续走高，对我国进出口贸易一定会产生
影响，本文首先对回顾了汇率变动对贸易收支影响的经典理论：弹性理论和时滞效应，
以及国内外学者的相关研究文献。在此基础上采取了定性和定量相结合的方法，研究
了人民币升值对我国出口贸易的影响。

在定性分析环节，详细阐述人民币升值的争论及原因进行了详细阐述。然后收集
了汇改以来2005年-2008年的人民币汇率与我国出口贸易数据进行了详尽的分析。通
过分析发现，随着人民币的不断升值，我国出口贸易的增长速度逐渐降低并于2008
年首次出现出口贸易增长率低于进口贸易增长率，表明人民币升值的反J曲线效应是
存在的。本文研究还发现，2008年中爆发了金融危机后，尽管人民币兑美元汇率保
持了相对稳定，但是我国出口贸易大幅度下降，表明国外需求对我国出口贸易贸易的
影响也非常大。同时鉴于我国的特殊贸易方式，也对人民币升值对一般出口贸易与加
工出口贸易的影响的相关数据进行了分析，得出人民币升值对一般出口贸易的影响大
于加工出口贸易影响的结论。在此基础上进一步分析了人民币升值对我国出口贸易的
正负面影响以及金融危机以后我国对外贸易的新特点。在定量分析环节，通过构建计
量经济模型进一步分析人民币升值对我国出口贸易
的影响程度。根据定性环节分析结果，在模型中除了验证出口贸易额与人民币汇率之
间的相关关系外，还加入了国外需求这一自变量。模型中采取了人民币实际有效汇率
作为自变量，本文采用了2005年人民币汇改以来出口贸易额前五位的国家（地区）
作为样本，以其出口贸易额为权重进行人民币有效汇率的计算,人民币汇率采取直接
标价法。国外需求数据来自五国（地区）GDP的总和。通过对1994年-2010年间数
据进行ADF单位根检验和协整分析，得出人民币实际有效汇率与我国出口贸易之间
具有长期协整关系，因此人民币持续升值会对我国贸易收支产生不利影响，但是影响
并不显著，即汇率弹性低。另一方面，国外需求对我国出口贸易影响显著。本文运用
同样的实证方法对一般出口贸易与加工出口贸易进行了协整分析，得出人民币汇率对
一般出口贸易的影响大于加工出口贸易的影响的结论。实证分析结果与定性分析结
果基本吻合。

最后，对实证分析结果进行了原因剖析，并结合现阶段我国出口贸易的国内外环
境的新变化提出了相应的政策建议。

关键词：人民币升值，出口贸易，实际有效汇率，协整分析